财务报表学习简易快速教程（第5课）

教程是小编汇总网易公开课对外经济贸易大学财务报表视频教程课程笔记而成。

今天为从财务报表看竞争力

一、上下游关系的管理

1、重要关系：流动资产和流动负债的关系

计量指标为流动比率

通常流动资产和流动负债的比率要求为2，

但以格力电器为例，如下图表中，流动比率均远低于2。

速动比率=速动资产除以流动负债

速动资产=流动资产减存货

存货为140亿，601-140=461亿

461亿/570亿（流动负债），速动比率小于1

通常速动比率要求最低为1

其他应收款

控制性投资，子公司钱不够花，提供资金给子公司的通道即为其他应收款

其他应收款会有集团资金管理的安排问题，如果有巨额其他应收款，就是向关联方提供资金的通道。

短期应收款和其他应收款（集团资金管理）两件事拿掉，就是上下游关系管理

预付款项、应收票据、应收账款、存货，这是经营流动资产的核心资产

应付票据、应付账款、预收款项

上述几项资源之间的关系就是上下游关系管理的问题

1、收款过程的管理

1）应收账款周转率=营业收入/平均应收账款， 是考察企业债权回收状况的重要指标。

应收票据、应收账款和预收账款 三个项目共同推动营业收入。

在应收票据和预收账款金额和比例较大时，注意结合应收票据和预收账款的情况看。

2）回款状况相比应收账款周转率更重要。

应收票据、应收账款和预收账款 三个项目和企业的营销状况和市场地位密切相关。

如何看回款状况？

第一看规模。规模的变化意味着多收或少收的问题。

把应收账款和应收票据加在一起，看年初和年末的关系。

在企业规模不断扩大的情况下，如下图，应收票据加应收账款年末总额比年初总额多96亿，表明这一年的债权回收与我们的营业额相比少回来96亿。

第二看结构。应收票据和应收账款的结构。

应收票据在财务报表中排在应收账款前面是因为流动性强、质量高、可回收性强、坏账率低， 应收票据无法收回就变成应收账款。

而且大量汇票是银行承兑汇票，回款有保证。

再看预收账款年末比年初多75亿。总体来看，本年回款减少21亿（应收票据加应收账款的96亿-预收账款的75亿），结合800亿的营业额，不算太大差额。

分析结果：

第一，收款方面明显强势；

第二，赊销过程中也是以应收票据为主，

2、付款的管理问题

付款应以存货为核心看

存货没到就开始付款即为预付款项

货来了还没付款即为应付票据、应付账款

预付款项、应付账款、应付票据可能跟存货采购无关,比如买设备，打预付款。

制造业存货除包括外购存货，还包括加工转换成本，包括折旧费、工资。

这里对此不再区分。在此简单假设存货都是外部采购。

第一比较存货和由于存货产生的负债：两者相差98亿元（84+154-140=98）

上述原因：

比如买238亿货，没有付款，则存货238亿，负债238亿。

第二天存货买了100亿，不管钱是否收回，负债未还。

因此节约100亿。

通过对供应商付款安排，企业货币资金就可以至少节约100亿。

预付款加存货163亿，应付为238亿，通过这样的采购付款安排，企业资金节约至少75亿（238-163=75）。

之前讲过收款方面见下图有21亿的回款不足，付款方面节约75亿，所以该企业经营活动的现金流量一定是很好。不用再分析现金流量表。

上下游关系管理非常清晰，该企业主要优势在于对供应商安排资金付款问题，

这个优势就是竞争力。

预收款能力强，收款稍差，但应收票据占绝对多数，质量没问题。

债权是应收票据为主导，债务是应付账款为主导。

上下游都有相当强的竞争优势。

二、产品在市场里的竞争力（盈利能力）问题

基本盈利能力

规模看毛利（=营业收入-营业成本）

毛利率=毛利/营业收入*100%

上述是直接表现的竞争力，绝对表现了企业的市场能力。

三、核心利润：=毛利-营业税金及附加-销售费用-财务费用-管理费用

核心利润表明企业经营资产的盈利能力。

核心利润率和营业收入相关。

四、资产报酬率和竞争力

Return on assets 资产报酬率

Return of assets   资产报酬额

总资产报酬率与净资产收益率（定义见下图）

总资产报酬率衡量综合总资产的报酬

净资产报酬率是对股东的回报情况

注意是净资产

有的时候总资产报酬率不错，但净资产收益率是0，因为利息给吃了。

企业利润是0的时候，有时候利益相关者（股东、雇员、银行、税务、监管部门、消费者）得到满足，就是没有满足股东回报。

竞争力的财务表现是持续的盈利能力。

另一个是现金获取能力。

有利润没有现金是问题。