【行业观察】Lumentum并购Oclaro：业务能力再上台阶 中国光器件行业或受冲击

近日，光器件行业传来一则重磅并购消息：Oclaro公司发布公告宣布，其股东批准了Lumentum公司将收购Oclaro的合并协议。双方预计该交易将在2018年下半年完成，但仍需要获得中国监管部门的批准并满足惯例成交条件。据了解，Lumentum将以每股5.6美元另加0.636美元/股高通股票价格收购Oclaro全部优先股。此次并购的价值大约18亿美元，Oclaro股东将拥有合并后新公司16%的股份。

作为全球领先的光器件以及半导体公司之一，收购Oclaro对Lumentum的意义重大。

从营收来看，众所周知，在光器件行业，Finisar常年盘踞市场龙头位置，是全球最大、技术最先进的光通讯器件供应商，据2017年财报显示，Finisar营收14.5亿美元，业绩全球领先；Lumentum作为全球第二大光器件厂商，行业影响力广泛，在2017年营收10亿美元；而Oclaro也是全球十大光器件供应商之一，深耕光器件行业多年，2017年Oclaro营收达6亿美元。此次并购，将使得新公司有望超越Finisar，实现光器件行业营收折桂。

从企业发展角度来看，首先，此次并购将给Lumentum带来业务重组以及产业整合，提高核心业务竞争力。具体来看，Oclaro与Lumentum都是光器件行业领导者，合并后，二者10G/40G/100G光模块、光元件以及半导体芯片业务等将强强联合，能够加速驱动技术创新以及产品研发，巩固市场地位，今后新公司将成为高速通信行业更加强大的光器件模块公司。其次，Oclaro的加入也将推动Lumentum技术融合，拓展新业务并进入其他相关领域。收购Oclaro公司能给Lumentum带来业界领先的磷化铟(InP)激光器、光子集成电路(PIC)和相干器件模块研发等制造实力，增强产品组合与扩大客户需求，促使其成为3D感测市场领导者。此外，二者合并有利于Lumentum开拓欧洲市场，抢占更多市场份额。据了解，尽管Oclaro公司在北美市场份额相对较小，但在欧洲市场具有一定话语权，欧洲一些大型光器件项目等都有Oclaro公司的参与，合并后，Lumentum能打开扩大欧洲市场的阀门，增强产品输出能力。

综合来看，合并后的新公司将实现营收、核心技术以及业务能力再上台阶。同时，Oclaro公司的加入也会弥补Lumentum在3D感测市场方面的不足，促使其拓展新业务、满足更多的客户需求以及完成欧洲市场的开拓。此外，全球光器件行业将面临新格局，Finisar常年来光器件行业龙头地位或因此动摇，Lumentum有意通过此举完成蜕变，晋升为首位。而随着Oclaro被合并，光器件行业十大领导企业也将迎来新成员。

此外，Oclaro被合并，或给中国光器件企业带来压力。目前，国内光器件行业供应商数量较多，但高端光器件以及光模块主要由国外供应商提供。从具体产品来看，40G光模块中需要使用10G激光器芯片技术，国内10G激光器芯片技术只有少数企业如光迅科技等能实现量产，华工科技预计今年实现量产，但目前市场仍供不应求，需要进口才能完全满足市场需求；100G光模块中需要使用25G激光器芯片技术，国内25G激光器芯片技术暂时未实现量产，光迅科技、海信宽带等预计今年实现量产，苏州旭创通过Oclaro提供的芯片才能实现量产，100G光模块以及相关芯片严重依赖国外进口。

在光通信产业链中，Oclaro专注于高速芯片与光模块的研发，处于产业链中上游。2014年-2017年，Oclaro业务中心从40G及以下的产品转移到100G产品，100G产品带来的收入占比在2017年接近80%。在2016财年以及2017财年，Oclaro在中国地区收入占比分别为41%以及36%，而其收入很大一部分来自于40G、100G光模块带来的利润，华为、中兴以及国内一些光器件厂商采购份额较大。同时，Oclaro在中国市场设有研发、制造以及销售中心，Lumentum与Oclaro合并之后，二者光器件、光模块优势业务将重组升级，更有利于中国市场的拓展，40G、100G光模块等产能也将近一步释放，届时，中国光器件以及光模块行业或因此受到一定冲击，今后如何转型升级，实现核心技术以及产品的突破成为工作的重中之重。