天风证券的这篇研报价值百万，有5个重要结...

天风证券的这篇研报价值百万，有5个重要结论：

1、业绩是第一位的，无论任何时候，当年涨的好的股票多数是业绩股；（图一）

2、对于科技股来说，行业景气度周期决定业绩增长，决定涨跌幅，也决定估值。经济增速不是那么重要；对于消费股来说，估值与十年期国债收率负相关，经济增速越差，他越不行；（图二三四）

3、海外业务占比高的公司，容易跑出大牛股，这也是美股长牛，A股萎靡不振的根本原因；（图五六）

4、对于极好（扣非增速长期高于30%）和极烂（负增长）的股票来说，估值高低都不重要了，不是涨跌的影响因素；多数股票来说，估值高低直接影响收益率；（图七八）

5、中线潜力大牛股，列出来了。（图九、十、十一、十二、十三）

摘自天风证券研报《长期主义的战略选择【天风策略徐彪丨2021年股票市场展望】》