油价能否脱离40美元的狭窄区间？这五个要素是关键

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作者：Ellen R. Wald 博士    翻译：莫宁

自6月以来，这两个基准价格都一直处于狭窄的交投区间内——约40美元上下——偶尔会上升或下降5%，然后再度回到原来的水平。它们似乎都已被束缚在40美元的水平上。

WTI原油期货周线图，来源：英为财情Investing.com

是否有任何迹象表明油价有望脱离长达四个月的交投区间？这是交易员在本周剩下时间、下周以及未来要注意的五个关键要素。

1、美国的经济刺激措施

数周以来，围绕新一轮美国刺激方案的前景一直在搅动金融市场。因民主党和共和党在这个议程上毫无进展，特朗普周二在推特上说，他已通知团队停止就新的刺激方案进行谈判，直到大选结束。

人们普遍认为，刺激计划将有助于经济复苏，但其在提振石油需求方面的作用其实很小。甚至，对于航空业的救助也不太可能会大幅提高喷气燃料的消耗量，因为人们仍然不敢出行。由于封锁措施的实施，无论是休闲娱乐，还是上班出差，都仍受到限制。

特朗普表示，他愿意就单独而非全面的刺激方案进行谈判，因此美股在周三恢复了一些乐观情绪。尽管如此，石油交易者不应该指望这些方案能刺激石油需求。

2、“戴尔塔”飓风（Delta）

戴尔塔飓风在越过墨西哥的尤卡坦半岛时强度有所减弱，但随着其接近路易斯安那州海岸线，预计风暴将再度加剧。飓风有可能在周五登陆德克萨斯州、路易斯安那州沿海的炼油厂，这个区域在8月底就曾遭遇飓风劳拉的袭击。

因为戴尔塔飓风的缘故，菲利普66公司已经推迟了其位于路易斯安那州查尔斯湖的炼油厂的重启时间。这个产能达26万桶/日的炼油厂在飓风劳拉袭来之前便已关闭，但由于飓风的破坏而一直没有重启。这稍微降低了美国的石油需求。

石油公司在本周早些时候开始海上石油钻井平台的撤离工作，并将动态钻井平台移离飓风的前进路径。根据美国安全与环境执法局（BSEE）的数据，墨西哥湾约80.5%的石油产量（近150万桶/日）已于周三停产。交易员应该预计这些产能的关闭将反映在下周的EIA数据中，下下周的数据也有可能受到影响，具体将取决于飓风的行进过程和严重程度。

3、挪威的石油工人罢工

挪威工人因要求提高工资而举行罢工，该国六个油气田被迫关闭。目前，该国约33万桶/日的石油总产量中有8%受到了影响。

罢工持续的时间比预期要长，且挪威当局表示：“眼下还没有解决方案。”罢工何时结束不得而知，但可以预期，罢工一旦结束，供应就会恢复。

4、利比亚石油生产、出口恢复

利比亚自2020年1月开始爆发的内乱令油井和港口完全关闭，现在，利比亚石油终于要重返市场。本周该国产量达到30万桶/日，基本上抵消了挪威罢工导致的供应减少。

但是，交易员们不应该指望利比亚的石油生产设施会立即满负荷运转，因为该国石油公司要求，在恢复部分地区的生产活动之前，所有“叛军”都必须从油田撤离。尽管如此，出口已经有所恢复。由荷兰皇家壳牌公司租用的超级油轮于10月3日从利比亚港口装载石油。

欧佩克此前曾从利比亚的供应中断中受益，现在利比亚的石油生产是欧佩克必须解决的问题。不过，在下周的联合部长级监督委员会（JMMC）上，利比亚石油产量不会被纳入9月份的减产协议履行情况，但10月份的数据料将会看到利比亚的身影。

5、欧佩克+将迎来又一场大戏？

欧佩克和欧佩克+减产联盟将在11月30日和12月1日举行下一场部长级会议。减产联盟很可能需要应对越来越多非欧佩克成员国变得不安分的情况。

去年三月，俄罗斯拒绝遵守沙特推动的减产计划，沙特随之作出反应，并最终导致油价在一段时间内跌至低位。现在，南苏丹已经提出异议，希望重新就欧佩克+的限产配额进行商讨。

这个非洲国家在2016年加入欧佩克+减产协议时的产量仅为14万桶/日，但它希望最终能够将产量提高到35万桶/日。在5月至8月之间，该国平均超出其产量配额4.6万桶/日。

通常，较小的石油生产国在欧佩克中处于劣势，而大型生产国才拥有更大的权力。南苏丹的规模或实力不足以破坏整个协议。

欧佩克+料将向该非洲国家施压，以遏制其4.6万桶/日的过剩产量，更会反驳南苏丹进一步增加产量的请求。南苏丹将不得不做出两难选择：要么留在欧佩克减产联盟中，要么基于国家利益作出选择。

当然，南苏丹可以纯粹选择脱离减产联盟。但是实际上，该国可能别有所图，而不只是增产。

例如，南苏丹可能会从联盟的其他成员处寻求融资和专业技能，以帮助复兴该国的石油工业，并在未来几年实现更高的产量。如果是这样的话，南苏丹可能希望利用其4.6万桶/日的额外产量来与欧佩克+联盟讨价还价。

因此，交易者不需要一听到这个消息，就认为欧佩克+协议面临麻烦。当然，在接下来的两个月中，仍需要密切注意欧佩克+的动态。