在非洲销量第一的手机不是华为、不是小米，而是传音控股！

手机现在已经成为了大众日常生活的必需品，苹果、华为、小米、三星、OPPO、vivo，各种手机品牌厂商相信大家一定不陌生，但是很少有人听说过传音控股。

传音控股旗下有TECNO、itel及Infinix三大品牌，全球市场占有率8.1%，排名第四。公司的手机主要销往非洲地区，在非洲市场的占有率排名第一。传音控股是如何做到超越华为和小米成为“非洲手机之王”的？

01

另辟蹊径，站稳非洲市场

传音控股业绩稳定增长

传音控股成立于2013年，2019年9月30日在上交所科创板上市交易。面对国内手机市场的巨大竞争，公司另辟蹊径将目标对准竞争压力小、手机还未普及的非洲市场。这一决策帮助公司率先在非洲市场站稳脚跟。

2019年公司手机出货量1.37亿部，全球市场占有率8.1%，排名第四；非洲市场占有率52.5%，排名第一；印度市场占有率6.8%，排名第五；孟加拉国市场占有率15.6%，排名第二。公司在非洲手机市场上占有绝对优势，而非洲市场目前手机渗透率仅39%，GSMA预计到2025年智能机渗透率将提升至67%，可以说未来发展前景广阔。

依靠在非洲市场的优势地位，近年来公司业绩稳定增长。

2016-2019年传音控股实现营业收入分别为116.37亿元、200.04亿元、226.46亿元及253.46亿元，实现净利润分别为0.86亿元、6.77亿元、6.54亿元及17.97亿元，业绩增长稳定。

而公司的产品主要分为功能机和智能机，其中功能机销售量大，占销售总量的比例为72.58%，但其创造的营收占公司总收入比例仅为26.27%。智能机出货量少但是带来了近七成的收益，未来随着新兴市场智能手机需求的增大，传音控股有望迎来新的业绩提升。

另外，公司的盈利能力也在不断提高。

2016-2019年传音控股的销售毛利率分别为20.59%、20.97%、24.45%、27.36%，销售净利率为0.74%、3.38%，2.89%、7.09%。公司的销售毛利率和销售净利率都在不断增长，且在2019年有较大幅度的提高。要知道2019年小米手机业务的毛利率只有7.2%，传音控股的毛利率显著高于小米，说明公司的竞争力还是比较高的。

02

本地化优势和售后服务优势显著

积极布局移动互联网

第一，定位于新兴市场，客户需要什么就做什么。

传音控股主要面向新兴市场，尤其以非洲市场为主，公司针对非洲用户的特点专门进行手机设计。非洲充电难，就研发超长续航；针对深肤色拍照，又研发了深肤色美颜拍照技术。总之就是客户需要什么就做什么，公司也因此荣获“最受非洲消费者喜爱的品牌”百强榜。

观察传音控股的研发支出和研发费用率也可以发现，近年来公司的研发支出在不断增加。传音控股已经在拍照、深肤色人脸识别、耐汗、本地化场景等领域通过针对用户习惯和偏好研发出了一系列技术，开发的产品也受到非洲用户的喜爱，形成了较强的竞争力。

第二，具有强大的销售及售后服务能力。

观察传音控股的费用率可以发现，公司的销售费用率最高，而且呈增长趋势，2016-2019年公司的销售费用率分别为8.02%、9.70%、9.95%及11.28%。高科技产品更新换代快，销售费用的适当提高可以帮助公司增加产品销售量、抢占市场份额。传音控股的销售能力较强，有利于公司未来手机市场份额的增加。

目前，公司与全球超过2000家经销商客户建立了密切合作关系，形成了覆盖主要新兴市场的销售网络。另外还建立了专门的售后服务品牌Carlcare，已在全球建有超过2000个服务网点，强大的售后服务能力进一步增强了用户粘性，使得公司产品在新兴市场更具竞争优势。

第三，构建起“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”的商业生态模式。

传音控股目前不再满足于只做手机，开始像小米一样构建“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”的商业生态模式，积极拓展移动互联网和家电数码服务。

在移动互联网方面，公司已合作开发5款月活跃用户超过1,000万的应用程序，包括音乐流媒体平台Boomplay、新闻聚合类应用Scooper、短视频类应用程序Vskit。这类产品的设计均服务于非洲市场人民的喜好，具有较强的品牌优势与壁垒。

03

总结

总的来看，作为“非洲机王”的传音控股在新兴市场上占有绝对优势，公司在非洲本土用户的体验感上做到了极致，与其他公司相比更具竞争力。目前，公司正在大力发展家电和移动互联网应用业务，未来随着非洲市场手机渗透率的提高和新业务的成熟，传音控股有望迎来新一波业绩增长。（ty011）

贝壳投研