并购优塾--光伏产业链全梳理,核心赛道与核心资产如何做到高回报【行业研究】

【研究报告内容摘要】

近期研究几大主线:家居、光伏、汽车零配件、教育。到现在为止,几篇报告都已经陆续做完了。不过,在研究的过程中,逐步还发现了一些亟待解决的新问题。比如光伏行业,上一篇光伏产业链报告锁定了几大核心赛道:一个硅片龙头、三大制造设备、两大辅材(光伏玻璃和 EVA 胶膜)。但是,还遗留了几个问题,比如:

1)作为新能源赛道,长期进化的方向必然会有技术迭代。那么,目前各赛道的工艺,究竟是什么样的?有哪些细节值得注意?2)从市场概念的角度,前段时间大热的“HJT”,究竟是什么东西?它对产业链带来哪些冲击、利好赛道有哪些?3)这个产业链上的一些核心赛道、核心资产,是如何做到高回报的?4)市场上有段时间盛传某龙头公司“财务数据有问题”,那么,这是真的,还是伪的?今天,我们就沿着这些问题,对光伏行业做更深入的讨论。之前的首篇光伏报告,全文在专业版报告库,此处不详述。另外,值得一提的是,这条产业链上的一些核心赛道,如电池片(隆基)、组件(通威)、光伏玻璃(福莱特)、EVA 胶膜(福斯特)、三大设备(晶盛、捷佳、迈为),已经早早进入了我们追踪的一些重点基金的持仓清单。比如:兴全商业模式基金,基金经理为乔迁,持有隆基,第一大重仓,持仓比重 4.4%,目前持仓市值 2.89亿元。

兴全合润、兴全合宜基金,基金经理为谢治宇,持有隆基股份,均为第一大重仓,兴全合润持仓比重 10.26%,目前持仓市值 7.38亿元。兴全合宜持仓比重 10.37%,目前持仓市值 16.40亿元。

睿远成长价值基金,持有隆基股份,基金经理为傅鹏博,第三大重仓,持仓比重 5.69%,目前持仓市值 6.72亿元。

汇丰晋信大盘基金,持有通威股份,基金经理为郭敏,第八大重仓,持仓比重 3.98%,目前持仓市值 1.14亿元。

此外,还有华夏大盘基金持有福斯特,第六大重仓(现任基金经理为陈伟彦);交银先进制造曾持有捷佳伟创;广发科技先锋持有晶盛机电,持仓未进入前十大(现任基金经理为刘格崧);私募里面,高毅的基金经理邓晓峰持仓福斯特……