Mysteel:生铁品种2020年市场回顾及2021年展望
概述:回顾2020年全年,年初突发事件突袭,一季度行业受此影响生产停摆,需求骤降,铁价一路下行,二季度该事件得到良好的控制,行业快速复苏,价格从5月中旬其单边上涨近7个月,整年体现为简单的四个字-前跌后涨,供需呈现出完美的紧平衡状态,以“危”开始而以“机”收官,是历年来供应端最扬眉吐气的一年。那么,明年将是“十四五”规划的第一年,环境中蕴藏着更多机会,生铁市场是否仍将保持良好运行态势呢?笔者从以下方面分析,供业内同仁参考。
一、2020年中国生铁市场行情回顾
1、价格前涨后跌 走出V字形态
从我网生铁价格指数图可以看出,今年生铁市场价格走势就是“V”字行情,国内球墨铸铁价格指数从年初3363.57元/吨单边下跌至5月中旬的2949.77元/吨,累计跌413.8元/吨,再单边上涨至12月上旬的3391.46元/吨,累计又涨了441.69元/吨,即上半年下跌,下半年上涨,跌幅与涨幅还几乎一致,从“事后”角度来看,今年行情实则 “简单明了”。
2、成本一路高升 铁厂被动涨价
再看其两大原料焦炭和矿石的价格走势,上半年震荡走低至4-5月中旬,然后单边反弹至今。其中,焦炭指数1-4月从1863.2元/吨跌至1658元/吨,累计跌205.2元/吨,从5月初起开始上涨至2150.7元/吨,累计涨幅高达492.7元/吨;矿石指数从1月初的688.5元/吨跌至2月7日的644.6元/吨,累计仅跌43.9元/吨,之后盘整至5月初开始单边上涨至现在的962.4元/吨,整体来看,几乎是从年初涨至年尾,二者叠加,使得生铁成本持续攀升。
3、生产总量增加 流动产量微降
从全国数据来看,今年国内生铁产量(钢厂+铁厂高炉产量)呈单边增长态势,在9月中旬达到7854.6万吨的最高值,较去年峰值7219万吨增635.6万吨,环比增长8.8%。再看铁厂周度产量数据,今年47家铁厂周产量上半年最低26.36万吨,最高点33.44万吨,下半年则基本维持在28.18万吨至31万吨之间,除徐州铁厂因去产能关停而影响产量外,主产区铁厂并未出现长时间停产的情况,但去年山西铁厂停产时间却较长,因此,今年产量较去年变化并不明显,而相对2019年之前而言,却是属于低位水平。
4、进口数量数倍上升 主要流向钢厂
从海关数据来看,今年生铁进口数量较去年再创新高,峰值是在9月为74.2万吨,最低值是在3月为17.4万吨,差值56.8万吨。而去年峰值在12月为41.2万吨,今年环比增33万吨,增长率高达80%,去年最低值在5月为0.5万吨,今年最低值较其增加16.9万吨,增长率3380%。主要流向是钢厂,按比例来看,钢厂与铸造厂消耗量约8:2,华东、华南、华北为主要流向地。
5、废钢强势上涨 推动铁价上移
废钢与生铁为替代关系,自从铸造厂大面积改为电炉后,废钢对生铁的替代效应每年都在增加,所以废钢价格与生铁价格息息相关。由于废钢在价格上具备优势,且今年全国钢厂在利润驱使下维持持续开工状态,加之矿石、焦炭的大幅上涨导致钢厂成本高企,使得废钢资源优势越发明显,价格从4月开始连续上涨7个多月,指数从4月13日的2229元/吨涨至12月7日的2731元/吨,累计涨幅高达502元/吨,大于生铁累计涨幅441.69元/吨,对铁价形成强有力的推动和支撑作用。
6、需求活跃 好于预期
生铁下游需求端主要是钢厂和铸造厂,今年钢厂一直保持高产,故对原料的需求较好,而除其自身高炉供应生铁以外,废钢和进口生铁是其原料缺口的主要渠道,最后才是铁厂生铁。从海关数据来看,1-10月进口生铁数量约431万吨,较去年同期增加约393.7万吨,其中80%流向钢厂,国内铁厂几乎无新增供给,表明需求增加。再看铸造行业,今年1-11月PMI指数除2月份创下35.7的历年新低以外,其余10个月均在50以上的正常偏上水平,尤其11月达到52.1,不仅是今年最高值,还较去年同期的50.2同比增长了3.65%,表明制造业整体景气度较高,而从铁厂生铁品种比列来看,约70%的产量是球铁和铸造铁,也印证了铸造业对其需求的良好程度。
二、2021年中国生铁市场行情展望
1、供应稳中趋降 需求有望持续走强
国内供应端来看,47家样本铁厂今年彻底淘汰的有两家,涉及三座500m³高炉,年产能减179万吨,实际年产量减135万吨,约占实际总产量1559万吨的8.7%,属于减产力度较大的水平。再从最新一期周度产量数据来看,目前的铁厂开工率72.3%,高炉开工率70.4%,产能利用率仅58.6%,通过整个“十三五”期间的严格的环保淘汰后,目前产能、产量已处于历史低位水平。对于2021年的计划,样本铁厂暂未有明确消息会产生新的淘汰,而明年作为“十四五”的开官之年,政策面对于环保板块也不会过度放松,因此,生产端预计将保持平稳或产量微降,增产几乎没有可能,故供应端对来年价格压力或将有限。
需求端来看,今年制造业好于预期主要受益于两个方面:一是海外疫情肆虐,使得诸多订单由外转内,尤其下半年国内制造企业订单爆满,二是今年是“十三五”收官之年,政府很多指标需要在年内完成,而上半年2-3月受疫情影响部分计划被搁浅,从而挪到下半年来完成,故整个制造业链条呈现出繁荣态势。而2021年海外疫情随着疫苗的普及或将得到缓解,由外转内的订单虽将减少,但其是我国“十四五”的开局之年, 制造业增速预期是8%,汽车、家电、出口等脚步均不会慢于今年,故生铁的需求预期仍然较好。
2、关联品种来年预期均佳 支撑铁市走强
矿石:从我网矿石年报观点来看,预计2021年全球矿山将随着疫情好转而进入全面复苏阶段,我网统计的国外73座矿山和国内332座矿山生产计划显示,2021年产量将较2020年增加约一亿吨,国内进口量加上国产量约增加4000万吨以上,而铁水产量淘汰加上新增合计将净增2000万吨以上,综合来看,明年国内矿石的增量是大于铁水增量的,故预计明显矿石供应将会过剩,价格或呈前高后低的走势。
焦炭:从我网煤焦年报观点来看,2020年作为“十三五”收官之年,淘汰任务执行加快,全年净淘汰产能约1743万吨。2021年计划净新增2285.65万吨,但淘汰节奏的加快将会在一季度之后,即一季度市场仍将强势运行,二季度开始会面临一定回调压力。
废钢:从我网废钢年报数据来看,废钢2021年供应量2.8亿吨,较2020年增加0.2亿吨,而国内钢厂需求量2021年为2.5亿吨,较去年增加0.2亿吨,表明供需面仍将处于紧平衡状态,价格预期仍以上涨为主,预计涨幅在5-10%之间。
综合以上两个方面观点,一是铁市供应端将稳中有降,不会出现因供过于求而带来的压力,二是成本及替代品种来年预计均偏强,从而对其形成明显支撑,因此,笔者预计明年铁市或维持区间强势运行态势,供需失衡的概率较小,长期将处于平衡状态。
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