说说9年收益427%的大牛基金经理 $贵州茅台(SH600519)$ $ST舍得(SH600702)...

$贵州茅台(SH600519)$    $ST舍得(SH600702)$    $中远海控(SH601919)$    @今日话题

公募基金界有位传奇人物，他就是傅鹏博，2019年3月，傅鹏博加盟睿远后的首个基金：睿远成长价值混合型证券投资基金募集，募集规模为60亿，购买金额达到700亿。那么为什么这个基金会受到如此追捧。这主要得益于傅鹏博之前掌管兴全社会责任混合9年所取得显赫业绩。傅鹏博自2009年1月17号到2018年3月21号掌管兴全社会责任混合基金，9年零65天，总投资回报为427.22%，年复合收益率为20%。

在如此长的一个时间跨度下取得如此业绩的，也只有富国天惠的朱少醒以15年22%的年复合收益率稍胜一筹。

傅鹏博自2019年三月执掌睿远价值混合，任职期间回报为99.63%，年复合收益率超过40%。

下面我们走近傅鹏博，看看他的投资体系和策略。

傅鹏博的投资体系：

1、从长期经营角度看企业：

傅鹏博的核心仓位是基本面良好，具备长期持有价值的公司。这里面傅鹏博侧重的是长期和成长。我们可以看一下睿远成长价值混合A基金2020年Q3的前十大持仓股：

隆基股份、东方雨虹、国瓷材料、三诺生物、立讯精密、五粮液、万华化学、先导智能、贵州茅台、人福医药。

2、在认知范围内选择企业：

傅鹏博的基金侧重长期，那么既然是长期持有，那么就必须深入研究，吃透企业。诸如立讯精密、东方雨虹、隆基股份都是傅鹏博在任兴全基金经理时就持有的股票，在睿远成长基金上继续持有。只有研究的深入才敢重仓，也才能不惧上涨与回撤。

3、给有着优秀管理层的企业高一些估值

傅的这个观点我是极度认同的，我们购买一个企业的股票有很多原因，诸如赛道、竞争优势等。但是在同一个行业里面，无疑有着优秀管理层的公司会有更明确的前景。巴菲特说的傻子都能经营好的企业是不存在的。

下面我们说一下傅鹏博管理的基金的股票组合的思路，傅鹏博的基金股票组合是按照如下三个策略去配置的。

A、核心持仓：

挑选持续稳定内生增长的公司

这个好理解，这就是我们说的优质成长股。

B、阶段性低估的公司：

为什么要持有这类公司呢，这其实和公募基金的最低仓位要求有关。我理解，如果没有仓位限制，傅鹏博的基金年复合收益率很可能不止20%。他完全可以选择在高位清仓，跌下来再接回来。但是根据我们对于多数公募基金的回撤分析，在牛转熊的时候，由于持仓限制要求，公募基金很难回避回撤。

虽然不能清仓，但是也不是毫无办法。这个办法就是在高位减仓涨了很多的成长股，转而去配置小幅上涨的低估股。我们观察一下浦发银行的K线我们就会发现2015年股灾时，银行股是避风塘，并没有下跌。

C、受政策及市场驱动的公司

这其实就是市场热点，长期在股票市场投资者很清楚，有一些受政策或市场驱动企业的股票可能我们按照自由现金流折现去看，确实没有价值。但是不妨碍市场短期无效，这些股票涨的很好。确实能给持有人带来短期收益。那么以一定的仓位、在合适的时机博市场热点，也是一个不错的方法。

二马点评：

傅鹏博的基金业绩已经得到了时间的证明，他的投资理念和持仓配置你是否认可，是否愿意在你的基金组合中做一个配置呢？

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