通达系上市后，资本价值在哪里？

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前言

现在，快递网点都已经知道，品牌快递总部上市等于没钱了。

品牌快递上市以后，加盟商网点并没有从上市中享受到任何好处，当初加盟商网点认为的上市就意味着价格战的结束，结果却是上市只是“借钱打战”的开始，享受上市结果的却是快递费不断下降的电商。

从通达系2014年开始的上市狂欢，到2021年顺丰第一季度的爆跌，快递加盟商网点终于认识到资本既是投资的“天使人”，同时也是“吸血鬼”，因为上市获得的资本既能够为网点公司在市场上价格战竞争提供网络升级产生的低成本中转费弹药，同时，资本运作也促使总公司不停的通过政策指标下达给网点去完成资本回报，最终，资本、总公司、价格战、网点、指标、财报、市值等等，形成了一个无限循环的怪圈。

品牌快递上市本身就是加盟制的历史需求，加盟制虽然说快速造就了通达系网络与网点的同生共死，但是，转运中心的加盟和转运车队加盟商的“投资缓慢，管理混乱”严重干扰了件量迅速增长的网络时效竞争需求和服务质量排名，因此，上市后利用资本回购转运中心与自建转运车队成为价格战外的第二个核心。

那么，品牌快递上市后，有哪三个地方是值得后悔的，下面作三个分享。

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小农思维在作怪

引导文:快递行业已经意识到，资本运作的“快就是慢，慢就是快”，这句话什么意思？

这是一个商业常识，就是快速规模化时产品价格一定会波动，但是只要品牌的价值提升，最终价格会和价值接近。

简单的理解，就是通过价格战降价烧300亿，推高品牌市值至900亿，然后通过体量留出涨价损失体量空间，量化时效溢价，头部排名估值效应，最终提升服务产品价格，即快递费。

实际上，品牌快递快速上市后，快速升级网络就是减慢消耗，延迟产品价格就是快速推高市值。

这个常识让品牌快递安心于增加企业的内生价值，不要过度在意资本市场的价格波动，由此可以看出，大多数通达系的资本运作都是失败的，可以说资本的高度不够。

例如：百世与申通上市之后，实际上把大规模的资本用于回购转运中心，建设转运车队，控制核心城市直营，等等，实际上这些资本投资并没有从直接业务上产生市值循环，讲简单了，上市后没有大规模的把资本投资到价格战上面，没有通过体量快速形成资本所需要的“体量市值效应”，导致了百世与申通掉入了资本投入方向上的“重资产”陷阱。

评语：为什么说百世与申通掉入了资本投入方向上的“重资产”陷阱，因为，重资产在当时2015年的市场服务产品利润空间下并不是直接产生利润空间条件，销售更多面单产生利润与增值市值产生套现利润才是最佳的盈利方式。

关键是百世与申通都没有资本运作的观念，只有资产保值的小农思维，导致了“网络直发”的升级体量不够，进入了慢速消耗进程。

时间到了2019年才是重资产的利润空间条件，讲白了，就是总部在2019年以后在面单上赚的钱不如分拨产能与干线运能上节约出来的钱多，重资产自有化才开始见效。

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短线思维在作死

引导文:为什么说快递短线思维在作死，是因为快递品牌一直以来缺少商业模式与快递进行闭环，没有走厂家与产地入驻承运平台这条路，讲简单了，从来都是搬货的，不是卖货的。

以上表达有很多人不服，因为顺丰，圆通，都尝试用驿站卖过商品，结果都失败了，为什么？

原因是品牌快递只有“从东送到西”的快递思维，缺乏互联网式的平台思维，比如说滴滴滴打车与美团，同样是运人与运货的既时配快递与同城配快递，却打造了为其他商业作需求嫁接的平台，讲简单了，为第三方解决双方的商业需求。

那么，品牌快递短线思维短在哪里，答案在持续性的滞后变革中，比如，2020年，国家邮政局提出“快递出海”工程。国家邮政局数据显示，2019年，我国国际快递业务量、业务收入占总体份额分别不足3%和10%。虽然我国快递能够通过多种方式通达200多个国家和地区，但是自建网络仅覆盖全球60多个国家和地区。

关键是这种快递短线思维仍然会向海外延伸，随着国内快递行业逐步由价格竞争转向服务质量竞争，以及国内快递企业的激烈竞争逐步从国内市场渗透至国际市场，自有航空运输网络将是未来行业竞争的制胜点，比如圆通和顺丰两家公司，圆通航空自有10架全货机，顺丰方面在运营全货机总数则为59架，用不了多久，国内的品牌快递一拥而上，用不了两年，跨境物流价格战就会全面爆发。

评语：品牌快递投资多少并不重要，重要的是资本投资在哪个地方更有价值，比如投资全货机的重资产，重资产投资与大数据软资产投资表面上是二个维度的有形资产与无形资产，但是，最终可赋能行业闭环的价值而言，显然，有形资产的商业可塑性很小。

快递行业的历史非常有趣，品牌快递从轻资产跨越到重资产，然后再进化到软资产，同时，网络模式也从分拨中心跨越到集包包对网点网络直落，最终，网点公司会通过软资产末端向赋能电商进化。

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社会资本下沉竞争

引导文:在快递行业做久了，大多数网点公司只关注总公司的走势如何，什么时候自己的网点可以套现进行市值资产保护，实际上，快递网点公司有三个价值，首先是品牌网络价值，然后是网点公司市场市值，最后是包裹流量带来的软资本市值。

为什么网点公司的软资本市值兑现不了，也变现不了，很大一部分原因是社会资本没有办法在网点公司软资本上进行“挖矿”。

在快递行业，品牌快递为网点公司构建合适的社会资源参与的“筹码”构建已经迫在眉睫，且能实现快速的网点公司软资本增值。

在“通达系”的软资本体系中，“末端数据”是网点公司在社会资源参与变现的“筹码”；在平台资本的眼中，“末端”就是资本重构的“筹码”。

当然，资本认为总部直接参与体系建设的效率要高于网点。因为总部是运营所需要的网络资源，而网点则是社会资本购买运营资源的间接工具。

简单的讲，网点公司还没有享受到每天大规模的包裹载体价值，比如推广商业界面，广告，中介引流等等，在总部没有商业导入，或者是引流工具的情况下，网点公司是没有办法利用社会资本进行再次下沉。

评语：网点公司想促使社会资本加盟末端，没有软资本增值工具是实现不了的，因此，大多数网点公司快递包裹流量的软资本始终浮在网点公司“繁忙”的派揽中孵化不了任何价值。

快递包裹作为“顺向工具”与“逆向工具”的载体来说，具备有天然的资本重构“筹码”条件，因此，大多数互联网电子商务平台都在不约而同的在玩大数据护城河游戏，具体手段是什么，答案就在末端。

有趣的是，微信，QQ，抖音，都有庞大的用户群体，通达系也不例外。

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结语

上市，资本价值在哪里？资本是否可持续，可转化，实际上快递包裹流量本身就是派费与快递费的流动，包括包裹对接网购用户的流动。

在“通达系”的软资本体系中，“末端数据”是网点公司在社会资源参与中可变现的“筹码”；在商业平台资本的眼中，“末端”就是资本重构的“筹码”。

关键是这些个维度资产是否可赋能其他行业价值闭环，让无形资产产生商业可塑。