马红漫：碳中和背后有中国的反超机会 | 品牌新事
5月30日，由吴晓波频道和科大讯飞智能办公本联合举办的城市私享会在杭州天目里·茑屋书店举行。20多位科大讯飞智能办公本的深度用户参与了本次私享会。
同时，这也是科大讯飞智能办公本举办的第四次“用户感恩会”，这次用户感恩会联合吴晓波频道，邀请了频道课程老师、经济学博士马红漫。马红漫老师带来了他对当下投资热点以及价值投资的洞察和见解。
下面，就来看看小巴整理的演讲精华。
演讲 / 马红漫
我的演讲分两大主题：一个是关于碳中和，最近非常火的一个话题；另一个是关于价值投资，“大道至简”是最好的投资方法。
先说碳中和，有两个重要的时间点，力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，即“双碳目标”。
碳中和是合作的机会也是战略机遇。
合作的机会是什么？目前世界上两个最牛的国家——中国和美国，如果有一件事能让两国坐下来好好地聊聊天，这件事就是碳中和。
因为新冠肺炎疫情，全球各国元首见面都不面对面，但大约一个多月前，美国派了气候问题特使约翰·克里飞到上海，这说明碳中和将是双方达成合作的重要突破点。
对于每个普通人来说，碳中和会给我们带来巨大的影响。
碳中和主要解决的是温室气体排放过剩的问题。如果不去控制，三五年后，全球气温会大幅度升高。
今年2月，美国得克萨斯州出现了严重的冰冻天气，当地气温一度降到-19℃，为1989年以来最低。原因是气候太热了，南北极的冰融化导致了极端天气。
再给大家一个更直观的案例，温室气体除了二氧化碳排放外，还有甲烷。甲烷主要产生在反刍类动物的粪便和屁里，反刍类动物主要指牛。
如果将来把甲烷也纳入到温室气体排放的监管，就意味着养牛的农户必须要拥有温室气体排放的指标。我们现在吃一斤牛肉50多元，将来可能会涨到200元。为什么现在很多企业在研究人造肉，就是为这个事做准备。
从投资的角度，碳中和会带来巨大的变革机会，将战略性地推动现代服务业的发展。把碳排放降下来，最关键的是把重化工业的投资降下来，这意味着中国要保持经济增长，就会像欧美、日本一样，把现代服务业提升起来。
随着碳中和、碳达峰的推进，现代服务业、金融服务业将快速发展。同时，新能源技术将产生重大变革，如太阳能、氢能、核能、水能、风能等。
马红漫老师演讲现场
重点说下新能源汽车。国产汽车做了二十多年，没有一个车能从上到下产生颠覆的，走的是性价比路线。
但新能源时代发生改变了，蔚来卖多少钱？比特斯拉还贵，还有小鹏、理想、威马，都是近几年的新公司，为什么能让国产车企不以低打高，而以高打低，降维去打击竞争对手？特斯拉也一样，让大众、丰田这些过去厉害的汽车公司极其被动。
所以，碳中和、碳达峰将带来重大的变革，带来产业模式的颠覆，绝不只是简单的能源变化，也意味着中国将来有反超的机会。
对于传统产业来说，双碳目标也会带来历史性的变革机遇，包括汽车、钢铁、水泥、电力、农业等。
受到2020年的疫情影响，周期复苏。从去年开始，周期概念板块涨得非常好。但这次的特殊之处在于，周期板块涨到最后，是电力、钢铁、水泥在涨。
中国产生碳排放的行业前三就是电力、钢铁、水泥，要实现双碳目标，得把总产量压下来，活着的企业进行大量技术改造，这使得大家认为未来这些东西的供给会有很大短缺，于是这些板块涨得非常快。
郑州某发电站
如果按照2060年的目标看，还有40年的投资机会。也就是说，整个双碳的政策目标，会是持续关注三四十年以上的重点投资方向，而且带来的投资变革机会将远超我们的想象。
接下来，讲一讲价值投资。
问大家一个问题，过去二十年比较稳健的投资机会是什么？大家都很聪明，知道是房子和茅台。
这两个大家都公认的投资标的背后，有价值投资的理念在里面。
价值投资第一要务，是一定要投你能读懂的东西。以房子为例，基本上哪套房子有潜力，我们的判断不会出现大偏差，比如靠近地铁、学区房、采光好等。
买房子之所以能赚钱，还有一个重要的隐含前提，就是买了房子一般不会卖，除非家里急用钱，远距离搬家等特殊情况。如果房子像股票一样，一开盘就能卖，卖了立马又能买回来，相信很多买房人会亏钱，因为房子也是有调整期的。
房子之所以成为价值投资的好标的，符合价值投资的两个因素：第一个，“你懂”；第二个，因为懂而愿意长期持有。
茅台和房子成为好标的，本质不在于它们是好标的，资本市场中好的股票和标的很多，但大多数人依然在亏钱，原因不在于标的本身。
参照“懂”“长期持有”这两个条件，确定标的一点都不难。
私享会活动现场
说到价值投资，很多人都会想到巴菲特，下面就讲一下巴菲特的“4+3+1”投资逻辑。主要讲其中的“4”，价值投资的四大基石非常简单：股权投资、市场先生、能力圈、安全边际。
其中，最重要的是股权投资和能力圈，市场先生、安全边际这两个排在后面。只要这四点落实好，就能变成真正意义上的价值投资者。
股权投资指的是买上市公司的股权，而不是股票。从法律上讲，这两者没有区别。真正的区别在于能不能流通。你买的是股票，说明你在意它的流通属性。如果买的是股权，你在意的是股权给你带来的属于股东的权益和回报。
价值投资最根本的信仰在于，我们去投资一家公司，有且只有一个投资回报来源，就是来自上市公司自身经营的盈利回报，而且是一定要体现为现金流正流入的盈利回报。
你去看巴菲特给股东的信，一般不叫投资，叫并购，是一级市场的概念。所以，巴菲特买的不是股票，是资产。
讲完股权投资，再来说说能力圈。简单说就是，这家公司你到底懂不懂？比如茅台，遇到塑化剂问题时，股价也是暴跌的。遇到这种情况，你是否还有信心去持有它呢？
考验能力圈，一方面是对公司基本投资价值的判断，另一个方面是当公司遇到大挑战时，你是否有信心坚持持有。这背后是能力圈在发挥作用。
我有一个在广东的朋友，长期持有格力，我问他格力股价涨涨跌跌，你为什么坚持持有？他干了一件事，跑到格力电器的厂门口，兼职做滴滴司机。
格力电器广东珠海总部
但凡是格力的人，他就跟人家聊天，问：你是哪个部门的，做什么产品，卖得怎么样，工资涨还是跌。这就是调研。包括他还会在去全国各地出差时，专门去格力专卖店做调研。通过这些调研，他实现了价值投资的能力圈，并愿意长期持有。
很多人说，做投资需要对一家公司如此了解，我真的做不到。
做不到很正常，有两个解决办法。第一个，不要碰个股。核心的结论就是，大多数人不适合做个股投资，如果一定要做的话，起码你一定接触过行业中的龙头企业，以此作为投资的下限，其他公司都不碰。
第二个，如果你愿意去学，从自己的能力圈范围去学，每个人所处的行业不同，你所在的公司有没有竞争力，这个行业最牛的公司是哪家。除了懂这家公司的业务之外，再进一步，去构建自己的能力圈。
价值投资的四大基石，除了股权投资、能力圈，第三个是市场，涨涨跌跌，永远有涨破头、跌破头的，不要急，耐心等。第四个是安全边际，买一家公司，定好一个好的投资位之后，比这个位置越便宜越好，跌破某个位置就越破越买，这才是安全边际。
最后总结一下，价值投资就是“大道至简”，越简单越好。最后再给大家一个参考指标——ROE（净资产收益率），如果你非要投资个股，看这家公司最近五年的ROE，低于15%，就不要买。就这一个指标，就能规避掉股市上80%的陷阱。
◈ 写在最后：
马红漫老师所讲的价值投资，归根结底就是四个字“大道至简”，越简单越好。简单的背后，是在能力圈范围内，对读得懂的公司做投资。比如，他提到自己的朋友专门跑到格力工厂门口做滴滴车司机，去全国各地出差走访格力门店。
而科大讯飞智能办公本则主动做开放者，邀请用户开“吐槽大会”，与用户一同打造和升级产品。同时，还为深度用户提供价值服务跟社交平台，例如联合吴晓波频道举办了本次私享会。
智能办公本产品经理与用户交流产品体验
如果说做价值投资，就是投资自己读得懂的公司。那么做有价值的企业，就是做懂用户的产品。