【食企财报】“鸭脖三巨头”2020年表现如何？煌上煌稳升 周黑鸭险亏

经济日报-中国经济网北京 3月31日讯（记者刘潇潇 石兰） 卤味业的“跑马圈地”如火如荼,近日,周黑鸭、煌上煌陆续公布了2020财报,周黑鸭年净利润“三连降”,2020前半年跌成负值。与此同时,煌上煌、绝味奋起直追,2020年净利润在新冠疫情之下正向攀升。纵观2020,煌上煌稳升、绝味稳赔、周黑鸭于危机四伏中险胜告捷。

3月26日,煌上煌发布2020年报,公司2020年营业收入24.36亿元,同比增长15.09%,归属上市公司股东净利润为2.82亿元,同比增长28.04%;周黑鸭全年总收入为人民币21.82亿元,实现盈利1.51亿元;绝味食品2020年前三季度,实现收入38亿元,净利润为5.2亿元,其中上半年净利润为2.7亿元,同比跌幅超过30%。

目前,绝味尚未公布2020最后一季度财报。从前三季度财报看,三巨头中,虽然同比去年利润下降,但绝味仍处于盈利状态,新冠疫情前,绝味食品2017-2019年净利润分别是5亿元、6.4亿元、8亿元,呈逐年上升态势。而周黑鸭2017年-2019年的净利润分别是7.6亿、5.4亿、4亿,连续三年下跌,2020年上半年亏损4000多万。

经济日报-中国经济网记者查阅财报发现,三家企业均表示:公司2020的经营状况,受新冠疫情影响很大。但周黑鸭2020净利润断崖式下跌,除了受武汉新冠疫情影响,自身还存在很多原因。

相较于煌上煌、绝味的“直营连锁+加盟连锁”模式,周黑鸭在2019年前,一直是自营。截止2019年,绝味90%以上的主营业务收入来源于加盟渠道的产品销售,而周黑鸭86%以上的收入来源于自营门店。2015年底,绝味全国门店总数7172家,而周黑鸭仅只有641家。2019初,周黑鸭开放特许经营模式,但数据显示,2019年6月末,经过半年的赶超,周黑鸭也只有1255家门店,相比绝味10598家的门店数,还不到绝味的12%。2020年周黑鸭总门店数1755家,此时的煌上煌,截止2020年底,已经拥有4,627家专卖店,其中直营门店345家、加盟店4,282家,销售网络覆盖了全国26个省或直辖市、235个地级市。

2020年,周黑鸭升级直营+特许经营的模式,于2020年正式推出单店特许经营模式,但效果并不明显,2020财报显示,2020年周黑鸭自营门店营收14亿,而特许经营只有1.4亿,占总营收仅十分之一。

据中信建投证券分析:无论是哪种模式、规模效应都有助于提升企业利润率,但就目前绝味与周黑鸭的业绩来看,无疑是绝味正在享受着规模效应带来的红利。而这,或是周黑鸭2020净利润断崖下跌的主要原因之一。

周黑鸭五大工厂,分别是武汉、南通、东莞、沧州、成都工厂。作为总部设于武汉的餐饮企业,周黑鸭前期受新冠疫情影响颇大,位于武汉的华中生产基地一度停工。但周黑鸭在新冠疫情中遭受的打击,也和周黑鸭过分依靠武汉工厂的产业布局有不小的关系。从上游供应商上看,煌上煌建立了标准化的“公司+合作社+农户”供应模式,相对而言可补充其原材料的供应。

据机构测算,2020 年家禽卤制品销售额达到 600 亿元,占休闲卤制品市场的 48.6%,5 年中的年复合增长率为 21.6%,是休闲卤制品细分赛道中成长性最好的一条赛道。2020年中国休闲卤制品行业内前五大卤制品企业分别为绝味食品、煌上煌、周黑鸭、紫燕及久久丫,市场份额合计占比仅19.23%,其中绝味和周黑鸭、煌上煌分别占比8.6%和3.32%、3.15%。

有业内人士认为,目前休闲卤制品行业市场容量巨大,市场份额集中度仍然较低,随着国家食品安全标准的进一步提高,相当一部分中小企业难以达到国家标准而被迫退出市场,市场份额会进一步向规模以上的企业集中,市场集中度也将会进一步提高。