市场磨底阶段特征和各种考验的意义
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市场磨底阶段特征和各种考验的意义
从周线角度，对如今市场走势做一些分析和思考。如图，我们可以看到，经历上周长下影线之后，本周市场有过反弹，也有过下跌，以及利空和外盘因素的考验，但整体没有新的方向，保持磨底阶段的基调。此时，热点是分化明显，包括同一板块内，主要是来自于资金调仓和对后期担忧因素的考虑。从小周期来看，近期市场就是在3.8-3.9日形成的小时K线长阴区间中，拉锯震荡，一步步收复的行为。这个和很多股民想到市场强势，就应该阳包阴，就应该V型不同，期间波折是很多的，是一种震荡筑底的因素。
为什么会有“磨底”，是因为初期下跌之后，恐慌盘后，市场是处于相对谨慎的情绪，这就是为什么近期都是地量。这个时候，反弹并不能够给市场以信心，相反，很多反映慢的资金会利用反弹形成抛售，所以快速反弹后往往都是新低。相反，市场一步步欲涨还跌，各种考验，回落，但不创新低，其实就是一种修复，虽然空间上似乎看着很慢，但下跌抵抗是越来越多呈现了。
这样阶段有利空，有外盘因素，都不是问题，甚至可以说是必要的，因为这个阶段，遭受各种考验，有利于让底部成色增加，要比筑底后反弹阶段遭遇利空要好，因为低位越扎实，各类利空消化充分，后期压力反而会大大降低。实际上，近两周，市场都是形成类似的整理走势，反复夯实下方的基础，快速拉升很难，但局部抗击打能力提升也很明显。热点方面，切换频繁，整体还是涨跌切换，即短线反弹多的派发，局部下跌多了板块超跌反弹。这样市场形成相对有规律的一种走势，预计这种走势，还会持续一段时间。
“杀估值”因素与各种考验
美债利率上升，导致的无风险利率上升后，直接让股市呈现“杀估值”的情况，对应地，美股方面，我们看到纳斯达克为首的高估值品种，明显出现了调整；而道琼斯指数则保持平稳，甚至逆势创了新高。对应地，A股方面，这一次也是机构重仓股、成长股等明显呈现一波跳水，而低价股、超跌股等有过反弹。
但一波下跌后，这里面是有分歧的，如连续涨停的爆雷股仁东-控股，反弹后又呈现了跌停，然后有涨停，筹码明显开始分散。还有头部公司，已经不贵了，甚至业绩披露出来，回归价值和低估了，这就会导致个股走势差异。所以，这个阶段，其他因素意义都不大，就是纯粹的业绩因素来证明的过程。由于受到2月航空数据同比增长187%以上，航空股大涨，其实近期专题文章也到了“时间差”。业绩预判往往小于股价，但这个时候投资者还是悲观的，这就给予我们博弈的时间差，欲涨还跌，但我们要明白的是长周期这种低估因素。
注意市场业绩因素的体现，比如说受一季度业绩下滑影响（同比下滑83.54%至89.02%），三七-互娱3.15日开盘跌停，引发了对整个板块的调整。还有同样业绩下降，甚至存在退市风险的威-尔-泰也是类似走势。所以，前期市场头部企业跳水后，一批绩差股，概念股，低价股，小市值品种补涨，但如今到了业绩窗口，这些品种证伪，就会导致新的跳水，这种热点切换要注意的。实际上，近期旅游、航空等前期挖掘过的超跌板块反弹，也是实实在在业绩的增长所致。
从调整的时间和空间看，仍有反复的需求。而且从历史行情去看，在这种磨底过程中，很少有板块延续强势的，都是明显的震荡和波段格局，所以投资者对于后期市场分化，以及磨底时间周期相对较长，要有所准备。接下来，也针对近期市场的热点，股民策略等因素做详解。