有个小伙伴来路演，讲了一个很有意思的观点...

有个小伙伴来路演，讲了一个很有意思的观点：

负债对于企业来说并不一定全是负向指标，严格上说，企业的负债分为两类：

利息成本刚性的有息负债，隐性低成本的营运负债。

有息负债率是一个非常有效的负向指标，但是隐性低成本甚至0成本的营运负债甚至是一个有效的正向指标，带来了更高的整体胜率（最高的54%）。

营运负债包括了应付票据、预售账款、合同负债、应付职工薪酬等等，它们的一大特点：都是低利（低成本）甚至是0利息的。

通俗的说法就是：这个企业本身在产业链或者就业市场上极为强势，所以可以以应付、预收的方式，变相免费占用上下游的资金，或者以应付工资的方式，变相免费占用员工的钱。

所以，企业的负债不能一概而论，这种特殊的“营运负债”，甚至是企业自身实力和强势地位的侧证，最后形成了股价上的超额收益。

也就是说，你应该看好那些有能力有实力（非企业经营不善）拖着员工薪水暂时不付、拖着上下游钱暂时不发货的企业，形成大量应付职工薪酬的“黑心”企业，它们股价涨的是更多的。

颤抖吧，打工人。