【金融情报】通胀积重难返,比索静待公报
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01
通胀居高不下,利率处于低位
由于疫情引发的全球经济危机,主要发达经济体的央行都保持了宽松的货币政策,然而,随着全球通胀继续上升,一些央行会比预期更早地提高基准利率,例如墨央行(Banxico)已在6 月 24 日宣布加息至 4.25%。
然而面对通胀烈焰熊熊,加息25个基点可谓杯水车薪。截至7 月上半月,年化通胀率为 5.8%,连续第 9 周超过 4% 的通胀上限(墨央行设定 3%±1% 为通胀目标区间)。非核心通胀率至 7 月上半月为年化 9.2%,而关键的核心通胀率为 4.6%,是 2017 年以来的最高水平。
但是,2017年因通胀高企,导致墨央行连续大手笔加息,最后一直加到了:
8.25%
可见现在的利率相对于通胀率,明显处于低位,加息进程滞后。
眼下Banxico进退两难,加息,的确有助于减轻通胀压力,但也会减缓经济的复苏,特别是在疫情第三波正肆虐的当前,加息会加重企业负担。
不过,通胀率于高位居高不下,可能会引发一场“风暴”,央行不能无所作为。所以绝大多数分析师认为,在 8 月的下一次 Banxico会议上,必将加息至 4.5%。如此低位的利率,相比2017-2019年加息达到的8.25%,还远远不够。对此,7月下旬刚刚发布的瑞银(UBS)投资者情绪季度调查显示,受访的墨西哥投资者之中75% 预计未来两年利率将持续攀升。
按惯例,加息总是利好比索汇率,例如今年6 月 25 日的墨央行加息,消息一出,美元应声下跌,一度跌至19.80下方 。
02
比索谨慎横盘,等待周三公报
7月26日(周一),墨西哥比索兑美元小幅上涨,收于 20.015,而周五收盘汇率为 20.06。
本周二开始,美联储 (Fed) 将连开两天会议,周三中午,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会公布货币政策决定。投资者将注意力投向美联储会议,市场再次横盘静待,保持谨慎态度。
周一的主要货币市场上,美元已经先跌为敬,市场预料美联储内部仍存在分歧,对货币刺激措施的退出以及加息未有统一认识。所以本次美联储将不会有激进论调,短期内美元看跌。
不过考虑到全球德尔塔(Delta )变种病毒大爆发,周末各国病例激增,一些国家的日增幅创历史新高,避险情绪下,美元不会低估。
03
墨西哥股指继续维持高位
墨西哥证券交易所 (BMV) 7 月 26 日(星期一)连续第五个交易日上涨,由墨西哥市值和流动性最高的 35 家发行人的股票组成的基准 S&P/BMV IPC 股票指数上涨 1.25% 至 50,897.79 点。
周一的股指上涨,部分原因是矿业巨头 Grupo México 的股价带动,原因是其主要产品铜的价格触及六周高位,涨势强劲。
除了美联储公报,投资者本周将得到二季度美国和墨西哥GDP数据,预计后市将根据这些信息发生波动。
(特约撰文:Frank)