【果园简评】对决巅峰

（1）《换骨》

中报披露，某机构前10大重仓股：三安、矿业、海康、万科、保利、建材、保险、家居、芯片、消费。这样的配置反映的是A股史无前例的“纠结”，新旧资产各占一半的比例，一半的涨势刚好被另一半的跌势对冲掉。这不是一家机构的纠结，而是普遍状态，最终反映为上证指数万亿成交却不上不下，这就是调仓换股阶段新旧资产对冲的结果。

尽管中报与一季报比较，很多机构已经在不断抛弃旧资产、增配新资产，但后知后觉、观念转变艰难，《换骨》的动作迟缓，这就使得调整过程漫长，其实，上证几乎一年时间在一个狭窄区间里了。新旧市值置换的进度还是很慢，但这正是新资产后面反复走高的潜力。我们2年来一直在强调，唯有新旧市值的置换到达一定程度才有上证的牛市，宁德时代市值超越五粮液，仅是深圳市场率先发出的信号。

（2）大三浪

我们提示，新资产后面将涨入《失重空间》，投资者要面对的不是山丘的高度，而是太空的高度。前面的分析仅是从基本面来阐述，从技术面而言，2019-2020年的芯片行情可以视作新资产牛市的第一浪，随后疫情爆发，“2月+7月双顶”之后是芯片的第二浪调整。这个跨年的大二浪调整，根据个股的成长性和第一浪的涨幅，各股的调整时间有所不同，有的6个月，有的9个月，大多数是12个月（注意看月线），前一轮（大一浪）涨幅小的，一般调整时间短、本轮上涨中时间早涨幅大。到今年的3月中旬，芯片等新资产先后启动的是本轮牛市的第三浪，而目前，这个大三浪可能正在进入3浪3主升（个股分批）。

大三浪通常视作主升浪，3浪3就是主升浪中的主升子浪，所以我们预告后面是《失重空间》。类似2013-2015年“脱实向虚”的牛市，互联网+在2015年涨得匪夷所思，同花顺一年涨幅近30倍，中科金财、证通电子等一批互联网金融股票都在2015年运行云霄九天的主升。无非，这次不是虚的商业模式创新，而是芯片为核心的硬核科技股。因此，如今，我们要警惕的不是什么熊市，要担忧的是后面硬核主线可能涨到“不敢想”的高度而中途拿不住牛股。

（3）手慢无

因为仍有大批机构还呆在旧资产上，稍微领先一点醒悟的就会抢抓时机，比别人快一步调仓换股。现在后知后觉的机构如同热锅上的蚂蚁，比的就是手速，手慢无。认识上、决策上、操作上出现任何迟钝迟疑，旧资产就跌下去了，另一边新资产被别人抢筹涨价了，涨跌之间，业绩立马拉开距离。

结果，我们看到芯片、锂电稀土、光伏等主线资产，难以出现像样的回调。因为机构调仓调“疯”了，我们不得不快速修正短期谨慎的观点。而代表旧经济的地产指数不断创新低；而且，旧经济的范畴还在不断扩大，甚至果链的消费电子也被认作了旧经济，消费电子板块整体在走熊，歌尔股份今天被按到了跌停。这说明，不计成本的《换骨》力度越来越大。当然，新资产除了芯片等几大主线外，一些疫苗、中药、科创板、次新股、碳中和、新消费的个股都有后来居上的潜力，涨多少取决于各自的高成长程度，但是面对明确的几大主线，实战还是要优先考虑最大概率、最明确主线和牛股。首先是芯片，其次是电车链和光伏链，然后才是其他。

无论上证还要横盘调整多久（可能上涨也快了），新资产的结构牛越演越烈，后面更难出现像样的回调，今天很多牛股历史最高位的涨停板都是机构买出来的，是高还是低，是顶还是底，不同的观念和眼力正在眼前的股价“巅峰”上用巨资对决，勇气胆识+操盘才华，精彩而惊心动魄。当下，不要考虑任何与趋势无关的东西，包括估值；务必坚决、果断、快速地粉碎旧思维、旧经验和心理障碍的枷锁，切忌叶公好龙，真的大牛到来时心生疑惧、犹豫不决。

富豪们花费巨资才能成为太空游客，体验失重飘浮的感觉，并能以上帝的视角凝视地球。A股正在以每天万亿的巨资成交，它正在把、即将把几十只、上百只股票送入太空，这是让你的账户、资产和人生“飘起来”的机会，至少是6年一遇（上一次是2015年）的机会。全力以赴，全速前进，不惧任何调整，以最快速度抢筹新核心资产及其ETF就是“胜利之本”。

（文中观点可能错误，仅供参考）