揽储大战日趋激烈，大额存单为何倍受青睐？

自今年3月份以来，银行各期限的存款利率均值已经保持连续三个月上涨。其中，大额存单已成为各大银行“揽储”利器。随着大额存单的利率上限进一步放开，大型银行、股份制银行、中小银行，大额存单利率浮动上限分别调整为1.5倍、1.52倍、1.55倍！此举深受投资者的欢迎。

目前，大额存单的发行机构也从最开始的9家扩展至1197家，使得市场竞争进一步加剧，部分揽储压力较大的银行，不得不提高大额存单的利率，来吸引储户存款。同时，大额存单发行量也在明显增加。2018年第四季度、2019年一季度，银行大额存单发行量分别同步增长了95.68%、97.33%，大额存单规模每季度发行量突破4.4万亿（2019年一季度）。

那么，投资者为啥对新出台的大额存单“情有独钟”呢？主要有两方面原因：一方面，大额存单门槛虽然高了一些， 从20-30万开始，但是大额存单的利率也是开得比较诱人的。目前，三年期大额存单的利率都在4%以上，比银行理财利率低不了多少。而且大额存单是靠档计息，如果你存三年期的，但存了一年后就要提款的，就可以按一年期的利率计算。显然大额存单的流动性也不错。

另一方面，自资管新规、理财新规发布，银行理财产品实质上已经打破了刚性兑付。也就是说，未来投资者购买银行理财产品肯定是不保本不保息的，而大额存单是保本保息的，这对于厌恶风险的投资者来说，既然银行理财的产品优势不明显了，那么，大家还是愿意把钱存银行定期，购买大额存单了。

可能还有人觉得奇怪，各家银行为何都在目前纷纷上调大额存单利率呢？首先，按照央行的利率市场化的意图，是先放开贷款利率，再放开存款利率；先放开大额存款利率，再放开小额存款利率；先放开长期存款利率，再放开短期存款利率的原则。显然，央行已经放开了大额存单的利率上限的限制。而各银行当然会根据自己实情况，适时上调大额存单的利率。

再者，监管层对银行的流动性提出了更高的要求，这也迫使银行高息揽储的原因。从2018年5月修订的《商业银行流动性风险管理办法》对银行流动性提出了更高的要求，银行需要以长期稳定的普通存款作为负债端的来源。而随着对银行流动性监管标准的不断提高，中小银行揽储的需求越来越强烈，为了吸引大资金客户上调大额存单利率也就顺理成章了。

最后，随着资管新规出台，理财新规的发布，银行理财产品的刚需被打破。这就会导致部分厌恶风险的投资者重新回归银行存款市场。各银行看到了这个市场蛋糕。希望通过大额存单，重新瓜分理财资金回流银行存款的份额。而在大额存单方面城商行、农商行开出的利息就相对要高一些。

对于未来大额存单利率会否继续上调，市场出现了二种不同的看法，有人认为，大额存单利率将稳定在目前位置，不再会有太大的波动。也有人认为，利率市场化都放开了，大额存单利率应该还有上升的空间。而我们认为，大额存单的利率与货币市场同期限利率仍有较大差距，未来不排除大额存单与市场利率之间的双轨制差距会进一步缩小。