市场的平均成本

我们在《图形分析的“四项基本原则”》中指出：

价格围绕成本上下波动。市场成本对价格有拖拽作用——价格过于偏离市场成本，则有「回归均值」的需求，这便有了「涨多了要跌、跌多了要涨」这种普世智慧。

不论做什么生意，你的成本比你的竞争对手低，低到对手的生存线以下，那么无疑你将立于不败之地。至于什么营销理念、管理理念等等，其目的还是要降低成本或提高效率，成本是第一竞争力。

投资市场也是如此，成本决定收益率，相对低的持有成本就是相对高的安全边际——所谓的风险，是相对成本而言的。

一段时间或趋势中的市场平均成本 = 总成交额 ÷ 总成交量。

大多数交易软件都有「区间统计」功能，这个小小的免费功能却有大作用，估计还有不少新手不知道。如下图：

标普500指数ETF：SPY

由上图，统计标普500指数基金SPY，2018年12月26日（阶段低点）至2019年5月1日（阶段高点）可得知这一波段的市场平均成本为$271.152（上图黑色水平虚线），随后市场转跌最低跌至$273.09之后，次日高开反弹。

另外，再来看同一时期的纳斯达克指数基金QQQ：

斯达克100指数ETF：QQQ

上图可知，统计QQQ，2018年12月24日（阶段低点）至2019年4月29日（阶段高点）可知这一波的市场平均成本为$169.322（上图黑色水平虚线）。此后的下跌恰好在这个位置止跌反弹。

这是一个很有趣的现象，有兴趣的朋友可以多找一些案例做一些总结。

市场的波动总是在这样一种循环往复中进行：先知先觉者入场——先知后觉者入场——后知后觉者入场——先知先觉者出场——先知后觉者出场——后知后觉者出场……不同的时期有不同的资金入场（出场），他们的交易行为会留下痕迹，比如价格、成交量等等，在诸多痕迹中最重要的就是市场平均成本。

经验上看，多数时候当价格接近市场平均成本的时候，通常会有 「变局」 出现。我们不能简单地说价格在平均成本附近一定会出现反转行情，但是有两种情况非常普遍，要高度重视：

第1种：价格在市场平均成本附近出现强烈反转，要注意强烈二字，不够强烈的反向行情往往不可信，甚至会失败。

多数时候市场是反人性的，行情总是在出其不意中展开。行情刚开始的时候，可能并没有引起人们的注意，若不能立即调整之前的思维惯性，则很有可能就无法跟上节奏。越是跟不上的行情，这个方向大概率就是趋势的方向。我相信有一定交易经验的朋友都会有这方面的体会。

第2种：直接通过市场平均成本区间，之后再回撤至这一区间反复折腾，直至出现强烈的反向行情，当然也有可能会失败。

股市里有句谚语：盘久必跌。一个位置反反复复过不去，大概率就是向下运行。价格一旦跌破了市场平均成本，则意味着这段时间内的多数投资者出现浮亏，于是止损出局的群体心理迅速蔓延从而导致价格迅速崩溃。当然，也会有人愿意在接近市场平均成本附近做买入交易，从而起到对价格的支撑作用——这两股力量（出局者与入局者）之间的较量决定了价格未来的方向。

由此可见，市场平均成本可以理解成为市场群体心理临界点。重复我们刚才的那句话，所谓的风险，是相对成本而言的。