我的投资基本原则

作者：inPeak

来源：inPeak（ID：inPeakinvestment）

价值投资之父格雷厄姆曾经说“股票市场短期是投票机，长期是称重机”。如果我们理解这句话的精髓，就总能在市场短期波动的时候保持理性。股票市场是十分敏感的，短期受各类消息或是投资者的情绪影响，都可能出现较大的波动。但是长期来看，市场会最终沿着“价值”的中枢来运行，市场究竟会走向哪里，还要看公司的“价值”如何。

对于投资，要想长期战胜市场，价值投资或许是仅有的路径。聚焦公司自身的研究是十分重要的，其他就是交易策略，策略性的东西还是比较好学习的。经过这么多年的实践，我有一些心得如下：

买股票就是买上市公司的股权

对于这个看似简单的道理，但很多投资者在实际投资过程中，总容易将它抛诸脑后。从投资股权的角度来看，基本面不好、无法盈利（或是没有盈利预期）的公司，我们基本上可以不去碰，不然又回到做资金博弈了。

如果我要去投资一家公司的股权，肯定会去研究公司方方面面的东西。比如说行业发展趋势、商业模式、产品矩阵、市场渠道、管理层及创始人背景等等。但实际上，很多投资者去买入股票很少会研究这些内容，跟风或是凭感觉买入的比较多。

看不懂不要买

每个人都应该有自己擅长的领域，对于投资一样很重要。在投资的过程中，大家经常有这样的疑问，为什么一些科技类的公司市盈率能到几十倍甚至几百倍，而诸如银行、地产的市盈率不到十倍。这个就需要我们对不同行业的商业模式要有所理解。看清楚行业趋势及公司的模式是十分重要的。这个就是能力圈的事情。

很多投资者喜欢去买一些热门股，然后问他这公司是做什么的都说不清楚。这无疑就是在赌，虽然也有可能赢，但输的可能性更大。

安全边际是十分重要的

投资还是要考虑安全边际，所谓安全边际最直观的感觉就是你买了一家公司的股票很放心。对于我来说，安全边际有很多维度，比如说以低价格买入，这就类似于格雷厄姆的“捡烟蒂头”策略，再比如说公司的边际成本很低。

但是我今天想强调是安全边际是什么事情不能做，什么公司不能投资。从我自己的角度来看，商业模式不清楚、收入来源大部分在国外但在国内上市的、公司大股东或是创始人有丑闻的、欺负散户的等，这几类公司我是不会碰的。

投资不是一件很容易的事情，或者说更像是一种修行。

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