江南集团极度低估？

0.455元的江南集团极度低估？

截至2017年底，江南集团流动资产120亿人民币，流动负债81亿，非流动负债大约0.7亿，净营运资金38亿，目前市值才18亿港币（股价0.455港币），安全边际有20多亿人民币，2017年度还略有盈利，盈利暴跌80%之后，市盈率才15倍，按照2016年的盈利，市盈率也就3-4倍，市净率0.29倍，如果大股东不会超低价私有化或者财务造假，极度低估啊。

主要风险：流动资产中存货和应收账款太多，有可能存货大幅度折价、应收账款无法回收……

40亿存货中，成品只有18亿，已经减值4亿，其他是原材料和在制品，减值4亿应该也差不多了吧；账龄超过1年的应收款大约7.8亿，一半以上应收款账龄都在3个月以内；

20个亿的安全边际，应该足够覆盖未来可能的存货减值和应收款坏账吧。

目前的价格0.455元，风险机会比不错，值博率蛮高的！