【对于新能源车估值的一些理解】我想今年蔚...

【对于新能源车估值的一些理解】

我想今年蔚来、理想、小鹏、特斯拉的凌厉走势，超出了几乎所有人的预期，为什么会有这种情况出现呢，作者试试谈谈自己的理解。

这些新造车势力，在表面看来，他们都是卖车的，并且他们只是卖出了相比于传统车企少量的车，公司市值就远超传统车企，这背后我认为反映了这几方面的逻辑：

1. 话语权和市场份额的重新分配逻辑

在全球追逐新能源，能源安全，能源结构优化，环保的大背景下，车的电动化成为了这个大背景下最强大的需求方和应用场景。随着各国政府的推手作用，电动车越卖越火，可以下定论，电动车一定是绝大多数国家都会去大力鼓励和发展的方向，最终电动车会替代掉燃油车。那么对于电动车企，这就有一个巨大的空间，在这么大空间下，其中优秀的有领先优势的公司得到大家的追捧，变得顺理成章。

但是即使这样，为什么卖5万辆电动车的公司能市值超过卖50万辆燃油车的公司？ 作者认为这里隐含一个市场占有率分配的逻辑，目前传统燃油车的格局基本稳定，没有人能够在这个市场重铸格局。而几家电动车在总电动市场的占有率却远高于传统燃油车企在总燃油车的占有率，随着替代过程，按照马太效应理论，有可能目前领先的电动车企最后的市场占有率会远高于传统燃油车企的占有率，这么大的利益的市场会重新分配。

所以目前这些电动车企的估值水平，可能不一定合理，但一定是有强大的逻辑。

2. 不止于车而是消费场景的重构

所有新势力造的车相比于传统燃油车有一个非常重要的优势点就是联网化和智能化，同时他可以随时升级车机系统，从而获得用车能力的提升。

联网化/智能化的一个好处，就是在车上可以随时随地的使用一切在线的东西。车不再只是一个出行代步工具，而可以是一种私人空间，可以自由干非常多事情的一种空间。睡觉、娱乐、购物、会议、旅游、驾驶等等，是一个除了家庭之外的第二重要的私人空间，在这个空间里可以基于车上的设施做出大量的消费决策。

试想，只要卖出了足够数量的车，就相当于有足够数量的终端，掌握了这些用户的消费场景。并且这个场景的用户价值远高于其他场景用户的价值。

这又是传统车企远远无法达到的能力，新造车势力扩宽了车的服务价值。

可以给一个很直接的例子：

纯电的五菱汽车，市值才不到30亿港币，无法联网化，只是一个卖车的，估值水平是非常低的。
比亚迪，相比于五菱汽车当然有巨大的提升，但实际估值水平也一般，还是没有完全摆脱传统车的思路。

蔚来，纯粹的联网化智能化造车模式，这个估值优势体现的淋漓尽致。

3、重新定义驾驶

自动驾驶几乎是新造车势力的标配，虽然说他们之间技术成熟度有点差别，但都远超过传统车，这又是最传统燃油车一个巨大优势。

这项技术的重要性和吸引力想必不用作者多说，如果哪家车企有上一个台阶的自动驾驶技术出来，几乎可以对其他车企形成降维打击。

等到这项技术成熟时，一定会远远增加车的渗透率，因为自动驾驶车的市场是远大于车的市场的。
基于这几点原因，这些车企股价的涨势就完全可以理解了，而不是很多人在评论里最后而说的：骗子。

股价可能短时间内猛一些，萎一些，快一些，慢一些，都有可能，但这不重要。理解背后的逻辑应该更有助于自己感受到这个市场，去顺应这个时代。

作者：那一剑的风情

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