公司研究159:我看养元饮品2019年报,养元饮品是食品行业中最低估的企业!

2月24日早上好,

我27.4元建仓养元饮品,

正式成为养元饮品的小股东!

当时布局的理由

两个月后,

昨晚养元饮品出2019年的年报,

今天我花了一天的时间好好的看了几遍!

发现很多亮点!

两个月前我布局养元饮品,

主要是觉得

养元饮品是目前我研究的食品行业中最低估的个股!

其核心产品六个核桃是家喻户晓的产品,

拳头产品加上价值低估,

就是我建仓的原因!

认真研究,理性投资!

是我投资的指导方针!

养元饮品就是理性思考下的一个长期布局标的!

下面我今天从养元饮品2019年年报找出的一些亮点!

第一、养元是很暴利的企业!

上面两图中如果只从74亿的营收和35亿的营业成本和10亿的销售费用是看不出什么来的!

但是如果从每季度的净利润就可以看出来!

一季度25亿营收净利润8.5亿!

二季度9.6亿营收净利润4.1亿!

三季度14亿营收净利润4.6亿!

四季度25亿营收净利润9.6亿!

全年74亿营收净利润27亿,

你说暴利不暴利,

52%的毛利率仅次于白酒!

26亿的净利润比青岛啤酒18亿净利润还暴利!

青岛啤酒现在620亿市值,

养元饮品260亿市值,

你说低估不低估?

第二、养元饮品是一家潜力很大的企业!

养元饮品最大的基本面是国内最大的核桃饮品企业

2018年产87万吨!营收81亿!

2019年产74万吨,营收74亿!

其实这可以简单算出,

养元饮品一吨卖一万元!

而现在的总产能209万吨,

以后如果全部投产,

可以想象营收会是多少!

目前在建的20万吨投资3.6亿!

说明1万吨投资1800元!

这说明只要投产立即就可以收回成本!

所以后面只要做好新品的推广就行了!

第三:六个核桃是一个非常暴利的产品!

上面财务中可以看出,

2019年采购花了33亿,

易拉罐花了17.5亿,

核桃乳花了7.5亿!

最大的开始是易拉罐,

也就是一罐六个核桃,

瓶子比里面的核桃乳还贵!

很多人说上智商税,

其实白酒,饮料都是这样,

最大的成本就是瓶子,

其次就是调料,

然后就是水!

我们喝的饮料基本就是有味道的水而已!

养元饮品这企业,优点也非常明显!

第四、广告费大幅增长!

广告费大幅增长,

这也许是养元饮品最大的亮点!

增长35%!

广告费地方和全国差不多,

应该是又拿下什么大的节目广告!

央视的广告公司的核心产品六个核桃是很多的!

广告费增加,对于品牌企业非常好,

可以提高大家的认知度!

第五:食品行业最高的分红!

养元饮品上市两年,

18年上市后的分红就分30亿!

30亿是什么概念,

养元饮品上市只募集了32亿!

却拿出30亿分红!

你说大不大方?

最近三年分红了76亿!

最主要的是每次分红股息都超8%,

这应该是食品行业最高的分红!

高额分红说明养元饮品根本不差钱,

只要未来出新品,

前途无量!

第六:非常集中的股权!

养元饮品是一家股权非常集中的企业,

股权集中度80%,

目前市场上股权集中的企业有好几家,

比如飞科、和桃李面包,

各自都是行业的佼佼者!

20%的分散股权,

其实按照目前市值250亿算,

也就是50亿!

50亿也就是企业两年的利润!

这种股权结构最终会一直持续的高分红!

第七:养元饮品是一家不差钱的企业!

自有资金90亿买了理财,

募集的资金25亿拿去买理财,

只花了7个亿!

总的理财资金110亿现金!

也就是公司去掉现金后,

只值140亿市值!

而且公司没有任何银行贷款和负债,

这也是一大亮点!

上面七点,

是我今天看年报的总结!

伊利目前市值1800亿!

养元饮品市值250亿!

我无法接受这种低估的存在!

我也无法解释是什么原因导致如此低估,

最终我选择就是建仓并持有!

中国食品行业厉害的很少,

最近三年平均净利超过20亿的企业!

屈指可数!

但是作为14亿人的的消费市场!

未来的空间是非常大的!

27亿的净利润是什么概念?

2019年净利润

是一个洽洽食品6亿净利润、

是一个三只松鼠2.5亿净利润、

是一个绝味食品8亿净利润 ,

是一个桃李面包6.8亿净利润!

是他们一年的净利润之和!

他们四家市值加起来上千亿,

但是养元饮品市值才250亿!

有人说养元饮品业绩滞涨,

再怎么滞涨也是实力的体现!

有实力的企业,

滞涨在我系统里面是蓄势的信号!

我已经看见企业发展的新产品

新品已经在天猫上销售,

定价10元一瓶,

即使打五折销售,

也比3.5元一瓶贵了50%!

这就是为了业绩的看点!

从伊利发展看,

扩展高端产品就是取一个新名字,

然后重金打造!

养元饮品2015年到2019年五年的平均净利润是26亿!

这个净利润比蒙牛乳业2015-2019年的五年净利润还高!

这也是我非常意外的地方!

究其原因,

乳制品的生产和销售的成本比蛋白饮料高多了!

伊利股份2015-2018年平均净利润接近60亿!

最近四年业绩伊利是养元的两倍多!

但是市值却是养元饮品的6倍,

不是说伊利泡沫大,

只能说养元饮品真的太低估了!

技术上

上图月线,

这是中美贸易底和疫情跌停底形成的月线双底!

25元附近的大低估至少是未来三五年的大底部,

原因就是低估的太多了!

这种月线底部基本面结合技术面确定性是非常大的,

大家可以看前面分析国泰君安是一个技术原理

公司研究137:中信证券的前途和国泰君安的历史大底!

下图日线

日线上真正蓄势待发,

如果后面不破24元,

24元基本就是大底部,

macd已经底部背驰,

随着会起来突破60.120现在!

如果起来后

下一目标就是30元!

养元饮品

他的分红比贵州茅台还高,

他的分红比双汇发展还高,

他的分红比伊利股份还高!

养元饮品是食品行业分红最多的企业!

每年分红接近10%股息

这样的企业,

真正值得我们长期拥有!

我布局他,一是为分红,

二是为了验证价值投资体系!

这么低估的企业起来是早晚的事!

上面是我对养元饮品的研究分析!

养元饮品2019年1月份进入我的品牌100强,

在我重点研究了一年之后,

才决定建仓持有的

只是个人操作记录,

不做推荐!

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