资金管理的“不灭金身诀”

前言

上篇夯实了资金管理的基本功，本篇我们学会“不灭金身诀”。

前面已讲到过：资金管理就是让你在大数定律下，如何应对小数定律。打个通俗的比方，在春冬交际之时，我们知道春天一定会来，天气会越来越暖，但是这个过程不是一蹴而就的，中间也许会出现连续几周气温不升反降，如果过早换上春天衣服，这中间会不会冻的受不了？所以留下句俗语“春捂秋冻”，这也是老祖宗们留下的哲学智慧。

通俗的说，资金管理就是首先保证长期活下去，这其中暗含一个意思是：把钱全部亏光了就是“账户灭亡”，如果你的钱无限多，能不断入金，当然可以“长生不老”，但没有谁的钱是无限多，机构大佬没有，我们小散更没有。所以必须做好资金管理，使交易账户在活下去的基础上再把账户发展壮大。

资金管理暗含的另一层深意

资金管理同时暗含着另一层深意。

我们先看一个故事：

一位百亿富翁，在儿子18岁生日这天，将儿子带进了赌场。

父亲说：这有2000块钱，给你去玩，赢的钱都给你，但无论如何不能把钱输光，一定要剩下500块钱。儿子：好，这个简单。但是儿子很快就赌红了眼，竟然输得一分不剩。儿子：我本以为最后那两把能赚回来，那时我手上的牌正在开始好转，没想到却输得这么惨。

父亲：一个月后我们再来一次。不过你已经输掉了本钱，我不能再给你。咱们事先有约，这需要你自己去赚。一个月后儿子带着辛苦打工赚到的700块钱再次走进赌场。儿子：这一次，我给自己制定了政策，只能输掉一半的钱，到了一半时，一定离开牌桌。结果当输到自己制定的界限时，虽然也有斗争，但还是把钱全都压了上去，他依然输了个精光。父亲在一旁看着他，一言不发。儿子：我再也不想进赌场了，我只能做一个输家。而且我的性格也只能等到把最后一分钱都输光为止！父亲说：不，你必须再进赌场！但如果你继续这样下去，的确会把最后一分钱都输光。赌场是这个世界上角斗最激烈、最无情、最残酷的地方，人生就像一个赌场，谁也逃避不了！

儿子只好再去打零工赚钱，半年后再来到赌场。这一次，他的运气还是不佳，又是一场输局，但他却冷静了许多，沉稳了许多。当钱输到一半的时候，他毅然决然地离开了赌桌，走出了赌场。他获得了战胜自己的喜悦感。父亲欣慰的说：你以为走进赌场，是要赢谁？你首先要赢你自己！控制住你自己，你才能做天下真正的赢家。过了一段时间，父子又再次到赌场。这一次，他不但保住了本钱，而且还赢了几百块。一年以后，父子再次来到赌场，这时的儿子已经完全是一个老手了，输钱时会控制在百分之十左右，如果达到这个标准，他会立马离场。

这时富翁说：我决定将我们家的几百亿家产交给你。儿子：我还不懂公司的业务，我怕......。富翁说：业务是小事，多少人失败，并不是因为不懂业务，而是对自己情绪的失控和对自己欲望的无休止放纵。失败之人不是把握不了金钱而是把握不了自己。这个，你已经学会了。

资金管理的不灭金身诀：盈冲输缩

有了前些章对基本交易原理的理解，下面我们来论证：资金管理最正确的原则究竟是什么。

我们长期的盈利结果是靠交易系统的正向预期在大数定律下通过长期一致性的输出，形成的累加平均而趋向一个稳定的平均值。但因为小数法则的存在，它在短期交易中会出现各种可能，比如连续错误10次、20次，造成连续错误的原因就是走势的不可预测性，也就是某段时间内你所交易的级别或品种没有趋势，我们不知道它什么时候能出趋势，但我们知道它一定会出，也许10天，也许1月，也许1年，在没有趋势的时间中，我们的资金会不断损耗，如果还记得我们前文所讲的盈亏边际函数，他们变化是不一样的。账户资金想盈利，是一个从小到大的过程，但亏损时是从大到小的过程，这个很好理解。当我们亏损20%时，需要盈利25%才能回本，亏损40%时，需要盈利66.6%才能回本，亏损50%时，要获利100%才能回本，亏损60%时，需要盈利150%才能回本。

比如你50万资金，因为没有趋势连续止损50%即25万，这时需要再赚25万才能回本，也就是100%。我们每亏损一笔再赚回来的困难会变大，因为总资金变小了，如果不断亏下去，回本的困难将越来越大，当亏到一定程度后回本的可能将变得微乎其微，因为我们永远不知道下笔能不能赚钱。比如50万资金亏到剩10万，你需要盈利400%才能回本，这个难度可想而知。所以每亏损一笔时，必须放小仓位，让回本困难变小，保证能快速回本，它们的弹性实在太大了。这就是亏损缩仓的原理。正如那句话：留的青山在，不怕没柴烧。亏损缩仓就是让你有不灭金身，永远有机会东山再起。

盈利道理在上篇已经阐述，简言之：用你的盈利逐步扩大规模，就像复利的原理将账户资金越滚越大。此处不再赘述。

盈冲输缩的多种应用方式

盈利加仓就是对盈冲输缩的一种应用，亏损减仓也是，这是大部分人的理解，不过这仅是其中一种应用方式。

亏损后减小开仓规模，盈利后加大下次开仓的规模，这是另一种应用方式。

此处仅做简单介绍，后期我们再专门论证哪种应用方法最科学，牵涉的细节较多。

交易大师们的“盈冲输缩”

盈冲输缩是对资金管理核心原则的精确总结，是一切资金管理体系的中心思想。

华尔街幽灵在采访中说了两个法则：一、只持有正确的头寸，二、在正确的头寸上加码，也就是“盈冲输缩”的意思。当然，盈冲输缩并非单纯的指盈利了加仓，亏损了减仓这么简单，这仅是它的一部分内容。它的本质原理是把账户风险控制在一定范围内，不会因为连亏而伤筋动骨。同时把盈利预期尽可能的放大，用复利原理越滚越大，注意这里说的是预期盈利，加仓并不能保证你真的能获得暴利。

小结

盈冲输缩的首要原则是风险控制。大多数亏损者都在问“我到底做错了什么？”而实际上他什么都没做对。他满脑子想的都是“今天我可以从市场中赚取多少钱”，而从没有想过“如果我做错了怎么办？”从事交易行业的一个基本要求是，你如何应对接连出现的倒霉，所以，叫输缩盈冲更为合理，在交易市场中，趋势不是天天有，所以亏损的次数远比盈利次数多。

只有市场能告诉我们哪一个头寸才是正确的，止损就是为保证账户不受致命损失。这里要强调的是，频繁的微小止损并不可怕，与很多人的想法相反的是，它并不会让你错过盈利机会，反而可以给你提供更多的交易机会，在幻想中扛单，才是交易机会的最大杀手。

下篇《资金管理的顶级杀手锏》，如果我们完全掌握这把杀手锏，将确保我们能在期货市场立于不败之地。