高成长性是优秀企业必备要素，一文教你如何判断！
做股票投资，大家都知道要选择优秀的公司，但怎么判断一家公司是否优秀呢？
一般情况下会从成长能力、盈利能力、运营能力、偿债能力等方面来判断一家公司的经营情况。
盈利能力的代表性指标ROE，老道此前已经写过一篇题为《投资选股，这个指标一定要知道》的文章详细介绍过了，没有看过的道友一定要去看一下。
今天，老道来给大家讲一讲如何判断一家企业的成长能力。
成长能力是衡量上市公司经营状况和发展前景的一项重要指标，反映在经营过程中公司业务具有成长性，产品前景广阔，公司规模呈逐年扩张、经营效益不断增长的趋势。
一般反映公司成长能力的财务指标有两类，一类反映资产增长率指标，包括有总资产增长率与固定资产增长率；
一类反映收入利润增长的指标，包括主营业务收入增长率、净利润增长率等。
在实际应用中，大多数时候都是看公司营收与净利润增长情况，下面就主要从这个方面来探讨公司的成长能力。
一般判断成长能力使用最多的三个指标是：
营业收入增长率=（本年营业收入-上年营业收入）/上年营业收入100%
净利润增长率=（本年净利润-上年净利润）/上年净利润X100%
扣非净利润增长率=（本年扣非净利润-上年扣非净利润）/上年扣非净利润X100%
公司业绩增速对股价的影响
在股市里面，公司的业绩增速是很重要的指标，因为净利润是可以影响股价的，从理论上来看，净利润和股价是正相关关系，来看市值的计算公式：
市值=净利润*市盈率（PE）
假设有一家公司A，其初始净利润是1亿，市盈率PE为10，其市值就为10亿，如果第二年公司净利润增长20%，假设市盈率保持不变，那么他的市值将为12亿，同样可以增长20%。
如果市盈率保持不变，一家公司净利润上涨，其市值就会跟着上涨；
即使市盈率会下滑，只要下降速度不超过净利润增长速度，公司市值依然会上升。
从短期来看，或许一家公司因为估值过高，市盈率下降速度会超过净利润增长速度，导致股价下跌。但是从长期来看，如果公司长期的净利润保持稳定高速增长，业绩的增长是会逐渐消化掉过高的估值，所以基本上不太可能存在股价一直下滑的情况。
而在实际投资中，业绩能够长期保持稳定高速增长的公司，一般市场会给予更高的估值。
股票投资最理想的情况就是公司净利润能中长期保持高速增长，且因为市场偏见PE很低，投资这样的公司，将享受到净利润和PE同时提升带来的收益。
营业收入也是同样的情况，看公式：
市值=营业收入*市净率PS
在理论上营业收入同市值也是正相关的关系。
在投资中，我们认为当营收增速、净利润增速、扣非净利润增速>10%，公司成长能力属于及格水平；
当营收增速、净利润增速、扣非净利润增速>20%，成长能力属于良好的水平；
当营收增速、净利润增速、扣非净利润增速>30%，成长能力属于优秀的水平；
前面内容只在理论基础上，业绩成长会驱动股价增长，但是在实际投资中，有时候一家公司业绩在持续增长，但股价却没有上涨或甚至下跌。
例如贵州茅台。从2001年到2020年，公司净利润增长146倍，年均复合增速是28.28%，市值增长261倍，年均复合增速是32.09%。PE增长79%。
如果不看中间过程，会感觉市值是随着净利润同步上升的，但实际上在过程中却并不是简单的线性关系，有几年业绩暴增，股价不涨，有几年业绩一般，股价却暴涨。
再例如美的集团，2013-2020年总体来看，市值随着净利润的增长而增长，但是在上涨的过程中也不是简单的线性关系。
所以关于成长性与股价的关系，有时候可能会因为观测的时间太短或者短时间内估值太高，不能呈现正相关关系，但是如果拉长周期，两者还是呈现正相关的关系。
在投资时，一般最好的投资方式就是选择优秀的公司进行长线投资，如果习惯于频繁的买卖操作，投资一家优秀的公司可能也不能实现很好的投资收益。
公司业绩增长的秘密
看起来是不是很简单，只要找到营收和净利润持续高增长的公司，就可以坐等赚钱？
too young，too simple！
财务报表上的营收与净利润的增长可不会表现的这么简单。
前面说了，判断企业成长能力使用最多的是营业收入增长率、净利润增长率、扣非净利润增长率这三个指标。
最简单的情况是这三个指标同步增长，表明公司的业绩增长是比较扎实的。
但是实际中，很多情况是三个指标并不同步，出现这种情况的原因会有很多，且有好有坏。不过没关系，现在老道给大家总结出秘籍，大家把他记下，以后遇见相同的情况直接套用。
1、营收、净利润、扣非净利润同步持续稳定增长，公司成长能力好。
2、营收快速增长，净利润和扣非净利润不增长，这种俗称增收不增利。导致增收不增利的原因会有很多种：
1）业务成本增加。成本增加会压缩公司利润，导致公司增收不增利，这种公司我们应该谨慎投资。
2）产品价格下降。这种一般是公司进行产品降价促销，降价同样压缩利润，导致增收不增利，这样的公司同样需要谨慎投资。
3）公司拓展了低毛利率的业务。低毛利率业务带来营收快速增长，但无法带来净利润快速增长，这种一般可以认为是无效经营。
4）费用增加。费用增加有好有坏，这要看具体的费用出自哪里。
如果是因为公司大举借贷导致财务费用大幅增加，这一方面会削减净利润，另一方面还可能导致公司偿债风险增加，这样的情况需要谨慎。
还有一些是发展中的公司，在研发新产品或者开拓市场，导致研发、广告或销售渠道建设等方面的费用大幅增加导致公司增收不增利，这种说明企业在研发新产品、开拓新市场、扩大知名度和影响力，这些都是对企业长远发展有利的。
3、净利润与扣非净利润增长，营收不增长。这种情况称为无源之利。
在营收没有增长的情况下，公司可以通过降低成本，降低费用等来提升净利润，短期来看，确实代表公司经营效益提升了，但是成本与费用是不可能持续下降，所以净利润不可能持续上涨。
4、净利润增长，扣非净利润不增长。
扣非净利润指的是在净利润基础上扣除非经常性损益之后的利润。非经常性损益是指非持续性的损益，例如出售固定资产、投资收益、政府补贴等。首先，这些收益是不具有持续性。其次，因为非经常性损益增加而导致公司净利润增长的，并不能代表公司的主营业务具有成长性。
以上就是公司业绩增长会出现的一些情况，当你需要判断一家公司的成长性时，就可以对照这些情况进行判断。
一家公司的股价上涨是由业绩驱动，业绩真正持续稳定增长的公司，哪怕短期股价走势会有波动，但长期趋势基本上是向上的。所以在投资的时候，我们应该选择业绩能够真正持续稳定增长的优秀公司，进行长期投资。
快速了解公司的业绩增长情况，可以使用财秘【估值宝】，营收、净利润、扣非净利润增长情况一目了然。