美国通胀可能不是短期现象

上周（6月21日~25日）金价上涨了每盎司16.83美元，升幅0.95％，金价4周来首次出现上扬。自上上周美联储发表利于通胀的言论以来，5月份美国通胀指标同比上涨3.4％，符合预期。

最近美国通胀的升幅较高，固然主要原因是美联储实行极度宽松的货币政策。在实行了1.9万亿美元的应对新冠肺炎疫情的政策后又准备施行增加基础建设投资的法案。

不过美国通胀除了美国政府的宽松政策之外，也因为其他国家也不再像以前那样配合，大量买入美国国债。同时没有保持人民币对美元的汇率不变，而是让人民币元对美元的汇率从7.3上升到了6.4。这使得中国对美国出口的商品价格有所上升，所以美国对中国商品增加的关税绝大部分是由美国民众负担，只有很少部分由中国企业承担。

中国商品之所以涨价，主要是由于当前全世界新冠肺炎疫情严重，许多国家经济停滞，包括日用品、服装在内的许多商品都出现了供不应求的局面。中国商品出口用的集装箱一箱难求，欧美港口堆积大量空集装箱却没有人要。

过去美国之所以不出现通胀，是因为能够从中国进口廉价商品，现在全球商品供不应求，不仅大宗商品大幅涨价，连日用品也在上涨。如果持续这样下去，美元将会贬值，美国在世界上的威望也会受到影响。预计如果新冠肺炎疫情继续肆虐，美国的通胀也难以得到解决，随着美元逐步走低，金价将有望重新回到牛市。

美联储官员最近表示，通货膨胀只是短暂的现象。但是有分析师已经指出，这次通胀很可能不只是短暂现象，很可能要拖一两年甚至更长时间，因为美国政府债务已经达到30万亿美元。如果没有人替美国政府还债，很快就将出现违约，也就是无法按期还本付息的现象。这是美国政府难以承受的。

通货膨胀的深渊美国这一次能否及时走出来，要看美国自己的修养了。

（《中国黄金报》首席研究员　覃维桓）

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