长赢指数投资分析第05期-第三轮债券投资（2）

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今天继续第二只利率债广发纯债的分析

广发纯债分析

2017年11月第一次计划，该品种预计最大跌幅30% 2016年10月，十年期国债的收益率是2.6%。到了今天，它刚刚突破了3.8%。收益率越高，代表价格跌幅越大。没错，这一年，债券熊市。 所以你看，我们正在这个渐入深冬的市场上开始收集筹码了。现在我们只有不到5%，我希望未来可以收集到15%、20%甚至更多。它们非常有可能在股市的冬天带给我们夏天的温暖。

分析：

1、还是一样在十年期国债收益率上升通道不断买入债券，上升过程中其实是债券熊市，债券的价格是下跌的。价格下跌越多代表我们买入的价格越便宜，未来收益会有双份：债券的固定收益+债券价格上涨收益。

2、从2016年10月十年期国债的收益率2.6%到2017年10月底十年期国债的收益率3.8%，一直在这个渐入深冬的市场收集筹码。

3、广发纯债在2017年的10月连续购买了两份，当时的十年期国债收益率分别是3.7%和3.82%，国债收益率每上升0.1%买入相应的债券仓位。到2017年10月底债券的总仓位是5.36%。

4、到了2018年10月底卖出一份广发纯债，盈利七八个点，对应的国债收益率是3.5%。

分析一下2017年10月份买入时的广发纯债，它当时是由哪些资产组成的呢？从广发纯债2017年三季报得到一些信息如下：

① 纯债产品，没有任何股权类资产；

② 其中的企业债券、企业短期融资券、中期票据都是企业信用债类型的，占比达到了100%，所以可以说广发纯债是一直信用债基金。

这篇文章就到这里吧，下次再接着写。

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