关于交易的只言片语
1. 股票交易的本质
股票背后映射的都是一家公司，买入股票其实是买入公司资产，做的是资产配置。简单来说，就是花10块钱买入的资产，其实际价值(或许是基于对一家公司未来的预期判断)远远要高于10块钱本身，至少是20块钱吧，最好是30块钱，50块钱，100块钱，当然花10块钱能够买到价值50,100块钱的资产的概率非常小，这也符合现实生活。
2. 买入原则
不熟悉不买，买入的逻辑永远是买入背后公司的资产，如果你都不知道这家公司是干什么的，你买入就是在玩抛硬币游戏。所以才有巴菲特的名言，你不想持有一年，你就不要持有1分钟。
不足够便宜不买，没有达到一个合适的盈亏比，即使你买入了高估值的优秀资产，也不会给你超额收益，买入必须注重赔率。
在你建仓之前就得决定好，这是一个中短线品种还是长线品种，然后按照交易纪律执行(如下)
尽量右侧交易买入，也就是出现底部信号再买入，实在特别看好，左侧买入的时候，必须轻仓建立头寸，一旦发现技术信号不支持继续持有，设置好止损出局，等走好了再进场。(技术信号内可能隐含了你所不知道的内幕基本面消息)。你永远无法保证一买入就涨，在买入前先考虑亏损了如何处理。
3. 仓位管理
其实第三点是重中之重，不要以博弈的心态去玩投资，满仓，重仓持有一只股票，即使你99次都能成功给你爆赚，但最后第100次因为一个巨大的错误(不管是主观的还是客观的)，都会让你受伤严重甚至破产，这种押注基本等于把自己的命运交给了幸运女神，而幸运女神不会时常在你身边。尽量追求平滑的收益曲线，而不是陡峭的。
下面分享下我的仓位管理资产配置组合经验(50万以上资金的可以参考)：
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品种 |
属性 |
占比 |
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A |
权益低估值稳健型低风险个股 |
20% |
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B |
一般风险个股 |
5-10% |
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C |
一般风险个股 |
5-10% |
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D |
一般风险个股 |
5-10% |
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E |
一般风险个股 |
5-10% |
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F |
博弈类小盘成长股中等风险 |
5-10% |
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G |
现金 |
20% |
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H |
指数ETF稳健型 |
20% |
备注：H品种的收益保证了不会跑输指数，A品种的收益，是稳健类的，低风险，但是回报不一定很高，确定性很强，要求做到15-20%收益即可，A与H的配置，至少让你的资金曲线不会很陡峭，在行情不太好的时候很有优势。
BCDE都是一般风险的收益，原则上是不买入相同行业的，但必须是成长性强的龙头公司，白马公司。这些公司由于成长性强，相对估值较高，但是确定性也比较强，不容易退市是前提，业绩有保障不亏损是前提。市值尽量在500亿以上。BCDE预期收益在-30%- 30%以上，不买入同行业，多买入几个，这样的BCDE组合就是对冲了波动风险。
F品种可以是小盘股，高成长类型，由于不是龙头品种，风险高，但潜在盈亏比在100%以上，甚至200%，这样的品种必须保证不能占总仓位10%以上。F品种运用了典型的杠铃策略。
H品种是现金，留有现金的好处有两点，一是可以面对突如其来的持仓风险，如果某个持仓股出现突发利空大幅下跌，但又不考虑卖出，可以用来自救，自救有前提的，这里不赘言。二是平时持仓品种中，个股都会有波动，看到机会就把现金调配进去做日内T。即使赚1-2个点也是好的。但记住，日内T必须T出来，哪怕你当日买入亏损了，也得出来。你永远不知道明天与意外哪个先来，不恋战，长期保证收盘的时候有20%的现金可用。所以，不是有现金就必须每天进场做T，尽量有把握才做。现金是你灵活调度的兵力，你得保证你每天都有兵力可用来调度。
4. 卖出原则
A个股基本面发生本质改变，投资逻辑彻底破坏----不计成本出局
B短线品种，在获大量利润后，乖离率偏高，可以不要留恋
C中长线品种，在到了自己合理的心理估值范围后，逐步考虑慢慢兑现利润，同时参考技术指标见顶信号操作
5. 聊聊我喜欢的企业类型
A 投入小，产出高，收益稳定的品种，ROE 20%以上，一般集中在品牌消费股，此类个股一般会走出稳健长牛，基本可以大幅度跑赢通胀，通胀让富人越来越有钱，所以未来的可选消费品必然是大有前途，这些公司的特点是品牌化，有自己独立的个性，或者无可替代的稀缺性。要么是拥有最广泛的用户，要么是拥有最有消费能力的客户群。
B 成长型高科技公司，此类公司必须满足市值高，有很强的品牌知名度，有核心竞争能力，如苹果，华为，小米，特斯拉，阿里巴巴，京东之类的，超大市值的高科技公司背后必然有一个很牛的领导者，投资这些股票，其实是投资这些领导者，而这些公司，往往资金雄厚，行业布局宽广，投资他们的逻辑就是强者恒强的马太效应。
C稳健的公共事业股，一般公共事业拥有垄断性质，但缺点是ZF控制价格。没有议价能力，但贵在稳健，不会倒闭。
6. 谈谈所谓的护城河
护城河是用到最多的一个烂大街词语，我所认为的护城河是以下之一：
1. 垄断地位的生意,包括特许经营，独立配方，地域垄断等等，如烟草，茅台，长江电力等公共事业，片仔癀，白药，机场
2. 核心的竞争力：比如医药界以研发为主的恒瑞，药明康德，这些企业研发能力很强。他们的财务能力，提供源源不断地研发，再通过研发创造不断创造出竞争壁垒。再比如高科技类的超大市值企业，比如苹果，华为，他们同时拥有品牌溢价和研发竞争优势
3. 成熟行业中的大规模企业，成熟行业利润比较单薄，大企业可以通过规模效应提升自己的议价能力，比如白色家电里的海尔，美的，调味品里的酱油，
4. 转化成本很高的企业：转化成本是指，你通过换一个产品，付出的代价可能会很大，而导致不愿意轻易去换。比如微信，腾讯的产品，手机号码，再比如一些精密仪器中对安全性能可能产生影响的制造商，比如汽车芯片之类的，汽车线路板之类的，安防产品，这样的供应商，一般不敢轻易去替代他
总结下拥有护城河的公司特点：大品牌，产品高价格，广泛知名度。高价格其实本身就反映了议价能力强。基本买这些品种，容错率很低。也就是我们平时说的核心资产。
7. 做一个自律的交易者-管理好自己的情绪
我们知道没有一个人的一生总是顺顺利利的，就像天气不会永远晴朗一样，现实生活中也会有很多不开心和挫折，那在交易的世界里，同样如此。最关键的是就看你怎么看待挫折了，优秀的人总能从挫折中学到东西，让挫折变成自己成长经历的一部分。懦弱的人，这个挫折成了他心中的伤疤，深深地烙印，弥久不散的阴影，挥之不去！
市场是阴晴不定的，所以有些投资大师认为市场先生就是一个疯子。我们无法每次都能正确预测感知到市场的变化(当然也没这个必要)，所以，没有一个人能够保证，你每次买入以后就上涨，卖出以后就下跌。如果有这样的人，那这样的人就是首富，无用怀疑。所以，作为正常人，对于卖飞，被套，就应该有一个平和的心态。你不能赚到市场的每一分钱，当然，任何人都不能，想明白这个道理，就能够释怀了。
千万不要因为自己卖飞了或者套住了就觉得没有自信了，做错了，可惜了，早知道我就该怎么怎么的，不是这样的，这是正常的，昨日的情景当然历历在目，明天会发生什么，谁都不知道。人一定要有一个平和的心态去面对这些情绪，去抚平这些情绪。情绪是自己最大的敌人，人在情绪的控制下，会做出不理智的事情，会让后面的交易频频失误，让自己的资金账户造成更大的亏损，意气用事，在交易的世界同样是大忌。
只要是在市场中，迟早会遇到各种不确定，甚至严重的黑天鹅，这会导致账户大幅度的亏损，这个时候应该是属于很严重的打击了。很多人可能从此一蹶不振，甚至账户直接不看任其自生自灭，这其实都是不负责任的做法，如果早之前，你做到了控制个股仓位风险，或许一个个股回撤30%-50%也不至于太过糟糕，这是防范于未然的做法，但事情已经发生了，那如何补救呢？特别是突如其来的黑天鹅，我们无法避免的，这个时候应该冷静地思考，这个利空影响是暂时的还是永久的，这个利空影响是不是对个股已经伤筋动骨了？或者仅仅是情绪上的，或者，影响是短期的，没伤到根？这是两种不同的情况，不能做出相同对待的决策吧？这是告诉你怎么应对突发情况，这里不赘述了。
如果由于一次大幅度的下挫，你已经扛不住了，感觉压抑地透不过气来，感觉无奈，无望，如果是这么严重的情绪伴随这你，那我建议你索性清仓，远离市场几个月，别去看他。等你真正恢复了正常，不带任何情绪的时候，再进来。否则，有阴影就别进来，永远别来了！
还有一个在日常交易中控制情绪的好方法，那就是程序化地执行交易纪律，买入之前做好交易计划，买点是多少，止损止盈又是多少？买点到了才买，买入后，打到止损就坚决出局，上升到盈利目标后，坚决兑现，这样，做好止损止盈，不要贪婪，也不需要恐惧，一旦你有了程序化的交易执行纪律，情绪就不会左右你。不要关注你这笔交易的盈亏情况，只需要严格按照交易计划去执行就行了。
切记先入为主地去对待自己的持仓标的，不能因为买入后到了该止损了，你却先入为主分析起个股下跌的原因，找出基本面中继续持有继续看好的理由，不愿意止损卖出，这是软弱，不愿面对亏损的表现，就像犯了错误的小孩，不停在大人面前找借口。记住，程序化机械化的交易原则，可以避免你情绪的干扰，但执行必须靠你的纪律，原则。(一个没有纪律原则的人，恐怕在现实中也没有什么是非观，也不会很严格地要求自己。想想和没有原则的人做朋友挺可怕的。....)没有纪律，那这套方法就会失效。哪怕，后面又涨起来了，你再重新买入就行了，可能买入价甚至比你割肉价格高，那又有什么关系呢？记住，第二次重新买入属于第二次的交易，是一笔全新的交易，与第一笔交易没任何关系，忘掉过去就行。当然，每次买入都是需要做好交易计划的，买入点，止盈止损,买入仓位量等等。
没做好计划之前，不要过量交易！
如果能够自律地做到这点，相信，你的情绪自我控制这一关，至少算是合格了！
8. 谈谈独立性与大众思维羊群效应
大家都知道，社会上的层次是呈现出金字塔形的，也就是说，精英永远是顶尖的那部分人，而绝大部分人是平庸的，一个成功者(包括成功的交易者)，肯定有过人的不同之处。这个我相信大家都能理解。现实生活中的现象，往往在资本市场多有相同表现。
交易的世界，如果你不想做到收益平庸或者亏损，一定要谨慎看待主流观点，要有自己独立的思想见解，市场中，能够赚钱的，永远符合金字塔效应，小部分人赚大部分人的钱，资本游戏就是狼吃羊的游戏。如果你和大部分人的看法相同，行动也相同，那你永远只能赚到平庸的收益。这个是不是应该很好理解呢？超额的收益永远是靠自己独立自主地分析调研以后，敢于逆势而为，走在市场主流之前。交易的世界里，不需要太多朋友，孤独一点才好！这方面，有一本书可以推荐大家去看看，非常不错，《邓普顿教你逆向投资》
9. 关于估值
估值有很多种，有PE,PEG,PB,DCF....其实估值挺玄学，如果估值能够用公式计算，那么，市场的股票价格应该就是估值价格了。整个股票市场应该没有一分钱的任何波动。我们只要追求一个模糊的正确就行了，不要去钻牛角尖，好吧，没有精确的估值，董事长都不知道他的公司下一个季度能有多少利润，你去给他估值，不是扯淡吗？但是，你得懂估值，不要在明显高估或者低估的时候去做出冲动的交易决定就行了，注意，是明显的。而这些明显的异常高估值和低估值，往往就是市场的顶部或者底部。