阿笨论风险收益比在仓位配置中的应用

阿笨按：

本来想继续写下一个风口系列的，某些资源股还有补涨的需求，明天写吧。因为一个朋友问到一个比较重要的问题。

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昨天有人问了一个问题，那就是000816怎么处理的，什么时候启动……

我的000816多数处理完了，7.77之后没有再创新高，明显要调整，就处理了。不过最晚的一批盈利回撤了不少，大概只有18%左右的收益率了，跟高峰期比回落了一些。

这牵涉到一些很重要的问题：

第一、对市场风格的把握，比如000816一直很慢，在市场下跌的时候，也跌了，迅速的恢复了市值，此后走成明显的庄股走势。

第二、市场风格集中在涨价的资源 蓝筹的金二（保险与银行），明显的不在这些地方。

这时候面临一个很尴尬的问题：

（1）仓位配置多少

（2）要不要走

对于此，我的大原则是这样的：

第一、如果有能力看得懂其他的机会，相对来说在可控的范围内，可以调仓。止盈或止损都不算啥事，又不是没割过，前几天刚把1968割掉，虽然不多，但也是割肉，因为其他的机会来了，确定性比较高，自己又看得懂。

第二、如果看不懂其他的，那么继续拿着也不算啥，就拿000816来说中长期仍然是向上的，中期看6-9个月会往15走，此后震荡之后会再往上走还是有可能的，所以这个并不算啥。走也可以，留也可以，关键是下面要说的为何要走，为何留。

第三、是走，是留，理由在哪呢？

关键还是看自己的风险收益比的权衡。

首先，我们看看什么是风险收益比。这涉及几个概念：

（1）收益率的估测，也就是大概的收益率空间（自己有把握的空间）

（2）风险，这个既涉及下跌的可能空间，也涉及一些时间问题，这就需要看自己了。

比如，如果短期内，有一些启动在即（这些根据自己的交易系统判断，此类信号一旦确定，基本上差别不会超过3个月，多数在一个月以内），空间又比较确定，那么这时候权衡风险收益比，值得大胆配置，那么不妨出掉，做新的。

比如，如果短期内不确定，自己的交易体系内，没能发现让自己放心配置且心甘情愿割肉的标的，那么这时候权衡风险收益比，即使拿着也不算错。

撇开个股看，其实有时候折腾很正常，不算啥。不想参与这种整理，权衡收益比，有更好的那就调仓，没有就拿着。

其实关于仓位，说了很多次了。

再啰嗦几句，兵法说：以正合以奇胜。仓位配置也是。

现在这个市场，很少再有人单纯的看技术或单纯的看基本面的投资人了。

看基本面的，也会瞟一眼技术。看技术的最起码也会坎看题材或瞟一眼F10，而不是单纯的看这个或那个。单纯的技术，对于短线交易而言更有效一点。

其实多数人都会这也看一点，那也看一点，差别就是不同的个股或不同的人会给与技术或基本面不同的权重。

我常说，基本面与技术配合的，那就多买点。基本面与技术不配合的，那么看自己擅长那种，擅长技术，就多看点技术，擅长基本面，就多看点基本面。但是这类的尽量不要多配制，仓位一定要控制好。

我常用的方法比较傻瓜，3只为主，有时候是5：3：2，有时候是4：3：3，当然这里面会有一部分机动仓位，偶尔做个T，一般而言加到最后的是这种配比。早期一般而言，主次分明，3：2：2或3：3：2格局，一旦看谁启动，直接加上去，基本上主仓位可以加到半仓。

大体如此，呵呵，没啥高深的。如果资金少，进出如果不太适合分几批（成本高，分批进），那就容忍波动大一点，也没啥。如果资金多，比如3：2：2中，的3可以分三批也可以分两批完成建仓，这都是看个人的玩法，不一而足的事情。

再次强调一下：

究竟是给3，还是给5，还是给高峰期的7，都看个人，这跟个人的投资风格有关系。

具体点说：

（1）跟你仓位配置的侧重点有关系，比如偏基本面，还是技术，还是二者兼重。

（2）跟你认为的确定性有关系。

以前写过确定性，呵呵。

理论上你预估的概率为X的话，有种简单的方式：2X-1=你的仓位

比如，如果你认为你的把握有60%，那么仓位最好是不要超过20%。如果是80%的把握，仓位不要超过60%。

对于高仓位，应用的时候，有几点需要注意：

其一、因为概率具有很强的主观性，给自己误判留够足够的空间，不妨仓位减半。

其二、最高仓位设置个上限，比如不超过50%，那么即使90%的把握，2X-1=80%的仓位，那么最高也只配置50%。

（3）跟风险收益比的权衡有关，这涉及你的期望收益率，下跌的可能性与空间，时间等综合考量因素。

（4）独特的交易风格，这是最具个性化的。不多说了，因为保守的，偏基金风格，渴望复利滚动的，那仓位比较分散一点。

朋友来了，不多写了，就这样吧。

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本人从不主动联系任何人荐股谈合作，谨防上当受骗。

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很笨很笨的路人甲            阿笨（一个江湖小混混）