资不抵债中的资是总资产还是净资产？遇到资不低债，债权人何去何从？

很明显是总资产。

净资产低于债务是常态，现在已经允许零元注册公司，公司一开始就是资产等于负债。净资产低于负债是正常现象，高于负债才是不正常的，表明公司过于保守，失去了发展的动力。

另一个极端就是资不抵债——总资产小于总负债。这就很可怕了，说明公司连续亏损多年，净资产为负，如果这时公司清算，肯定会有一部分债权人得不到受偿。

但资不抵债不等于公司一点希望没有。

要知道资不抵债是会计概念，有一部分隐性资产是会计无法记录的。比如公司的房产是以成本记价的，已经有很大的升值，按市价公司资产会有很大升值，还有公司的团队、品牌、销售渠道、客户资源等等，都是隐性财富。公司可以借此对外融资，改善财务状况。

还有一个办法申请债务减免。

最近有一位知友向我咨询，他是债权人，为某服装类上市公司做代加工，这家公司因为快速扩张造成资金链断裂，经营不善连年亏损，加上今年疫情雪上加霜，处于资不抵债的边缘（我分析按现在的速度，年底就能达标）。

这位知友身为供应商很苦恼，对方是上市公司，有光环加持的，以前绝对信任，无条件赊账，已经有三千万的货款无法收回。现在上市公司ST加星，快退市了，他们该怎么办？

上市公司提出了解决方案——债务重组，投降输一半。不是上市公司投降，是债权人投降（果然欠钱的是大爷），只要供应商同意不再起诉，并减免一半债务，就可以立即偿还剩下的货款。

三千万变一千五百万，本来利润微薄，这样上市公司没破产，供应商先破产了，换谁也接受不了。

供应商有点犹豫，毕竟是上市公司，没资产不还有壳吗，大股东怎么也要抢救一下，如果不接受解决方案，他们可以申请公司清算，看账上还有几栋楼，卖了总能多分一点吧？

我的建议，可以考虑接受方案，有1500万总比没有强。理由如下：

1、公司还有十几个亿的银行借款，银行不傻，这些楼肯定都抵押给银行了，抵押人有优先权，这楼和其他债权人没有一分钱关系；

2、如果公司清算，有价值的优先给抵押人，剩下的还要按劳动法付员工的遣散费，这还没有算潜在的亏损和负债，以及存货应收款的减值（ST加星公司肯定会有），到时候能剩下的多少天知道；

3、现在公司上市不比以前，只要有钱总有办法上市，这个壳已经没有想像中的值钱。大股东也要算成本——是重新投资并购一家上市公司划算，还是挽救这家即将退市的公司划算？这个投降输一半的方案就是计算后的提出来的。如果能减免一半债务，上市公司负担大大减轻，再关一些门店，注入新的资本，说不定明年公司还能起死回生；如果债权人不同意，那就让它退市，退市意味着这家公司彻底没有抢救的价值，那就只有走清算一条路，那也没有关系，反正大股东只是损失一部分股权，这些年靠上市公司也没少赚，大不了再搞一家。

所以主动权在大股东手上，供应商一没抵押二没担保，相当于在市场经济大潮中裸奔，吃点亏不奇怪。

像上面的案例，今年我就听说了两起，都是供应商因为客户是上市公司，无条件供货，日积月累，最后成了天文数字，上面这个能还一半的还算好的。

在此要提醒一下，不要因为对方的上市公司身份就变成了无脑迷妹，以身相许，能上市也能退市，查查今年就退了不少，以后会更多。做生意赊账可以，但要有个限度，超过限额，有抵押担保可以继续，没有就赶紧止损，情况不对就抓紧要账，一定要快，赶在危机还没有公开化之前起诉查封账户，这时债务人为了不让事情扩大化，可能会优先把钱还你。不能拖，等到成立债权人委员会的时候，什么都晚了，只能听凭发落。