一季度业绩爆发，小米的“快慢之道”蜕变 || 深度

在经历十年的“慢”之后，三大支柱业务业绩全面飙升，小米开始踏上增长快车道，背后是什么在支撑小米的“快”？

本文由无冕财经（wumiancaijing）原创首发

作者：黄琪鑫

编辑：陈涧

设计：岚昇

编辑助理：朱智琪

十年磨一剑，小米正走上增长的快车道。

5月26日，小米集团公布2021年第一季度财报，收入达到769亿元，同比增长54.7%，为上市以来历史新高。更突破市场想象的是，小米经调整净利润高达61亿元，同比增长163.8%，也创下单季历史新高。

▲小米集团业绩创出新高。

同日上午，小米集团宣布了另一个好消息——历时四个月，小米胜诉美国政府。美国法院解除对公司“中国军方公司”的认定，正式撤销了美国投资者购买或持有小米证券的全部限制。

受到双重利好的影响，5月27日，港股小米集团高开4%，报收29.1港元每股，市值为7335.01亿港元。

小米业绩爆发的背后，是其坚持以技术立业，愿意慢下来稳步布局“手机X AIoT”战略带来的增长效应。

从2018年起，小米在物联网的基础上率先提出了 AIoT（AI人工智能+IoT物联网）概念，2020年8月16日，又将小米下个十年的核心战略升级为“手机X AIoT”（可以理解为由AI技术加持的智能设备），并表示未来5年将投入500亿元，决心要从万物互联向万物智联进阶。

事实证明，小米的这个战略选择是对的。在核心技术的创新驱动下，小米手机份额强劲增长，在高端手机市场持续突破，AIoT也成为国内领军角色，各项业务加速协同增长

站在下一个十年的起点，小米开始进入增长快车道，迎来发展新阶段。

 营收加速背后的三大引擎

Q1财报的发布，小米再一次向外界证明了自己的业绩增长能力。根据财报数据，手机业务、IoT业务与互联网业务三大支柱全面飙升，托起了小米亮眼的财报。

如今，在美国打压之下，部分手机厂商受挫，行业格局迎来调整期和红利期，智能手机市场的竞争愈发更加激烈，小米抓住机遇越战越勇。据Canalys统计，2021年一季度，小米手机出货量同比增长近7成，稳坐全球第三这把交椅。在营收方面，小米智能手机业务以515亿元收入成为主力，同比了增长69.8%。

▲2021年Q1全球智能手机出货量，数据来自Canalys。

曾有人对推出Redmi独立的“双品牌策略”提出过质疑，但在上季度，小米品牌的高端手机大突破，推出了小米11 Pro、11 Ultra、折叠屏MIX新品手机，在高端手机市场站稳脚跟，份额大大提升。而Redmi品牌则专注性价比，为用户提供了多样选择。

市场用销量认可了小米的高端智能手机，小米11系列在上市4个多月时间里，出货量已突破300万，而Redmi K40系列在短短23天时间内便卖出100万台，高端产品与极致性价两边开花。无疑，“双品牌策略”是一步好棋。

除手机外，小米生态链的表现也十分出色。当下的行业竞争与过去的“一招鲜，吃遍天”不同，不能仅靠手机产品来占领市场，更要靠一个智能互联互通的生态来竞争。

早在2013年，小米便开始朝智能硬件与物联网方向布局，开启了小米生态链计划。经过8年的打磨，小米IoT平台产品矩阵已全方位涵盖起居住行智能生活。

如今，IoT业务已成为小米业绩的第二增长极，一季度的收入为182亿元。其中，小米的智能电视在国内出货量连续九个季度第一。在其他智能产品上，小米的表现同样不俗。根据IDC报告，2020年第四季度，小米空气净化器、智能门锁产品市场份额位列第一。

在出货量的强劲带动下，小米MIUI月活用户数持续增长至4.25亿。坐拥4亿流量，小米的互联网业务吸金效应显著增强，更是小米三大支柱业务中的“利润牛”。

数据显示，一季度小米的互联网业务贡献了66亿元营收，毛利率为72.4%，产生的毛利为47.78亿元，约占一季度总毛利的34%。也就是说，小米的互联网业务以不到一成的营收，贡献了超过三成的利润。可想而知，小米的商业化变现能力同样不可小觑。

小米的互联网业务主要广告业务为主，在服务好小米用户的同时，借助生态与流量优势，打通价值变现之路。一季度，广告业务凭借以39亿元的收入同比增长46.3%，创造单季度历史新高。

 流水不争先，争的是滔滔不绝

早两年间，有些人不解小米为何在产品更新上似乎总比别人“慢一拍”，有网友回答，“因为小米追求的是稳扎稳打的发展”。

这的确是小米一直以来的风格，从不盲目追求快。在小米坚持的“三大铁律”中，“技术为本为本”是排在首位的，小米愿意沉下心来做技术和创新。经年累月的研发实力逐步释放，令小米迎来质的飞跃，使之成为支持小米业绩爆发的内核。

小米的AIoT如今已是国内领先地位，但罗马不是一日建成的，成为先锋的背后是小米自2014年起对物联网技术的持续投入与布局。

▲小米集团今年一季度AIoT业务发展情况。

雷军曾回忆：“那个时候只是看到趋势，而IoT成为真正的现实至少还需要5年或是8年，我们决定，用小米做手机成功的经验去复制100个小小米，提前布局IoT。”

小米开发了UWB等技术，并建成全球最大消费级IoT物联网平台。自2019年开始，小米逐步加码对「手机XAIoT」战略布局，并表示花5年时间投入500亿，从IoT向到AIoT进阶。而在组织架构上，为了让手机和AIoT业务更好的融合，还专门成立新的战略部门。

历经7年对物联网技术的研究，小米的先发优势尽显。如今，小米“手机X AIoT”战略效应持续扩大，在小米生态内，AIoT互联互通重点品类不断革新，越来越多用户体验到小米万物互联。目前，小米AIoT平台连接IoT设备数达到3.51亿。在万物智联这个未来全球最重要的科技发展趋势中，小米已经打好了根基。

小米一步一个脚印发展，也能在Q1财报中海外市场的爆发中体现出来。

数据显示，小米是欧洲增长最快的手机品牌，市占率为22.7%，出货量同比增长85.1%，首次超过苹果，排名第二。其中，在东欧连续两个季度排名第一。放眼全球，一季度小米在62个国家和地区市占率排名前五，在全球12个国家和地区排名第一。

早在2014年，小米便已开始布局海外业务。在变幻莫测的国际市场中，小米一边专注性价比，一边发力线下，逐渐在海外打出一片江山。在俄罗斯、西班牙等地已经拿下头把交椅。

在境外业务广度拓展的同时，小米也持续优化境外市场渠道建设。如今小米已与全球超过150个运营商渠道（包括运营商子网）建立合作。

小米坚持优化渠道建设，终突破欧洲的运营商渠道，成为了小米这一次打破欧洲市场格局，快速增长的一个重要原因。

而在国内，小米的线下零售业务也曾受到过阻碍。此前，小米零售店从2016年51家发展至2019年的630家，用了整整3年时间。尽管发展速度较慢，但小米没有放弃。事情在2020年出现了转机，在小米提出要加速下沉市场布局，经过半年时间，小米之家数量已达到5000家，覆盖60%的县级市场。

近日，小米宣布要在乡镇市场开10000家小米之家，线上线下信息透明，让乡镇用户能够像线上用户一样，享受到电商市场同价格、同品质、同体验的好产品。这是小米线下零售渠道探索的一个新阶段，也符合小米的长期发展利益。

但有一件事，小米从来都不慢，那就是在研发的投入上。根据Q1数据，小米的研发投入达人民币30亿元，同比增长61.0%。因为技术是驱动各业务高速增长的核心，投入必须要跟上。

从前十年的发展历程来看，小米走的每一步抱着敬畏之心，并不急于求成。也正是这十年磨一剑的耐心与毅力，才成就了小米在新十年起点上业绩加速增长。