投资的非逻辑感悟碎片（二十六）

1、投资的模式并不复杂——找到自己的位置并且守住它，那些跳来跳去的人，大部分是没有找到自己的位置。多言数穷，不如守中，一瓢足矣。个人投资者更是这样，尽量把能力圈画成同心圆吧，凭空出来的能力圈总是没那么可靠。在你的能力圈里，天崩地裂也可宠辱不惊。出了这个圈，和风细雨也能让人触目惊心。归根结底，人得认识自己。

股是好股，但也要看买的人能否驾驭。有些钱是注定赚不到的，找最好的生意模式，不如找自己最能理解的生意模式。对于自己不懂的股票，上帝说它要涨，也一样不能买入。那些下跌了几个月就心急火燎的人，赚不到钱是天经地义的，究其根本，是这些人都站在了不属于自己的地方。

2、买股票，就和我们在现实中投资企业是一样的，与对方沟通的过程中发现人品有问题，或者是双方的理念不合，这个合作就无法成功。但在股市上，很多人都买了不该属于自己的股票，这就是投机。

股权思维是好的，但也要看这家公司是否可以信赖。在A股，能够让人放心的公司，大部分增长率都不是太高；而增长率高的公司，很多都无法让人放心。

选企业最重要的是品行，而不是现在赚多少钱。但绝大多数人都是只要赚钱就行，出了问题，才悔不当初。总觉得自己不是最后接棒的那个人，这就是90%的人在股市里赚不到钱的原因。

3、开悟容易证悟难，我们经常能看到很多道理，但告诉我们这些道理的人，自己也很难做到。投资是一个修心的过程，有人浑然天成，即便懂得东西不多，也一样可得善果。而大多数人，苦苦追寻，反复煎熬，仍难逃无明之苦。

没有那样的福分，又不愿意深坠无明的人，只能紧守己心，小心求证，上下求索。这样会错过很多，但所求一枝一叶足矣。万紫千红是可遇不可求的，有了那是幸运；没有，那是人生。

4、投机是赚市场交易的钱，价值投资是赚企业成长的钱，着眼点是完全不同的。价投的时间可能很短，投机的时间也可能很长，时间不是决定性质的关键性因素。

有些股票是时间的朋友，有些股票是时间的敌人，这世界上谁也战胜不了时间，最后都会回归。但很多人想的是在兑现之前速战速决，这连技术都不算，纯粹是赌术。

时间不仅仅是成本，也是收益，更是投资模式本身。每个人都在被自己的时间所左右，这会影响他的选股、持仓和获利，出局者都是输在了时间上。

5、投资不是算账，所谓的估值都是在计算过往，最重要的是企业将往何处去，将会给投资者带来多少现金流。业绩好是看得见的，低估值有时候则是种错觉。

而估值高也不是问题，重要的是有没有相应的业绩增速来匹配，茅台当前的问题并不是50PE，而是不到20%的增速。如果未来5年，茅台能保持25%的净利润增速，50PE肯定不高。

6、李连杰版的《精武英雄》里有一段，陈真与船越比武的时候，船越说过：“要击倒对方最好的方法就是用手枪，练武的目标，是要将人的体能推到最高的极限，如果你想达到这种境界，就必须要了解宇宙苍生。”

练拳不练功，老来一场空，投资也是如此。我们研究股票，实质上是在研究企业；研究企业，实质上是在研究人。不懂人，就看不清这个世界；看不清这个世界，就看不清企业的未来；看不清未来的企业，你怎么去做它的估值？