黄金在2021年还会再创出历史新高吗？

多位分析师认为金价或将在2021年创历史新高，我认为黄金在明年创出历史新高是有可能的，但是对黄金未来的走向不宜太过乐观，即便是创出历史新高，也可能会成为中期的高点，投资黄金仍需保持谨慎。

黄金今年最高价格涨超2000美元每盎司，即便是经过一轮中级的调整，今年以来的涨幅依然高达24%，在全球各类资产中表现是靠前的，当前金价是每盎司1880元左右，2021年如果要创出历史新高，则涨幅在10%以上，这个可能性还是存在的，有三个方面的逻辑驱动。

第一，美国经济如果难以走出困境，或者说再次受到疫情的冲击，出现了更明显的衰退，那么风险资产将会再次迎来抛售，资金会重新转向避险资产，黄金作为避险资产的典型代表，会出现集中吸纳避险资金的情况，从而推动金价再次上涨。如果这种情况越急迫，那么带来的突发性上涨就会越强烈，这需要进一步观察，可以跟踪VIX恐慌指数的变化。

第二，今年黄金的大涨，其实不光有避险因素推动，还有一个重要因素就是流动性推动。在上半年美国疫情严重后，美联储启动了无限量化宽松，美联储的QE政策为市场带来了巨量流动性，资金多了自然会推升黄金价格。而且美联储自2008年次贷危机后，首次将利率下调至0利率水平，为黄金的上涨带来了充足的动力。而现在美国就新一轮经济救助方案迟迟未能达成共识，如果接下来美国正式出台新一轮的经济刺激政策，又要印发大量美元，必然会带来黄金的上涨，再次创出新高的可能性就会增加。

第三，虽然有不少投资者担心，如果疫苗成功，那么会对黄金带来冲击，因为疫苗成功，对抗疫将起到很大的帮助，那么经济复苏，资金就会转向以股市为代表的风险类资产。不过，疫苗即便成功，其实疫苗也有很长的路要走，经济复苏也不会一蹴而就，美联储也不太可能马上进行资产负债表的缩表，宽松的货币政策在较长时间不会退出，那么这依然会给黄金带支撑。而且受疫情影响，商品处于低库存，如果经济复苏，则供需关系紧张会带来通胀，在通胀之下，黄金同样会受益。

整体来看，黄金确实还有进一步上行的动力。但这些因素都存在变量，比如说疫情防控超预期，经济复苏超预期，而美联储也超预期的收紧了货币政策，那么对黄金都是不利的。这几年黄金的大涨也已经充分反应了市场的悲观预期。因此，我认为即便是黄金在2021年突破今年的高点，创出历史新高，整体上行的空间也不大，需要保持谨慎，一旦经济超预期恢复，黄金同样面临中期调整风险。