黄金月报 | 非农来袭，关注反弹
受新冠疫苗乐观消息以及上周美国公布的制造业PMI初值及服务业PMI初值刷新5年多新高的影响，投资者预期全球经济将迅速复苏，市场乐观情绪爆棚；而美国总务管理局称拜登的过渡进程可以正式开始，美国大选结果不确定性亦随之降低；风险资产大幅走高，避险资产失宠！周五下午六大家国内银行纷纷发出风险预警公告，暂停贵金属签约交易业务。现货黄金加速回撤，收盘跌破1800美元/盎司关口，周线三连阴，月线四连阴！
上周走势回顾
上周一午后，阿斯利康宣布其中一款疫苗有效性高达90%，至晚盘，美国11月制造业PMI初值刷新了近74个月以来新高，服务业PMI初值刷新68个月新高，遂引发本周金银“地震”，周二俄罗斯方面也宣布“卫星V”疫苗有效性为91.4%；金价连跌二日，险守1800美元/盎司关口，周三周四小幅振荡，周五下午，六大家国内银行纷纷发出风险预警公告，暂停贵金属签约交易业务。现货黄金加速回撤，跌至1774美元/盎司，收盘1800美元/盎司关口下方，周线三连阴，月线四连阴！
现货白银周一一度跌3%，周二一度下破23美元/盎司关口，为近一个月来首次，周三、周四窄幅波动后，周五晚再堵开启狂跌模式，当周跌幅接近7%。
疫苗喜讯不断，风险情绪爆棚
继11月9日“辉瑞与BioNTech”疫苗宣布有效达到90%以上之后，11月16日，MODERNA再度宣布疫苗有效达到95%。
上周一午后，阿斯利康宣布其中一款疫苗有效性高达90%。
周二傍晚，开发人员称，最新研究结果显示俄罗斯“卫星V”疫苗的有效性为91.4%。俄罗斯主权财富基金表示，注射“卫星V”疫苗21天后第二次中期数据显示有效性超过95％。
受疫苗喜讯影响，现货黄金自11月9日的1965美元/盎司，持续下跌，截至上周五，最低至1774美元/盎司，已下跌190余美元。
投资者寄望新冠疫苗将令全球经济迅速复苏，随着市场重燃乐观情绪，金价受到打压。
美国11月PMI初值创多年新高
上周一22:45，美国11月Markit制造业PMI初值录得56.7，好于预期的53，前值为53.4；美国11月Markit服务业PMI初值录得57.7，也高于预期的55.3，前值为56.9。制造业PMI初值刷新了近74个月以来新高，服务业PMI初值刷新68个月新高。
美元指数短线拉升25点。美国国债收益率走高，十年期国债收益率报0.8553%。现货黄金随即失守1848美元/盎司的振荡下沿，打开下跌闸阀。
拜登过渡进程正式开始
当地时间11月23日，美国总务管理局(GSA)通知拜登，他可以正式开始交接工作。
美国国家情报主任办公室(ODNI)发言人当地时间11月24日宣布，作为过渡进程的一部分，白宫已批准该办公室向拜登提供总统每日简报。总统每日简报包含国安威胁与情报，是为了总统、安全顾问与白宫高官做准备，有助于总统做出实时的决断。
美国国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)当地时间11月24日表示，美国国务院已经开始政权过渡进程，并将按照法律规定完成所有工作。
美国权力交接如果能顺利进行，对白宫顺利启动过渡的预期降低了不确定性，削弱了黄金的避险需求。
代表各州的选举人团将会在12月14日召开选举人会议，并将各自的选举人投票呈交参议院议长和国家档案局；到明年1月6日，国会将召开联席会议，清点选举人票，并正式宣告选举人团投票的结果。
美联储：呼吁增强购债指引
美联储11月货币政策会议纪要显示，官员们预计未来几个月美联储将“至少以目前的速度”增持资产，并且多数官员倾向于在加息前缩减资产购买，并倾向于将债券购买与经济结果挂钩。
当前美联储官员针对资产购买的未来政策路径产生了分歧，多数美联储政策制定者认为，有关资产购买的指引应暗示，债券购买的增加将逐渐减少，并在首次加息前一段时间结束。少数与会者在近期调整资产购买指引方面有所犹豫，因经济前景尚不确定。
鉴于会议纪要中有太多关于调整量化宽松政策的讨论。市场认为，这或许可以看做下个月修改前瞻性指引的信号。
市场动态：
全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，11月以来，整体持仓减持62.89吨，上周减少25.39吨！
美国10年期国债实际收益率，反弹有望结束？
自2020年8月6日，美国国债收益率见底负1.08%以来，持续震荡反弹，11月9日达到负0.77之后，持续下行，11月20日，下破了近期的趋势线，至负0.86一线，11月27日，至负0.91一线。由于美国国债实际收益率与黄金的逆相关，由于美债收益率处于历史低点附近，市场担心随着经济复苏，收益率持续反弹向上，这种预期是导致金价自8月初以来下跌的重要原因之一。
如果美国国债收益率结束反弹持续走低，则金价将出现止跌回升！
鲍威尔与努钦能否再次联手拯救刺激法案？
鲍威尔将于12月1日出席参议院银行委员会，与财政部长努钦讨论新冠肺炎援助法案的事宜。自从努钦上周出人意料地要求美联储将未使用的4550亿贷款资金归还财政部以来，这将是两人首次共同露面。
努钦说“这些资金使用得很少”——实际贷款花掉的资金只有250亿美元。如果众议院议长佩洛西愿意妥协，这笔资金将被重新投入到刺激法案中。
麦康奈尔则非常支持努钦的行动，还表示刺激法案应该包括通过薪酬保障计划（PPP）的第二轮小企业援助。
大小非农来袭
一方面，主流市场分析预计，美国非农就业人数继10月增加63.8万人后，11月可能增加约50万人，同时失业率预计将从6.9%降至6.8%，但总就业人数仍将远低于疫情爆发前1.52亿就业人数的峰值水平。
分析指出，尽管美国雇主们的招聘活动连续第五个月放缓，但可能仍在11月增加雇佣，随着此前家庭储蓄刺激支出和企业投资的反弹，就业市场状况有所好转。上周美国11月Markit制造业、服务业PMI初值也意外录得强劲，甚至刷新5年多的新高，显示出强劲的经济复苏信号。
另一方面，大小非农并没有那么乐观。疫情仍在继续影响一系列行业，尤其是旅游和休闲行业。此外，随着病例激增，封锁措施重新启动，“第三波”疫情抬头对经济的影响将在12月的数据中得到更充分的体现。
关注10周均线以及30周均线的上下突破：
距离11月收盘，还有1个交易日。11月份金价自1965.52美元/盎司跌至1774.15美元/盎司一线，下跌191美元，截至周五，报收1787.62美元/盎司，下跌90.51，跌幅4.82%
而四季度，已经过去两个月，还有一个月第四季度结束。截至目前，四季度开盘于1885.02美元/盎司，最高触及1965.54美元/盎司，最低至1774美元/盎司，现报1786.73美元/盎司，较三季度收盘下跌99.03，跌幅5.25%，季度线收阴（截至目前），终结了之前的八季度连阳走势。
实际上来说，2季度结束之后，3季度由于未能回归到位而直接悬空上行，已经埋下了冲高后大幅回撤的因素。历史走势显示，凡价格超出布林带上轨特别是收盘在布林带上轨之上，基本上价格需要回撤至布林带上轨之下在MA4或者MA5得到支撑之后再度上涨，较为健康。而不运行回撤过程直接在布林带上轨以上继续上冲，则势必造成冲高后大幅度回落，而如果牛市延续，则回落不能跌破MA5均线位置。
3季度的时候，布林带上轨位于1760美元/盎司，而MA3位于1747、MA4位于1700美元/盎司左右、MA5位于1650美元/盎司左右，如果回撤至1700-1650美元/盎司左右继续上涨，则比较健康。但当时金价仅仅回撤至1757美元/盎司一线即开始飙升，处于布林带上轨之上，且未回撤到3个季度均线位置，所以叫做悬空上涨，面临上冲之后的大幅度回撤！
（可参考2020年7月6日文章“三季度关注牛回头”以及2020年8月3日文章“月度分析“，点击标题直接查看）
很显然，3季度上冲之后2075美元/盎司之后，金价展开回撤。通常回撤目标是MA3--MA5之间。三季度金价并未回撤到位，现在来到四季度，回撤依然要看MA3-MA5之间。11月之前，金价保持在1848美元/盎司上方，依然在布林带上轨之上，这预示金价回撤不到位。因为，至10月底，季度线的布林带上轨在1846美元/盎司左右，至少应该是跌破1848美元/盎司才可以。现在季度线的布林带上轨位于1817美元/盎司左右（随着价格波动，会有所变化），而当前季度线的MA3、MA4、MA5分别位于1813、1753、1706左右，可见，金价跌破1817美元/盎司的季度线布林带上轨下方之后，才算初步进入支撑区域了。
不过，即便是牛市延续，仍具备回撤空间。如对比2008年金融危机之后的连续季度阳线，守住5个季度均线，上攻趋势依旧。因此，金价守住5个季度均线1700一线，仍将继续上冲。
本周继续关注1750-1700区域的支撑！以及1800-1820的压力。鉴于本周价格已经处于周线布林带下轨下方，如果延续下跌，则注意止跌反弹出现！
黄金延期关注365-360区域支撑，373-378阻力。
白银延期关注4550-4250区域支撑，4850-4900阻力
（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）