芯片股仍难回暖？今晚英特尔公布财报，关注这两点！

虽然芯片公司业绩今年以来持续下滑，但费城半导体指数仍然上涨了36%。市场原本寄希望于年底行业将会复苏，但从近日德州仪器和赛灵思的财测来看，行业回暖似乎要推迟到明年。周四盘后，英特尔 (NASDAQ:INTC)公布的三季度财报和业绩指引将会对这个预期进行验证。

英为财情数据显示，分析师平均预期该季度英特尔的收入同比下滑5.9%至180.2亿美元，每股收益预计下滑12.1%至1.23美元。

英特尔财报，来源：英为财情Investing.com

数据中心业务有望恢复？

作为英特尔曾经的增长驱动力，数据中心业务（DCG）陷入近两个季度分别下滑10%和6%。不过，英特尔数据中心部门副总裁Jason Grebe在9月份给华尔街打了一针强心剂，称下半年云供应商的购买模式已经恢复到与预期一致，并且“开始变得更为强劲”。比起英特尔的其他高管之前的表态，Grebe的措辞要强势得多。

按照他的说法，客户的订单模式证明了英特尔的预期，即上半年云计算销售放缓只是因为在清除2018年的库存。

英特尔多头美银美林预计，下半年数据中心部门收入将比上半年增长20%，除了Grebe的表态之外，该投行对云计算行业资本支出的趋势追踪也支持了这一预期。美银美林的数据显示，云计算支出较上半年增长了29%。

根据FactSet的数据，市场预期三季度英特尔DCG部门收入同比下滑8.5%至56.2亿美元，降幅要比二季度有所收窄。

不过，数据中心业务情况好转也不是板上钉钉的事。花旗指出，虽然云计算销售占数据中心销售额的60%，但剩余的40%是由企业销售额构成，而这部分营收可能仍然低迷，因为全球经济增长前景始终不明朗。

英特尔股价走势，来源：英为财情Investing.com

关注英特尔与AMD的CPU价格战

此外，二季度拯救英特尔财报的重要因素是该公司最大的客户计算机部门（CCG），其营收同比增长1%至88.4亿美元。三季度的PC销售仍然强劲，全球PC出货量连续第二个季度增长，增幅达到3%。

不过，虽然PC的需求维持强劲，但英特尔10nm产能相关的CPU缺货可能会成为拖累。分析师预计，CCG部门收入同比将下滑6.2%至96亿美元。

另一个值得关注的是英特尔与AMD (NASDAQ:AMD)之间的价格战。在过去一年中，AMD在CPU的市场份额从12.3%扩大至17.1%。市场亦传闻英特尔要砸30亿美元准备与AMD打价格战，以守住市场份额。而英特尔最近也的确是在降价，其将于11月在市场上发售的新款Cascade Lake-X CPU降价幅度在40%至50%左右。

对于英特尔来说，其感到威胁的一个重要原因是，有迹象显示AMD的锐龙在功率和性能方面有赶上英特尔产品的势头。根据德国零售商Mindfactory公布的数据，在9月份销售的CPU中，AMD占据了81%。虽然这个数据并不全面，但也可以反映出一定的趋势。

此外，微软也在10月份推出了旗舰产品15英寸Surface 3笔记本电脑，采用的是AMD定制的锐龙CPU，这也是笔记本电脑OEM 在旗舰产品中第一次选择AMD的CPU，而不是英特尔，表明OEM们正考虑将AMD的CPU作为高端细分市场的可行替代方案。

英特尔对此如何回应？我们将能从财报后的分析师会议中寻找答案。