'大海说理财'每周投资理财复盘（2020-12-18）

一周市场整体情况：

12月份第三个交易周，A股一扫上周下跌的态势，三大股指均上涨；港股方面则几乎不涨不跌；美股方面，纳斯达克100指数领涨。

具体情况如下：上证综指上涨1.43%，深成指上涨2.21%，创业板上涨3.46%；恒生指数下跌0.03%，国企指数上涨0.3%；道琼斯指数上涨0.44%，纳斯达克指数上涨3.05%，标普500上涨1.25%。

主要指数方面，代表超级蓝筹的上证50上涨2.34%，代表大盘股的沪深300上涨2.26%；代表中小盘股的中证500上涨1.33%；证券公司指数上涨0.61%，中证消费上涨3.36%，全指医药大涨4.63%。

目前中证红利估值偏低；深证红利、5G通讯估值适中；上证50、沪深300、中证500、中证消费指数、证券公司指数（PB）、恒生指数估值略微偏高一点；内陆消费、全指医药、科技龙头、标普500指数、纳斯达克100和创业板估值偏高较多。

大海理财每周话题：

上周大海分享了“成长期的家庭，资金30万，如何投资”的话题，这周来聊聊——“从最严退市新规中看投资机遇”。

12月14日，沪深交易所分别就修订后的退市规则公开征求意见(下称“《意见稿》”)，并同步修订了科创板和创业板的相关规则。主要修订内容包括退市标准、退市流程、优化风险警示指标等，并公布了规则的过渡期安排。

按《意见稿》，投资者需要重点关注以下五个指标：

1、1元退市。新规中将原来的面值退市修改为1元退市指标，同时增加了连续20个交易日收盘市值低于3亿元的指标。也就是你买的股票如果股价低于1元，就会退市。如果市值连续20个交易日低于3亿元，也会退市。

2、营业收入低于1亿元。新规中取消了原来单一的净利润、营业收入指标，增加了扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元的组合财务指标。也就是说亏损企业如果营业收入低于1亿，也会退市。增加扣非净利润也堵上了亏损企业通过变卖资产来实现“盈利”的做法。

3、财务造假退市。过去3年虚增利润、净利润每年平均金额均超当年相应数据的100%，且总额超10亿元；或资产负债表各科目过去3年虚假记载金额合计数额超净资产50%，且总额超过10亿元。财务造假采用了连续三年达到“造假金额+造假比例”的量化标准。

4、规范运营。信息披露、规范运作存在重大缺陷且拒不改正和半数以上董事对于半年报或年报不保真两类情形。出现上述情形，且公司停牌两个月内仍未改正，实施退市风险警示，再有两个月未改正，终止上市。

5、设立风险警示板。深市设立包含风险警示股票和退市整理股票在内的风险警示板，对风险警示股票予以“另板揭示”。

大海观点：

退市新规出台后，将加速业绩差小盘股的出清淘汰，尤其是僵尸公司、空壳公司和重大财务造假公司，让更多优秀的企业得到上市的机会，使得整个A股的“水”从死水变成活水。

在这个过程中，也会让更多的投资者持续关注企业本身的价值，做长期价值投资，做好企业股东的角色，放弃以往炒作题材、概念、垃圾股的行为。

在这个政策的引导下，市场资金向优质龙头公司聚集的效应也将持续演化，优秀的公司价格也将越来越贵，内在价值低于股价的优秀个股也将越来越少。

因此对投资者来说，应该做好自身资金的配置，将进攻类的中长期资金配置成优秀的个股，通过企业的发展获得长期红利。

基金（能力圈外的投资）：

组合采用'核心-卫星'策略，'核心'由宽基指数上证50、中证500、红利指数、恒生指数组成，'卫星'由白酒指数、券商公司指数组成。

除了工作室五个基金进行了“定投实验”的操作外，该组合没有进行操作，目前组合综合收益率为47.56%，较上周上涨3%左右。

股票（能力圈内的投资）：

股票组合方面，目前没有操作，收益率目前为93.92%，较上周上涨5%左右。

保险万能账户：

万能账户的资金是整个大组合里面的防守托底资金，作用一是形成稳定保本增值的现金流，二是为整个投资做好资金流动储备。

正常来说收到资金（工资、投资止盈等）时，会进入到银行卡，需要使用（支出或投资）的时候流出银行卡，这种方式会存在什么样的问题呢？

资金闲置！也就是当暂时不需要支出或没有找到更好的投资时，资金会闲置在银行卡或货币资金里，那么资金的闲置损失是不少的。

以100万现金流为例，按每年150天闲置：按年化5%计算，

每年流失收益：100万*5%*150/365=20548元

按30年计算：21368*30= 61.6万，不算不知道，一算吓一跳！

目前万能账户组合5%的年化复利收益（保底2.5%），比市面上的大部分稳健型理财产品收益都高，保底收益都超过现在的某某宝，同时具有80%总金额的流动性。

当没有好的机会时，资金存放在万能账户的资金池里享受5%的复利稳健收益，当有好的投资机会时，从资金池流出进入到投资项目中，不会造成资金的闲置损失！

因充足的流动性，也给每次市场带来的机会做好了准备，股票的加仓资金依然来源于万能账户。

综合基金、股票和保险万能账户的收益和持仓来看，目前整个资产组合收益率为51.82%，较上周上涨2.5%左右。万能账户持仓金额为42%的占比，时刻为接下来可能的行情做好了充足的资金准备。

恒生指数和证券公司指数只要估值偏高不多，那么定投实验依然进行，如证券公司指数当日出现3%左右的下跌则当日追加一份定投额。