互联网基金销售的影响

一、互联网基金对银行的影响

与传统银行业的市场营销相比，互联网基金具有信息量大、交易成本低、效率高等特点，因此虽然起步时间较晚，发展时间较短，但互联网基金出现后，给传统银行业造成强大的冲击，带来了深远的影响。主要表现在以下几个方面：

1.对银行存款业务产生冲击

互联网基金产品对银行存款构成了持续分流的压力。即使有的互联网基金通过货币市场进入银行机构，但客观上推高了存款利率，银行的盈利空间也被极大地挤压了。

2.对银行贷款业务产生冲击

互联网基金的最终使用方向，除了投资货币市场外，还有部份基金投向了实体经济，特别是一些新兴的互联网基金直接将资金投向了企业，在供应链、小微企业融资等方面与商业银行进行了直接竞争。比如阿里信贷，将重心放置于小微企业融资服务，淘宝商户申请贷款不需要进行任何的人工审批，整个贷款流程只需3分钟，贷款即时到账。客观上会从银行分流出一批客户

3.对银行支付业务产生冲击

第三方支付企业凭借跨行支付平台、良好支付体验和突出创新能力，不断加强移动通讯、互联网和金融的结合，移动通讯设备的渗透率超过正规金融机构的网点或自助设备，对商业银行支付结算主渠道地位发起有力挑战。特别是随着支付渠道的逐步拓宽，支付方式的不断变革，行业应用的深入挖掘，以及跨界创新的不断突破，在巩固小额支付领域先发优势后，可以看出第三方支付的渗透作用，将进一步体现，对商业银行传统支付业务形成挑战。目前，支付宝、财付通、易宝支付和快钱等已经能够较为便捷地为客户提供收付款、转账汇款、代购、代缴等结算和支付服务,并且市场份额明显上升。

4.对银行的金融中介功能产生冲击

规模经济、行业经验、信息中介是银行作为金融中介的三大基础功能。在互联网基金模式下,新信息技术的开放性和共享性显著降低了资金供需双方的信息不对称水平,提高了资金融通中的参与度和透明度。其中，互联网企业为交易双方提供了平台，充分发挥了信息中介的作用。从融资角度看，资金供需双方利用互联网平台，确定交易对象，而交易过程由互联网基金公司完成从支付角度看，第三方支付平台为客户提供了收付款、转账、汇款等结算和支付服务。

在互联网基金模式下,资金供需双方通过互联网平台交易,实现了与直接融资和间接融资相同的资源配置效率,有效节约了双方的交易成本，接近一般均衡定理中的无金融中介的市场状态，对银行中介功能的发挥产生明显影响,使商业银行的资金中介功能被边缘化。

二、有利于发展和推进普惠制金融

互联网基金借助互联网技术支持，扩大金融服务的覆盖面和渗透率，为中小零售客户提供更加便捷、高效的现代金融服务，体现了包容性金融的发展思路，这就是普惠制金融。比如，以余额宝为代表的金融服务创新，使得更多寻常百姓能够以“标准化、碎片化”的方式获得原来主要面向高端客户的理财服务，余额宝的出现和发展符合发展普惠制金融的理念。在余额宝示范效应带动下，商业银行开始关注用户的体验与感受。

三、推进了利率市场化进程

在利率市场化改革大背景下，互联网基金利用开放共享的平台化运营，大数据挖掘分析方法和高度注重客户体验的理念，加剧了零售客户市场竞争激烈程度，客观上倒逼传统商业银行进行自我变革。同时，互联网基金崛起将使得目前货币市场以银行为主的交易结构更加多样化，活跃短期货币市场交易，促进货币市场短期投资标的的发展，完善金融市场体系和价格形成机制，对于进一步形成有效的市场化利率水平具有积极意义。

四、影响货币政策调控有效性

这是目前需要重点关注的政策层面，因为，根据金融统计制度规定除保险公司同业存款外，其他的同业存款是不计入各项存款的。而余额宝资金它如果以协议存款的形式放在银行，就计入M2广义货币，它如果通过货币市场基金投向债券市场等其他领域它就不计入M2。余额宝资金在不同市场的快速流转，导致存款和货币供应量指标起伏波动很大，影响了货币供应量中间目标的有效性。另一方面，余额宝存入银行的资金不缴存存款准备金，理论上这部分资金可以无限派生、可以无限创造货币供给，由此影响货币政策调控的有效性。

五、不利于金融市场完善和发展

货币市场基金的本质是通过市场进行直接投融资，因此，在美国等发达国家，货币市场基金主要投资于短期债券。我国，余额宝等货币市场基金主要投资于银行存款，资金并未真正“脱媒”，这在一定程度上影响了金融市场的效率。