我的投资理念 同事问我，你的投资理念是什么？突然被这么一问，还得仔细梳理一下。从05年开始接触基金投...

同事问我，你的投资理念是什么？突然被这么一问，还得仔细梳理一下。从05年开始接触基金投资，到现在为止有15年多了，总体下来赚了一个大学学费和几堆钢筋混泥土建筑。不敢说形成了自己的投资理念，但还是有一点个人的直观感受，那就是6个字“保守”、“复利”、“耐心”。

（1）保守

保守的本意就是确保本金安全，但这并不意味着不承担一点风险。而是这个风险经过详细的调查研究，赢面概率更大、本金损失概率非常低的意思。

中国的证券市场主要与散户为主，波动比较大。在这个市场里，股神天天有，但能活下来的却基本没有。我们应该追求稳定的赚钱、长久地呆在这个市场里。保守的理念具体体现在执行策略上就是不负债投资、不运用金融或财务杠杆。

人的寿命是有限的，经不起来回折腾。时刻不要忘记风险，保守投资，真正做到“胜而后求战”，投资赚钱就是是“保守”的副产品了。

（2）复利

爱因斯坦说过复利是世界第八大奇迹。关于复利的文章，如汗牛充栋般。在这里，我的理解主要有以几下几点：

本金要大，这是复利产生的基础要素，也是最为重要的条件。对于一个普通打工者，如何做大本金，请参考我的另一篇文章《如何增加自己的收入》。本金不大，即使有复利，最终的回报总量还是很少的。这也从另一个方面说明，对于一个普通打工者，要努力聚焦于本职工作，增加自己的本金投入，而不是沉迷于股海博弈。本金多少为好？以一个35岁的年龄的普通打工者来说，大学毕业后大概过了10年，经过这10年的积累，至少有100~150万左右的本金积累了。

时间要长，这是复利产生的核心要素。复利刚开始的回报是比较少的，时间拉长40年，前后20~30年基本是直线平滑状态，越往后越陡。时间要长的另一个意思就是，不仅你要活得长久，而且你选择投资的企业你能活得长久。在一个追涨杀跌的散户为主的市场，要做到这一点比较难，就因为难，才更能体现出复利产生的时间价值。

回报不要太高。保守投资每年产生的回报，不会很高。如果追求高回报，每年50%的增长，那么离死亡就为期不远。压低个人对回报的预期，才能让保守投资策略更加稳步执行。

（3）耐心

耐心要以年算，就如个人的年龄计算一样。你持有的企业是多少年，而不是多少个月，更不是多少天。我们一般说的格局要大、眼学要长远，就是说明自己要有耐心。往后越年长，身体机能更加难以适应百米冲刺的比赛。要把年龄优势转化为投资积累，在股票上能赚到钱，比的就是比别人更有耐心、更能看得长远。

光单纯讲耐心有点闲扯。耐心从何而来？在“保守”中提到过详细的调查研究，耐心就是从详细的调查研究中来。没有调查研究，何来对企业、行业的深刻认识？没有深刻地认识，一有风吹草动，甚至股灾来临，自己就会动摇，就拿不住。

当然，对企业、行业的深刻理解，本身也需要耐心去做。一天、一个月、一年是谈不上对一年企业、行业有深刻理解。深刻理解的本身意味着对波动、变化的规律性把握。

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