杨德龙价值投资课程分享四：第四部分：基金...

杨德龙价值投资课程分享四：
第四部分：基金、行业及其他
1.选基金的维度：一是基金经理的投资业绩。不要只看短期业绩，还要看3-5年的业绩（看长不看短）。赌一年是运气，3-5年那靠的是实力。 二是基金经理取得业绩的投资风格。要看基金的季报，看前10大持仓股是不是白马股。 三是净值波动。最大回撤不超过10%（这一点我不认同），波动要小，要买能带来稳稳幸福的基金。
2.基金的占比越高越好。
3.股票型基金有最低仓位的限制，80%，而混合型基金（也较灵活配置型基金）没有最低仓位的要求。
4.ETF买卖很方便，在场内跟股票一样自由买卖。重点说到了宽基指数基金，如：沪深300ETF，肯定是能跑赢上证指数的，还有上证50ETF、上证180ETF、中证500ETF、创业板ETF、科创50ETF等。
5.基金盘子越小，波动性越大，成长性越好。
6.基金不要频繁交易，至少持有3个月以上，买卖成本太高。（这个我之前也说过，但我的观点是持有至少1年以上，当然还要具体问题具体分析）
7.基金每季度前10大持仓股变化越大，说明换手率越高，风险越大。换手率从年报中可以看到。
8.如果基金的前10大持仓股是白龙马股，说明基金经理做的是价值投资，否则就不是。
9.买的基金只要基金经理靠谱，基金就没有问题。
10.20亿-50亿是比较好的基金规模。总体来讲，基金的规模要大于5亿小于100亿。
11.公募基金比私募基金可靠，长期表现更好。
12.量化基金是绝对收益类产品，收益率在5%-10%，熊市亏的少，但牛市也赚的少。
13.茅台为何不是一步涨到位，因为它是慢慢被认可的一个过程。
14.茅台总是在一片怀疑声中上涨。
15.比亚迪市值超过上汽集团，看重的是电池和新能源未来的机会。
16.锂电池行业的茅台---宁德sd。
17.可口可乐的价值不在于厂房，而在于品牌。
18.格力受房地产影响很大，因为买房才买空调，没有人会经常换空调。美的走多元化路线，以小家电为主。
20.提到了两个很有用的专业术语：美林时钟、杜邦分析。
21.医药研发是风险很大的。通常，医药有20年的保护期，片Z癀是永久的保护期，是民族文化遗产。
22.白酒主要消耗的就是高粱，水，电。正式场合一般喝白酒。
23.钢铁行业不要抄底。上游铁矿石一半靠进口，下游是大的汽车公司，这个行业本身没有议价权。经济好的时候上涨，但弹性有限，下跌会巨亏。
24.啥叫白龙马股？就是白马股加行业龙头。
25.中国企业的债券评级大部分都是花钱买来的。
26.债券一旦暴雷，股价就会大跌。
27.今年，美国没股权的人生活难上加难，有股权的人收益平均都增长了30%以上，这得益于美联储放水。未来在中国，有股权的人也同样生活的很好。
28.茅台的市值在全球奢侈品的排名也就前10，并不算大。
29.新能源汽车替代传统汽车是大势所趋，每次调整都是机会。
30.选5G的公司，要选做基础设备的。
31.消费涨，科技休息；科技涨，消费休息，二者具有联动性。
32.配置的话，可以保持消费的底仓，不动，券商和科技来做波段。如果消费全部用来做波段，很容易就做丢了，可以一小部分做。
33.不同的公司有不同的估值。不能产生现金流的资产不是资产。
34.行业成长性好不好，看研究报告。成长性越好的公司享受越高的市盈率。
35.趁每次大盘调整的时候买价值投资的票。
36.股票波动的风险是假风险，股票基本面的风险是真风险。
37.券商做波段。跌的时候买，一波反弹赚30%，走人。快牛有利于券商，慢牛不利于券商。
38.经营现金流要大于等于净利润，若小于，说明有应收账款。赊销属于利润，但没有现金流。
39.长信要、医疗器械的公司风险小。
40.茅台很难走下神坛。
41.先选行业，后选公司。消费电子是比较好的赛道。如智能穿戴等。
42.做投资要因时而定。
43.明年债市没有太好的表现。