今天，有个重大变化！

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现阶段全球被疫情笼罩，外需难以提振，居民消费需求依旧受到压制。有组数据显示：2018年公共消费在全部消费中的比重为30.03%，今年扩大内需离不开提高公共消费。

但公共消费的具体构成中，就包括了国防军工这块，其他的分别还有行政管理、教科文卫事业、社会救济和劳动保险等方面。

很多人应该没留意到，3月27日的中央政治局会议提出“要加快释放国内市场需求”、“要合理增加公共消费”。这是高层会议首次提及公共消费，而国防支出可以说是公共消费重要部分。

因为国防支出兼具经济效益、军事效益和社会效益。在今年经济如此疲软的经济背景下，在摩擦如此剧烈的国际环境中，增加国防开支的好处不言而喻。

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近期我有不断在跟踪一些军工行业的数据，正好看到券商对往年和当前军费的数据做过一个统计，可以展现出这块的稳定性和潜在空间。

1、往年军费情况：2012-2017年我国国防费用从6691.92亿元增加至10432.37亿元，年平均增长9.42%，国防费用占GDP总值平均比重为1.28%，占国家财政支出平均比重为5.26%，且国防费用占国内生产总值比重稳定，与国家财政支出保持同步协调增长。

2、当前军费情况：2019年我国国防预算11899亿元，占当期GDP及财政支出比重分别为1.20%及4.98%。横向比较发现，2019年美国国防预算的这两项占比是3.3%及16.10%，俄罗斯分别为2.66%及15.72%。单单从数字角度看，我国国防支出占比相对较低，有相对明显的提升空间。

2020年的国防预算增速在至少应与去年相比保持不变，如果比去年高，那就超出市场预期。

看完以上两点，咱们大致总结下：军工的逻辑很多人没充分的认知，认为军工板块走强一定是会发生摩擦和冲突，而且是“热”的那种。

看过上文的表述，大家就知道军工在今年这种特殊的疫情冲击背景下，是为数不多拥有相对较高业绩确定性的行业。时间节点上来看，这周进入到两会的窗口期，3月底市场对于增加国防预算的预期进入到验证期。

从军工板块的特性来说，过去就是个扶不起的阿斗，一群老资金割新韭菜的狩猎场，难有趋势性大行情。今年军工有低基数的优势（板块相对低位），而近期这波趋势性上升已经一定程度改变了过往格局，接下来可以多花些精力留意军工板块。

当然，咱们的大前提是不追张，短期军工已经临近箱体上轨的压力位，后期有调整的时候可以多看看。

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今晚还需要额外插播的一则信息是美联储主席鲍威尔在接受《60分钟》采访时表示，美国GDP缩水可能类似于19世纪二、三十年代。

同时，鲍威尔认为在新冠病毒的疫苗问世之前，美国经济可能无法完全复苏，经济的全面复苏可能要等到2021年年底。人们会在恢复其原有消费行为时保持谨慎。因此，某些领域的恢复较慢，比如旅游和娱乐行业。但他也认为，无论如何，经济可以继续，可以很快开始好转。

美股在上周经历三天调整后，出现两天反弹。今天在这番讲话下，似乎美股市场指望美联储有更多的经济刺激政策。同时，由于疫苗测试数据优异，让那边进一步反弹走高。

至于咱们的市场，显然笼罩在华为事件的阴影下。消费电子调整力度最大，半导体在群情激愤下出现高开然后快速拉高，里面浮盈不少的江湖资金（机构）顺势就把筹码砸了出来。

而咱们昨天的表述其实明显是看空科技的，短期/中长期涨幅都过大的地方，抛压可是相当重的。

科技里面的资金，今天也明显从涌向了其它地方。这次会调整多长时间、最终产生的影响如何评估，谁都没定数。如果科技调整时间偏长，里面介入太深的资金被深度分流的话，估计这块就得好好调整一下了。

至于市场整体，应该比不少人预期强，早盘下去后拉了回来。然而，尾盘却又出现大幅回落。变盘未出现，震荡格局不改。