市场画风要变
最近我们聊了太多的债券，目前有一个坏消息一个好消息，坏消息是暴雷还在继续，好消息是行业自律协会已经开始对发债的相关机构进行自律调查。
聊太多负面内容，显得太不阳光，所以这个话题暂时告一段落，我们今天回归投资，说说未来市场的方向。
周期理论说，经济发展分成衰退/萧条/复苏/繁荣四个阶段，套用到大A股上，今年我们的经济掉到坑里，接下来是复苏阶段。
这个思路没有大毛病，不过我们今天换个视角分析一下。
先来复牌下过去这些年的A股。
2013年
从2007年股市6000点崩盘，大A股熊了5年。监管怕新股抽血，把IPO停掉了。企业想上市融资，只有买壳一条路，当时壳的底价在50亿左右，炒小市值空壳公司，是唯一能在股市捡钱的策略，一年赚30%没什么问题。
2014年
房地产不景气，银行降息，大家手里的钱无处可投，发现大蓝筹的估值在地板上趴着。然后就是水往低处流的老套剧情，资金疯狂涌入，上证涨了53%，领跑全市场。
2015年
炒股发财的故事满天飞，配资跑步进场接了最后一棒，大盘一直凸凸到5000点，然后崩盘了。2015年最佳投资品是分级基金，上半场买B类上杠杆，下半场买A类吃下折。
2016年
大盘熔断开局，A股又变成一潭死水。另一方面，大宗商品连跌了N年，价格比成本价还低，行业领头羊都在亏钱，小公司死了一大批。去产能之后，整个行业开始暴动，华宝油气全年涨了50%。
2017年
证监会刘老板开年就给出了全年的主线：痛打害人精，痛打垃圾股炒作。大A股用白马牛作为回应，上证50涨了27%，创业板跌了13%。像牛猫之类大V，都是在这一年被市场打服，从炒概念改推白马组合了。
2018年
对岸和我们在做生意这件事上闹矛盾，两边打了一整年，大A股也熊了一整年。很多私募被清盘，医药跌25%，消费跌22%，腾讯跌22%，小散第一次知道吃药喝酒买腾讯，是不能穿越熊市的，危难时真正保命的是国债ETF，全年涨了6%。
2019年
贸易摩擦缓和下来，我们国家痛定思痛，决心发展硬科技，政策和资金扎堆投到芯片半导体领域，一大批相关公司被推上市，闭着眼睛买ETF，收益都不止50%。
2020年
新冠疫情在全球爆发，各行业只有两个选择，要么被疫情捶死，要么发国难财。投资主线也很简单，买进抗疫医药物资股，一直拿到解药（疫苗）出来。
从上面这么多年的复盘，你们发现没，每年的行情都有个主题：
2013年：壳资源稀缺
2014年：蓝筹估值大底
2015年：场外配资杠杆牛
2016年：大宗商品去产能结束
2017年：监管痛打中小创
2018年：贸易摩擦国债避险
2019年：大国崛起梭哈半导体
2020年：抗疫
所有主题，都是影响年度政治经济的大事。
把握住主题，买ETF也能赚到钱；
没有把握住，就会被市场毒打。
再说回现在的行情。
对岸几家药企已经把疫苗做得差不多了，明年可以推向市场。
从美股和A股的走向就能看出来，市场一边兑现疫情受益股的收益，一边在找明年的主题。
从目前已经摆在台面上的线索看，如果蓝筹T+0能落地，或者债券连环暴雷到失控，或者对岸又搞事情，都能导致大行情。
其它潜在的大变数，我还没看到，你们发现的话可以留言补充一下。
现在的情况是，还没有发生能引领全年的宏大主题。
在这种情况下，资金只能去赌疫情受损股在明年翻身，或者放弃思考，继续拿着非周期股。
这也是很多机构对明年预测的大逻辑。
昨天郭嘉宣布新一轮汽车下乡，这个政策年初就在提了，不是什么新鲜事，汽车股习惯性地趁利好发套。
可转债全市场平均的到期收益率跌到-1.70%，刚好等于今年收益率中位数，换句话说，今年有一半时间要比今天贵。后续债券再带着可转债继续下跌的话，可以把大饼摊起来了。
