高瓴资本重仓，预计5年至少3倍，正在迅速崛起的呼吸药明星公司，空间超级大，关键竞争对手还非常少
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近期很多朋友对高瓴资本不爽哈，高瓴仿佛昨天还是明星资本，今天就人人喊打了。主要的原因还是不少朋友抄了高瓴的作业巨亏，高瓴投的海正药业、三生制药、微创医疗、凯利泰、健康元、甘李药业最近都从最高点跌了很多，导致无脑抄作业的小伙伴都亏损累累，看网上一片骂得。
其实，《价值事务所》一直强调，抄作业不能无脑抄，话又说回来，高瓴的其他持仓如爱尔眼科、凯莱英、泰格医药、药明康德、金域医学、药明生物，那都走得好得不得了，大家也装没看见。
一个资本或者一个大V，他们的投资都是组合，抄作业，你要么把整个组合都抄过来，然后死都信人家，要么就弄明白选择自己拿得住的抄，别抄了个四不像还怪人家坑.....
其实，《价值事务所》越做研究越觉得高瓴水平高，高毅什么比起高瓴，水平可真是差远了。
你仔细研究他的持仓，每一个都有其独特的优势，比如我们今天要讲的健康元。
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健康元为啥跌？
最近健康元的股价表现很是不好，不少小伙伴给《价值事务所》留言，问，逻辑变了没？
真真是隔着屏幕都能感受到大家的焦虑，还是那句话，逻辑是没有这么快变得，一旦变了，那就是大新闻，不用你问，也有无数人让你知道。
他为啥跌呢，很简单，三季报表现不好呗。
咱不看前三季度，就看单独的三季度，公司的收入、 净利润增速分别是：20.67%、8.11%。
矣？不少朋友可能纳闷了，这成绩单不是挺好的么？
那是因为他持有丽珠44.81%的股权呀，丽珠三季度表现好，健康元自然表现好，如果咱把丽珠剔除了，实际健康元的表现就很一般了。
但是，以上简直都是废话，健康元的业务除去丽珠一直都很一般，如果不是因为有个牛逼的儿子以及后续的呼吸管线，他根本就不值钱，也没人会关注，也更加不会被高瓴相中了。
那么，既然是看丽珠和他呼吸药的表现，那咱为啥还要纠结他三季报表现好不好呢？
我们该纠结的不就是丽珠好不好以及呼吸药么？至于丽珠，昨天的文章和之前的文章已经说得很清楚了，我们在此主要跟踪公司的呼吸药。
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呼吸药大市场
大家随便去一家医院开雾化的药，不难发现，几乎清一色进口，国产的很少很少。
为啥？大中华啥都能仿制，为啥不仿呼吸药？
因为它实在是太难了！对药品的颗粒直径要求太高了！以至于很难有公司能做得到，看看下图，有效的雾化颗粒直径要在0.5-10μｍ之间。
因此，在呼吸药这个赛道，老外赚足了咱中国老百姓的钱！
最典型的就是阿斯利康，由于这货的呼吸药产品线横跨咳、痰、喘、炎四大呼吸症状，从短效、长效到单方、复方所有品种，要啥啥都有，叠加市场销售给力，人家2012-2019 年间，在中国市场销售额居然实现了超过 20%的年化复合增长。
但是，《价值事务所》在之前的文章里强调过多次，健康元的朱老板是个十分牛逼的人，在他的带领下，一个卖保健品的太太药业生生干成了现在的综合型药企，还有丽珠这个牛逼的儿子，要说健康元主业一直这么平庸，打死《价值事务所》也不信！
所以，2013年，朱老板就开始布局呼吸管线了，也就是阿斯利康大赚特赚的次年！
只是，朱老板很低调，而且新药研发周期太长，以至于健康元一直普普通通。
大家算算数，2013年到现在，多久了？七年了！捂啥都该捂出成果来了，《价值事务所》啥时候开始注意健康元的，不就是今年一月份嘛！
因为，时隔七年，公司的呼吸药开始陆续上市了！
2019年，公司就陆续上市了两，一个是国内首仿，一个是独家。
今年7月，公司的布地奈德混悬液又上市了，这可是一个终端市场高达80亿的重磅级产品！目前，整个国内市场，出这款药的，只有今年2月获批的正大天晴，外加一直都在的阿斯利康。
这款药90%的概率会被纳入集采，因为终端零售额实在太高，我们假设，这款药纳入2022年的第四批集采，则参与企业仅有阿斯利康、正大天晴、健康元三家。
这就是一个免了销售费用，获得全国性市场的好机会！公司能获得的利润甚至能比参与集采前还要高。
看看公司后续呼吸药管线，也就是在2020-2022三年间密集上市，因为呼吸用药对比其他药品很大的一个特殊就在于组合用药，所以，待健康元旗下产品陆续上市，一个呼吸用药全家桶便诞生了，这就是中国版阿斯利康！叠加更加便宜的费用以及集采助攻，健康元的未来可谓一片光明。
因此，有券商直接给出，公司2025 年呼吸用药收入将超 50 亿，净利润超过 12 亿的乐观预测，一旦真的如此，意味着，2025年，公司一个板块的利润就能抵现在的一个半的健康元（加上丽珠）。
也就是说，给他五年时间，利润至少现在的3倍，而且，未来是高速增长，不是现在的乌龟爬，那个时候健康元至少也是一个千亿级别的公司。
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牵手高瓴
如果大家看过张磊的《价值》，就会清楚，高瓴资本投资一家公司绝不仅仅是做个波段，挣波快钱。高瓴是要帮助旗下的企业一起成长，赚企业成长的钱。
张磊的一句话，让《价值事务所》印象深刻：“流水不争先，争的是滔滔不绝。”
《价值事务所》还没有实力帮助公司成长，那我们就和公司一起成长，我们也争那个滔滔不绝。
健康元对高瓴的定增完成后，高瓴便会持有健康元8%的股份，并提名董事，参与公司实际经营。
尤其是以下两个方面的合作，帮助公司更上一层楼：
1、与高济合作：高济是高瓴旗下的零售平台（理解成卖药的就好了），覆盖 20 余个省和直辖市、100 余个地级市的 1 万家以上药店，这个合作，无疑是帮公司的呼吸药完成销售布局。
2、利用高瓴的朋友圈，帮健康元引进创新药产品、开拓高端技术平台（吸入制剂、微球、脂微乳、CAR-T、双特异性抗体等）、挖掘优质项目/企业
要知道，健康元现在除了丽珠和呼吸药，剩下的东西实在平平，健康元不差钱，朱老板也很厉害，但毕竟不是医药本行出身，差了些尖端布局，这点，高瓴来帮助公司。
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写在最后
大家总是认为，高瓴进哪家公司哪家公司就会脱胎换骨，股价就会节节攀升。
事情哪有这么简单，尤其医药企业，出药需要时间、拜访医生销售需要时间、放量也需要时间、引进新管线需要时间、管线落地更是时间。
大家没看见，健康元呼吸药从布局到逐步落地，用了6-8年么？
那，这6-8年都过来了，现在就差药品逐步推广上量了，这一两年大家都没有耐心么？只要公司在变好，业绩就会慢慢变好，相应的，股价也会慢慢变好。其实，大家把健康元的股价拉长周期看，公司已经涨得够好了。
心急吃不了热豆腐，不能耐心陪伴公司成长，就不要想从公司身上赚到钱，同样的逻辑，海正药业也是一样，大家都认为，高瓴进了海正，海正立马就该十个涨停板。。。
请问，这现实吗？