到手的「红包」不但飞了，还可能倒贴？
致敬 罗伊·利希腾斯坦《忘掉它！忘掉我！》 简七·豆
最近一阵，可转债市场，有些跌宕起伏。
最近集中上市了一批新债。今天有一只，开盘就跌破了100元。
你可能要发出天问了，好不容易中了，还可能会亏钱？
今天，就来和大家好好聊一聊。
01
今天一早，就收到了用户的留言：
虽然这只转债最后“惊险”地收在了100元整，但是让不少新手朋友惊出一身冷汗。
为什么这只新债，一上市就“跪了”呢？
这就得好好说一说新债的成色和质地了。
有一个可以帮助我们理性判断的指标是——「转股价值」。
简单来说，它可以反映新债的质地到底好不好，“赚钱效应”几何。
如果转股价值大于100，就表明新债的情况比较好。
那么上市赚钱是大概率的事儿。
如果低于100，再加上行情不佳，亏钱也是有可能的。
查了一下，超声转债昨天的转股价值只有86，所以破发也就不意外了。
02
像今天这样新债破发的情况，不是个别现象，去年底的时候就发生了。
先打个预防针，接下来可能还会有。
你可能要问了，为什么一些新债申购时看上去还不错，是个“香饽饽”，上市却破发亏钱了呢？
打新债的主要风险，就和中间的一段时间差有关。
一般新债中签缴款之后，并不是马上就可以卖出赚钱。
而是要过一段时间，等它正式上市才可以交易。
快则两周，慢的话有时候要等上一个月。
比如今天上市的超声转债，12月7日就申购了，今天才上市，拖了整整38天。
1个多月里，可转债市场整体表现较差，再加上对应公司股价下跌，新债就更容易破发了。
比如今天的超声转债，新债发行后，这1个月左右的时间里，超声电子的股价一落千丈。
再加上可转债市场整体不佳，最终导致今天新债一发即破。
（图片来源：雪球）
03
经过这一波，我们要接受一个事实：闭眼盲打新债，有风险。
面对新债破发增多，我们的应对建议依然是：
尽快落袋为安，是对新手更友好的选择。
不论上市是赚钱了，还是有一些亏损，早点出手，更加安心。
万一遇上了破发，那更是要抓紧时间，第一天就卖。
这损失还算是接受的，1手可以控制在几十块钱以内。
总体来说，大家也不要因噎废食，从此避开打新债这个投资方式了。
做好风险预期管理，还是多数能站在收益这一边。
去年中一个新债，平均大约能赚到138元。
身边有些朋友坚持打了一年，也有了小几千的额外收入。
提醒一下，明天会有一只大秦转债上市。
不少朋友都中签了，这里也给你打个“预防针”，它也可能会破发。
依据就是，上面提到的转股价值，目前是86.29，低于100之下。
要注意风险，定好自己的卖出纪律。
04
一些朋友，看着最近的新债市场，可能会有些不知所措。
这也可以理解，尤其是刚刚开始打新债的朋友，好不容易中一个，不赚反亏，肯定心塞。
虽然暂时有了小额的亏损，但长期看这并不一定是坏事。
一方面，你会对这个投资的原理，以及市场风险有更深刻的认识，长期才更容易赚到看得懂的钱。
另一方面，优选新债，参与打新，这个策略目前来看还是一个低风险的投资策略。
投资是做大概率正确的事情，而不是追求每次都“稳赚不赔”。
在真实的风浪里，一边学习，一边在实践中迭代自己，用「知」去引导「行」。
反过来，再用坚持不断的行动，去增厚对「不确定性」的理解，建立自己的第二层次思维。
做一个聪明的投资者，不在于能完美避开每一次损失；
而在于认识到自己的局限性，适度行动，不冒险越界，知行合一。