近段时间,随着玉米小麦价格的连续上涨,关于小麦替代玉米的话题成为业内关注的焦点,很多人也据此将玉米价格和小麦价格进行关联,以用来辅助判断未来的价格走势。在此,每日粮油从非专业的角度给大家回顾下小麦和玉米之间的替代关系。我们讲的小麦对玉米的替代,主要是在饲料养殖领域。在2010年之后,由于玉米价格走高,一些饲料企业为降低成本开始寻求新的配方进行小麦替代。数据显示,在2011年之后,小麦在饲料中对玉米的替代方案已经比较成熟,此后一直到2015年,小麦在饲料中对玉米的替代量也基本维持在1500-3000万吨之间——需要特别指出的是,整年年份下每年也有一定数量的低质小麦用于饲料用途,每年用量大约为500万吨左右。小麦替代玉米在技术上的难点并不是很大,据悉,在欧洲的饲料配方中玉米的用量很少,甚至没有,澳大利亚等过也基本上是以高粱、小麦为主。在我国玉米之所以用在饲料中偏多,最根本的原因还在于我国对小麦食品用途的关注,但更多的则是受美国养殖技术的影响,导致饲料中玉米、豆粕用量较重——当然,这种技术上分歧很难说谁优谁劣,至少目前的饲料养殖没影响到我国的小麦供应安全问题。而当前形势下,一般认为小麦价格低于玉米100元/吨以上的时候,从配方收益上,可以采用小麦替代玉米。玉米价格的疯狂是从2006年之后开启的,到最高位置却是在8年之后的2014年,那年八九月份玉米最高报价一度达到1.4元/斤的位置。而那一年,小麦最低收购价格也涨至最高位,为1.18元/斤——应该说,那几年对于贸易商、种地的农户而言,是粮食市场最好的几年。但也恰恰是在那几年,给我国的粮食高库存埋下了隐患,由此不得不在2016年后对此前市场欠下的债进行偿还。如果按照上述的小麦玉米在饲料领域的替代关系,玉米价格应该是还有上涨空间的。当前山东地区小麦价格普遍在1.17元以上的位置,而玉米价格虽然最高位处于1.22元,但整体空间仍处在1.16-1.19元之间,两者之间如果想形成较大规模的替代,那么要么是小麦价格回调,要么是玉米价格再上行一些。而从目前态势来看,小麦价格下行的概率不大,而玉米价格继续上行的风险也愈来愈高。最后,需要说明一点的是,关于玉米价格上涨,从去年玉米上市以来每日粮油就一直看涨,并做过预期今年6月之后会迎来大涨——而春节之后由于大环境的变化,玉米上涨时间提前,每日粮油做过判断的微调之后,仍继续看涨,但进入7月份之后,我们已经对价格的继续上行不抱太大预期。注:文中所引用数据为行业公开数据,其他资料为每日粮油收集整理,仅供参考,如有引用请注明出处
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