运达股份（风电）投资分析研究跟踪学习笔记（二）
今日主要结合运达三季报数据与订单进行毛测算，故一并发出。
说明：本人通过学习研报等各类资料（这里对互联网时代和相关证券分析师的辛苦付出表示感谢），并作一些粘贴复制后形本学习笔记，仅供个人投资及投资完成后的复盘总结使用，据此投资，赚钱不分，亏钱不赔，但，欢迎投友们，有理有据的提出反驳意见，共同交流探讨。
目录
1、在2019-10-20中国产业信息网讲风电时谈到风机及其供应链全线吃紧，供不应求
2、2019-10-22投友Soylentu关于跟踪运达出货订单的情况
3、2019-10-23风电平价到来，订单延续性叠加，持续时间长
4、2019-10-25 运达股份哈尔滨风电产业装备基地首台机组下线
5、运达2019年三季报的主要数据与订单毛估；
1、在2019-10-20中国产业信息网讲风电时谈到风机及其供应链全线吃紧，供不应求
在整个新能源行业都在竭尽全力降成本的今天，风机价格却一下子回到了三年前。
仍供不应求
不要埋怨风机价格高，因为有钱也不一定能买到货。风机及其供应链全线吃紧，供不应求。
当前，在风电产业供应链上，大型风机叶片最为紧俏，由于其技术迭代速度快，且模具数量及寿命有限，一套模具在生命周期内只能生产400-600片叶片，每片叶片的生产周期为2天左右。某叶片供应商表示，未来两年公司订单已经排满，现在主要接受长期合作的优质企业订单。
巴沙木是风机叶片的重要材料，其成本占到整个叶片的20%以上。受需求旺盛、缺少替代材料等因素影响，巴沙木的价格已经比去年翻了一倍，但仍供不应求。据小道消息，有的整机厂商为了拿到叶片，甚至只能自己费尽周折搞定船舶，从巴西进口巴沙木，提供给叶片厂商加工。
除了叶片外，塔筒、轴承、齿轮箱、大铸件等风机部件同样供不应求。但零部件厂商并不会盲目扩张产能，毕竟抢装潮过后，过剩的产能将无法消耗。零部件厂商抵抗市场波动能力比整机商更弱，这对零部件供应商考验更大。
抢装潮让风机由买方市场转为卖方市场，整机商和零部件供应商的江湖“待遇”大大增高。为了尽早拿到风机，今年风电投资商的付款节奏发生了巨大变化——预付款情况非常好，设备厂商的现金流突然充沛起来。
（对风机企业观察的一个重要指标：预付款）
风电市场的高速增长让设备厂商的效益有了明显的提升。Wind数据显示，2019年上半年风电行业实现营业收入416.97亿元，同比增长33.81%；实现归属上市公司股东的净利润31.98亿元，同比增长15.79%。
2、2019-10-22投友Soylentu关于跟踪运达出货订单的情况
来自雪球发布于10-22 14:59
有球友问我运达18年未122亿需要多少消耗完？
根据运达官网的风机设备运输招标公告，估计11月底就能完成了
你们可以自行算看看。招标公告里机型的中最后一个数据是功率，用那个数据乘以台数就是发货的总容量，再乘以去年的平均中标单价，应该就知道目前为止发了大概多少的订单额了。
大家看招标公告会发现，由于5月底发改委才发通知，所以上半年跟往年一样发货时比较少的，下半年开始加速，8月和9月分别发500多MW，按这个速度应该是很快的了，我估计可能可以更快，但是主要的制约因素可能在供应商的产能那边，所以还需要持续观察。
注：1MW=1000kw，1度电为1kwh
3、2019-10-23风电平价到来，订单延续性叠加，景气持续时间长于上一波
2019年10月21-24日，2019北京国际风能大会暨展览会（CWP2019）在北京隆重召开，大会主题“风电助力‘十四五’能源高质量发展：绿色、低碳、可持续”。
中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩讲
回首中国风电走过的近30年历程，我们的风电从无到有，累计装机突破2亿千瓦，建立了支撑全球发展的产业链。除了这些成绩以外，今天我们更自豪的是我们真正实现了不需要补贴，在不考虑火电的环境外部性成本的情况下，我们也可以在成本上和火电比拼了，这才是最大的成绩。我们今后可以自豪的说，我们使用风电不仅是因为它清洁，也是因为它更便宜。
（看客：平价后订单将延续，抢装结束订单可能也不会大降，也就是可延续性强）
4、2019-10-25 运达股份哈尔滨风电产业装备基地首台机组下线
2019年10月25日上午，运达股份哈尔滨风电产业装备基地首台机组下线仪式在哈尔滨市平房区圆满举行。参加本次下线仪式的主要嘉宾有哈尔滨市委常委、哈尔滨新区党工委副书记、哈经开区党工委书记、平房区委书记刘兴阁，哈尔滨市发改委副主任张晓萍，协合新能源集团有限公司总裁余维洲，浙江运达风电股份有限公司党委副书记、总经理高玲等领
下线仪式上，运达股份总经理高玲对参与本次合作的哈尔滨市政府有关部门及协合新能源集团有限公司表示了诚挚的谢意，充分肯定了合作三方在清洁能源建设、风电产业发展及促进地方经济提升等方面所做的努力。高玲女士在本次仪式上，对运达股份提出了“四个始终”发展战略方针：始终将客户的需求放在首位、始终坚持走科技创新路线、始终重视公司人才队伍的建设及始终将质量作为公司生存和发展的生命线，并希望运达股份全体员工不改初心，坚守使命，牢牢抓住新一轮科技和产业革命机遇，进一步做优、做强、做好、做久企业，争取在“十四五”期间迈进一个新的台阶，为祖国的蓝天保卫战贡献一份力量。
哈尔滨市地处我国三北地区，风能资源储量丰富，具有得天独厚的资源禀赋和国家老工业基地产业优势。运达股份哈尔滨风电产业装备基地首台机组的下线，预示着东北地区第一个大型风电产业装备基地的正式投产，也见证了秉承“平等互利，优势互补”原则下的三方合作关系的良好开端，为运达股份在东北区域进一步发展奠定了良好的基础。
未来，运达股份、协合新能源集团有限公司及哈尔滨市政府将以共同签署的风电产业战略合作协议为依托，共同推进当地风电产业的发展，带动当地制造业转型升级和能源结构调整，携手打造节能、智慧、高效的环境友好型城市。
（看客：这到是好事，利好未业东北市场的拓展，当时消化，成本低了不少。）
5、运达2019年三季报的主要数据与订单毛估；
三季主要数据，三季度公司实现营业收入12.28亿元，同比增长431.10%，环比增加53.43%。实现归母净利润0.19亿元，同比增长126.66%，环比增长544.13%。扣非后归母净利润0.17亿元，同比增长123.90%，环比扭亏为盈。经营现金流量净额，4.66亿 同比增加 168.94%，预收款：22.34亿，增加比半年报时增加328%，半年报时为5.2亿。预付款：4.35亿，半年是1.75亿，增加了148%。
本周华创和兴业都认为风电整机拐点确认，华创认为运达符合预期。
下面说一下订单问题，先看下自己统计的一个数据：
此表受Soylent兄提醒才算的，这里一并致谢。
上面以可以看到，目前（2019年10月28日）在手订单约为8129MW，金额约为282.27亿，三季度完成金额为12.28亿，尚未完成的还有270.5亿，这是确认的。
另外从发货上看，7月到9月共发了五次其中7月1次、8月2次，9月2次，共发了1391.8MW，若换算为金额的话大概在：51亿左右，这三个月发的货超过了2018年总和，还未发的货大概在：6737.5MW左右，当然订单还会不断来的，因为平价基本来了
作者：心定下来丙林
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来源：雪球
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