第一个就是ROE。我们投资了一家公司，我们就成了股东，后面能赚多少钱，看的就是股东的投资回报率（ROE）。其次，就是杜邦分析法，通过杜邦分析法可以拆解公司赚钱的真正原因，然后再看公司的赚钱原因能不能长期维持下去。巴菲特曾经说过一句话：如果只能用一个指标来衡量一家公司，是否值得买？那这个指标一定是ROE，也就是股东的投资回报率。所以这个财务数据是很重要的。如果你买的公司ROE只有6%，即使在低位买入，持有十年，你的年化收益和6%不会有什么区别。如果一家公司ROE长期保持在20%以上，即使在高位买入，持有十年，因为复利效应，长期收益率也会让你满意。如果只能拿到6%的收益率，还要承担那么大的风险，那还不如就直接买短债基金，还不用承担那么大的风险。所以，如果买的公司ROE很低的话，长期投资是非常不划算的。因此，我们买的公司的ROE，一定是长期维持在15%以上的。为什么是15%呢？因为经过历史数据回测的话，长期定投指数基金，在采用一定的策略，能够大概率地获得10-18%左右的年化收益率。更重要的是，这样的收益率需要承担的风险是远比股票要小的。所以如果一家公司的ROE小于15%，这是不值得我们投资的。
ROE的计算公式：
看不懂的，就记这个结论就行，即ROE=销售净利率 X 总资产周转率 X 权益乘数。
把这几个数据指标翻译成中文，ROE=赚钱比例 X 卖货速度 X 杠杆比例。
也就是公司做一趟生意可以赚多少钱，乘以公司一年能够做多少趟生意，乘以公司的所有资产中有多少钱是借的，杠杆比例越大，说明公司借钱越多，股东出资越少。
好公司的特点就是：具有非常高的ROE，且长期稳定。说明公司的主业赚钱非常稳定。
销售净利率就是公司的真正净赚钱比例，可以理解为你自己一个月工资除去生活开销后，留下的钱。
还有总资产周转率，也就是公司的卖货速度、周转速度。
权益乘数也可以叫做杠杆比例，它是衡量公司借钱（负债）多，还是股东出资多的一个数据指标。
从ROE的计算公式里面，我们可以发现公司的ROE高，要么就是赚钱比例（净利润）很高；要么就是公司的卖货速度非常快；要么就是公司的杠杆比例（借钱）非常大。从这三个方面，就可以衍生出公司的三种商业模式。在财务会计领域，也可以叫做杜邦分析法。如果公司的赚钱比例非常高，也就是净利高，我们可以认为它是高利润率低周转型的公司。比如贵州茅台，ROE高达30%多。它的高ROE，是因为它有非常高的毛利率和净利率，也就是赚钱比例非常高，但是他们的总资产周转率是非常低的。这种公司还有另外一个代名词，叫做三年不开张，开张吃三年。这种就是典型的依靠高的销售净利率，来维持高ROE的公司。这种公司的典型代表就是零售业的永辉超市，珠宝首饰的老凤祥、还有以肉制品为主的双汇发展。刚好和贵州茅台的情况相反，这样的公司是净利率，也就是赚钱比例非常低，但是总资产周转率非常快。哪怕做一趟生意，赚钱不多，但是在同样的时间里，可以多做几趟生意，也能够达到比较高的roe。典型代表是房地产行业的万科A，银行业的工商银行，保险业的中国平安。可以发现他们也有很高的股东回报率，但是他们的净利率和总资产周转率都是非常低的。它们能够获得高ROE的关键点，就是负债占资产比例非常高，也就是刚才说的权益乘数非常大，借钱非常多，所以股东回报率也大。这类公司除了银行之外，一般都是周期性行业比较多，所以不太建议大家投资依靠高杠杆，而获得高股东回报率的公司。找到公司的商业模式之后，对应地看公司保持高ROE的原因，再看它能否持续保持以这种原因保持高ROE，如果公司能，那公司就是值得投资的，如果相反，则公司基本面肯定发生了较大的改变，那么这个时候我们就要慎重考虑了。前面，我们说了ROE，以及跟ROE相关的净利率、总资产周转率、杠杆比例，除了这几个数据需要特别关注之外，还需要关注公司的营业总收入增速、净利润增速。如果一家公司每年的营业收入和净利润稳定增长，比如每年都增长30%，而且非常稳定，那这大概率是一家非常牛逼的公司。因为偶尔的高增速很容易，但要保持高增速，却是非常难的事情。（2）长期净利润稳定增长，增速较高（比如高于15%，甚至30%）。如果一家公司能同时满足这两点，并且长时间保持，那这只股票一定是一只大牛股啦。
