业绩炸裂，“面板双雄”翻身做主人？

2024-04-30 19:51:38

原创正逸东方财富网

4月12日晚间，面板双雄发布了史上最好的一季度业绩预告。京东方A预计第一季度净利润为50亿-52亿元，同比增长782%-818%，或赶超去年全年净利润。TCL科技预计第一季度净利润为23.2-25.5亿元，同比上升470%-520%。

京东方最好单季成绩出炉

4月12日晚，京东方A公告，预计公司第一季度归属于上市公司股东的净利润为50亿-52亿元，同比增长782%-818%。据了解，今年一季度的利润规模或赶超2020年全年，也是公司20年来表现最好的单季度。

公告称，半导体显示行业产品价格在今年还将继续保持上行趋势，行业保持高景气度，公司经营业绩较去年同期大幅提升。截至周二收盘，京东方A报收6.53元，涨1.56%，总市值2272亿元。

有机构对此表示，京东方有望全年保持业绩高增。国盛证券预计，京东方A在面板行业的地位长期崛起趋势不变，AMOLED有望逐渐贡献盈利，在全球显示产业话语权与日俱增。随着Capex尾声与行业竞争尾声，公司盈利能力有望修复，预计2021年-2023年的归母净利润有望达到249亿元、271亿元、299亿元。

显示龙头地位稳固

与此同时，公司也披露2020年全年业绩，去年全年实现营业收入1355.53亿元，同比增长16.80%；实现归母净利润50.36亿元，同比增长162.46%；扣非后净利润26.7亿元，上年同期亏损11.67亿元。

显示业务仍为京东方A贡献了绝大部分营收，报告期内实现营收约1319.71亿元，同比增长约16.03%，显示器件整体销量同比增长18%。从各项产品市场地位来看，公司半导体显示龙头地位进一步稳固。

其中，智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一；创新应用产品市占率快速提升，穿戴、ESL、电子标牌、拼接、IoT金融应用市占率居全球第一；柔性OLED产品加速上量，全年销量同比增长超100%。

TCL科技业绩同样亮眼

同样在昨晚，另一家面板龙头公司也发布了一季度业绩情况。TCL科技预计第一季度实现净利润30.5亿元至34.2亿元，同比增长10.30倍至11.60倍；预计实现归母净利润23.2亿元至25.5亿元，同比增长470%至520%。

TCL在业绩预告中表示，公司的产业金融及投资板块以及其他业务经营情况良好，虽然业绩贡献季度分布不均衡，但公司有信心全年业绩实现稳健增长。

近期，TCL继续发力液晶面板领域，并瞄准持续火热的IT市场。此前在4月初TCL科技公告称，拟定增募资不超过120亿元，主要用于广州第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目。截至周二收盘，TCL科技最新报收8.83元，跌1.01%，总市值1239亿元。

LCD产业持续向国内转移

4月6日，根据市调机构WitsView统计的面板4月上旬报价，相比前期，65寸均价256美金，相比上月同期提升1.6%，55寸均价206美金，相比上月同比提升2.0%，43寸均价128美金，提升1.6%，32寸均价77美金，提升2.7%，面板连涨九个月，2021年4月上旬维持涨势不变。分析认为，周期上行+格局改善，面板龙头2021年利润弹性巨大。

从市场分析来看，主要是两方面原因：供给端，LCD面板短期新增产能有限，加上上游芯片短缺导致供给进一步紧张。需求端，电视大屏化趋势带来出货面积增长，加上2021年举办的奥运会、欧洲杯将有力拉动面板需求，预计2021年LCD仍处于供给不足状态，面板价格将维持高位运行。

据了解，随着韩国三星和LG退出LCD业务，产业转移也在悄悄发生。国盛证券分析认为，LCD产业转移在过去五年逐渐完成，国内龙头企业将逐渐掌握行业话语权。中国作为LCD面板的世界工厂，核心龙头厂商份额逐渐集中，并且2020-2021年新增产能比较少，有利于行业格局的稳定，龙头话语权增强。

同时，由于京东方收购南京熊猫8.5和成都熊猫8.6代线，TCL 科技收购三星苏州8.5代线，国内龙头厂商份额持续迎来明显增加，并且这个趋势随着潜在的更多二线厂商被整合、潜在的海外厂商未来的退出，份额还有提升空间。

市场有观点认为，接下来中国台湾双雄友达和群创或是下一个潜在被替代对象，两家企业目前合计LCD产能占比达到15%左右。业内认为，京东方和TCL科技主动加码中尺寸产能，抢的正是台湾IT面板业务。而随着广州产线的建设，TCL科技进一步补足在中尺寸领域的短板。凭借着LCD产能的进一步释放，有望形成京东方、TCL科技的全球双雄格局。

OLED将取代LCD技术？

在LCD产业逐步转向国内的同时，市场也有观点担忧未来OLED是否会取代LCD技术。这样的话，LCD产线前期投入或将面临巨额损失。但事实上，国内企业在OLED技术方面已有大量布局。

OLED是指有机自发光二极管，由于其超高对比、逼真色彩、宽广视角、轻薄外形、宽温操作等特性，外界普遍认为OLED有望成为继CRT，LCD后的第三代主流显示技术。

韩国面板厂商凭借扎实的技术积累和国产材料成本优势，早在2007年便切入OLED市场，三星显示和LGD两大巨头始终保持产能及增长率领先，2018年两者AMOLED产能面积分别超过10M平方米和5M平方米。但是2014年以来，大陆和韩国面板商产能差距迅速缩小。

机构统计了包括WOLED、RGB OLED和QD-OLED在内的全球主要OLED厂商已投和在建产能情况，假设满产满载，并不考虑良率损失，预计2021年大陆制造商将占全球26%产能面积。包括京东方、华星光电、维信诺、和辉光电在内的大陆G6 AMOLED产能集中于2018-2019年开出，涉及产能总计超150k片/M。