老升常弹:《以交易为生》的作者亚历山大·埃尔德非常看好新高新低指数,他这样描述新高新低指数:“新高-新低指数(the new high-new low index)在任何交易日内股价达到近一年内最高价格的股票就是多方市场多头的领导者,在任何交易日内达到近一年内最低价格的股票便是空方市场空头的领导者。新高-新低指数(NH-NL)通过衡量任意一天中股价创出年内新高的股票数除以创出年内新低的股票数来追踪市场领导的行为。从我个人的经验来看,新高-新低指数是股票市场最佳的市场领先指标”。
群体心理
一只股票只有在年内最强势时才会出现在新高名单上。这表明一群焦急的多头正在追逐买入它的股份;一只股票只有在年内最弱势时才会出现在新低名单上,这表明一群激进的空方正在抛售它的股份。新高-新低指数跟踪交易所里最强势的股票和最弱势的股票,并比较二者的数量,它揭示了领涨个股和领跌个股的力量对比。你可以将纽约证券交易所、纳斯达克或者其他交易所里的所有股票看成一个兵团。如果每一只股票代表一名士兵,那么创出新高和新低的股票就是长官。创出新高的股票是领头攻占山头的长官,创出新低的股票是放弃抵抗、带领撤退的长官。长官的领导水平在任何战争中都是一个决定是否胜利的关键因素。当我在接受训练的时候,教官常说世界上没有不好的士兵,只有不好的长官。新高-新低指数显示出是领头进攻的长官多还是领头撤退的长官多。长官引导的方向,是士兵跟随的方向。市场指数,比如标普500指数,倾向于跟随新高-新低指数变化而变化(见图34-1)。
新高-新低指数——日线图和年度回顾
图34-1追踪的是股市大部分时间处于牛市中的某年,其新高-新低指数日线图。每一个上升趋势都难免会被短暂的回调所打断,当新高-新低指数与价格走势发生牛市背离时,该点在上图中被红色斜线箭头标出,便警告人们下跌即将到来。这些信号显现因为长官已经开始在士兵撤退前撤走了。当新高-新低指数从负值上升到正值,该区域被图中紫色圆圈标出,表明下跌趋势已经终止,上升即将开始。尤其是当标普指数超卖时,即下跌到接近其价格运行通道下线时,上述信号极其有效。一如既往地,交易信号在各相互独立的指标结果之间相互支持时尤其有效。当新高-新低指数上穿其中线时,表明多方领导强势;当新高-新低指数下穿其中线时,表明空方领导强势。如果市场创出新高且新高-新低指数也创新高时,表明多头领导正在增强,上升趋势有望延续;如果市场上涨而新高-新低指数萎缩,表明上升趋势遇到问题。一个长官逃跑的兵团有可能会撤退。新高-新低指数的新低表明下跌趋势有望延续。如果此时兵团的长官跑得比士兵还快,那他们很可能被击溃。如果股市下跌而新高-新低指数掉头向上,表明长官不再逃跑了。当长官们重振士气时,整个兵团就有望上攻。
我认为N-NL指标是股票市场最好的领先指标,新高表示股价创出过去一年的最高价,表明市场处于强势状态,新低的意义与新高相反。
至高无上
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