【热点剖析】三季度面板厂财报分析：营业利润同比减少，苹果需求拉动三星显示逆势增长

2018年第三季度，三星显示业务营业收入10.1万亿韩元，约615亿人民币，依然是全球显示行业规模最大的企业，营业利润1.1万亿韩元，约67亿人民币，也是三季度最挣钱的面板企业，三星指出，一方面苹果OLED柔性面板需求增长，拉动OLED销售收入增长，促进收益提升，另外LCD业务大尺寸、高分辨面板销售额增长，盈利略有改善。下季度，一方面通过柔性OLED面板的差异化产品技术及提高刚性产品的成本竞争力，实现稳定的盈利，另一方面通过提高大尺寸、高分辨率产品的供给量来提高盈利能力。

2018Q2/Q3面板厂营业收入

来源：上市公司公告，奥维云网整理

LGD三季度营业收入6.1万亿韩元，约372亿人民币，同比下滑12.48%，营业利润0.1万亿韩元，约8.5亿人民币，同比下滑76.11%，净利润为175亿韩币（约1.1亿人民币），LGD表示，主要由于LCD面板销售单价上升、良好的汇率，以及新推出能够扩大收益的OLED电视和高价IT产品。公司说明，从2013年1月量产出全球首款OLED电视以来通过积极的营销战略和不断扩大客户群、并通过不断推出新产品才逐步开拓出OLED TV市场。2013年仅为20万台的销量，在去年已经突破了170万台，在这样的努力下OLED TV事业才得以实现5年来首次盈利。未来，LGD在OLED事业上除了大尺寸TV以外，计划将事业领域开拓至多样化领域。中小尺寸OLED在准备Rollable、透明等革新产品，大尺寸OLED会继续以TV为主但会扩展至商显、IT等领域的市场。短期内已经在和高端市场1500亿~2000亿韩币以上规模的市场与客户在进行合作，中长期计划将产品从高端TV市场扩大到商显屏和IT屏等客户领域合作。

BOE三季度营业收入260亿人民币，同比增长4.79%，营业利润4.1亿人民币，同比下滑84.08%，净利润为4.04亿元，同比下降81.42%，扣除非经常性损益后净利润为1.20亿元，同比下降93.68%，BOE(京东方)副总裁、董秘刘洪峰表示：“截至第三季度，京东方智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏出货量继续蝉联全球第一。随着第四季度市场需求不断增长，京东方在显示领域将保持领先。同时，京东方在物联网系统及智慧健康领域持续推出创新产品及服务，将推动公司全球竞争力进一步提升。

友达光电第三季合并营收810.4亿元新台币，约人民币182亿，其中大尺寸面板出货量2,979万片，环比增加6.5%，同比增加2.4%，仍有旺季效应。当季中小尺寸面板出货量约4,256万片，环比减少6.1%，同比减少9.1%。友达光电表示，回顾第三季，品牌客户为迎接年底销售旺季，积极备货，面板出货动能相当不错。受惠于面板价格相对稳定及台币贬值等有利因素，公司本季营收较上季成长8.0%，营业净利达新台币30.7亿元，归属母公司净利达新台币43.2亿元，是今年以来表现最好的一季。

群创光电第三季合并营收为新台币739亿元，约人民币166亿，营业利润为新台币17.9亿元，约人民币4亿，群创光电表示，回顾第三季，受惠于年底消费旺季的备货需求，出货动能与面板价格都如预期成长，公司整体营收较上季成长11.2%。进入第地基，公司将以动态调整产品线及产品组合来因应市场波动，也将持续以新技术领先优势拉开与竞争者的距离。期望藉由组织优化与经营团队的崭新布局，为公司注入创新动能，带领公司超越规模竞争并开创新局，同时以审慎稳健的态度面对未来挑战。

夏普第三季度显示营业收入2470亿日元，约人民币151亿，营业利润84亿日元，约5亿人民币，夏普表示，在显示领域，利用夏普IGZO及其他特有技术优势，加速转向笔电、平板、车载等中尺寸面板市场。

天马第三季度营业收入77.6亿人民币，同比增加10.7%，环比增加4.9%，营业利润4.3亿人民币，净利润4.35亿人民币，扣非净利润1.62亿人民币。维信诺第三季度营业收入4.55亿人民币，营业利润亏损2.91亿人民币，净利润亏损1.68亿人民币，扣非净利润亏损2.73亿人民币。

JDI第三季度营业收入1110亿日元，约人民币68亿，同比下降40.1%，环比增加7.5%，营业利润亏损47亿日元，约人民币2.8亿，连续亏损六个季度，净利润亏损77.5亿日元，约人民币4.7亿，亏损七个季度，为应付苹果订单减少，逐步开拓非手机业务，营收比重由2017年一季度22%左右增长至2018年三季度40%。

HSD第三季度营业收入41亿新台币，约人民币9亿，同比降低38%，环比降低30%，营业利润3.5亿新台币，约人民币0.8亿，2018年第三季总出货量较第二季减少约3.6%，达415.5万片(换算19吋约当量)，整体产品平均售价约为美金32元。在产品出货方面，中小尺寸出货量约为11,700万片，大尺寸面板出货量约为40万片，Hannspree自有品牌产品出货量约为10万台。在产品组合方面，6吋(含)以下手机面板产品占总销售金额之55%，6.2”~10.1”中尺寸平板相关产品占总销售额之31%，11吋以上大尺寸面板产品占14%。

2018Q2/Q3面板厂营业利润率

来源：上市公司公告，奥维云网整理

展望未来，OLED方面三星在产能压力下逐步增加对国内品牌的OLED供应，屏下指纹的需求同样是利好消息，三星及柔宇的折叠手机拉开折叠手机的大幕，但由于价格及技术的问题，销量比较有限，LCD方面，TDDI IC缺货缓解，需求受到屏下指纹的影响，压力相对较大，维稳为主存在下行压力。

2018年11月22日,由国内权威咨询机构奥维云网（AVC）和上海励扩展览有限公司联合主办的“2018 全球显示产业前瞻分析师大会”将在深圳会展中心隆重召开。会议聚焦电视产业竞争、面板产能过剩、OLED竞争格局，智能手机摄像头、商用显示困境与变革以及新零售等热门话题，受到了业界知名人士和企业关注。一场纯干货的分享即将开始，届时奥维云网小尺寸面板分析师哈继青将带来报告：产能驱动OLED竞争格局变化，AMOLED作为新一代的显示技术已经拉开序幕，中国面板厂如BOE、Tianma、Visionox、EDO大手笔的投建新产线，2017年苹果开始采用OLED面板，国内首条全柔性OLED产线京东方成都产线量产，最近柔宇和三星先后展示折叠手机，需求端和供应端的变化这些都标志着AMOLED技术的发展进入快车道，那么作为新一代的显示技术，目前是一个怎么的竞争格局，中国企业的市场地位又是怎么样的，本报告将从LCD技术的历史经验来分析OLED技术的规模优势下的竞争格局。欢迎您参会聆听！

会议日程

13:30-13:55

来宾签到/互动交流

13:55-14:00

会议开始，欢迎致辞

主持人：董敏 奥维云网 副总裁

14:00-14:30

因势而谋，应势而动—电视产业的规模竞争到价值竞争

陈慧 奥维云网电视产业链资深分析师

14:30-15:00

升级和洗牌—电视面板产能过剩论下的乌云银边

卞铮 奥维云网电视产业链资深分析师

15:00-15:30

精彩视界，柔动未来—产能驱动OLED竞争格局变化

哈继青 奥维云网手机产业链资深分析师

15:30-16:00

多摄时代—智能手机摄像头发展趋势

张金阳 奥维云网手机产业链资深分析师

16:00-16:30

出路初探 — 红利消失后的中国彩电业如何突破需求边界

朱圆圆 奥维云网黑电事业部资深分析师

16:30-17:00

“新零售”场景下智慧显示的新演绎

蔡丽丽 奥维云网商用显示资深分析师

17:00

会议结束