昊哥周策略：资金回笼引发震荡，下周进入放款周期

上周市场从周一的创新高3637点开始快速下行，直至周五杀破3500点整数，最低达到3446，都已经跌破3450点了。市场弱势非常明显，成交量逐级降低，机构抱团品种也表现不佳。

市场从前期的热情高涨想冰点滑落。几乎没有一个板块是上涨的，无论盘子大小业绩高低，市场强弱，基本上在上周都有一个明显的回落过程。这样的一种下跌就是所谓的系统性风险，并不是由于个股或者行业板块的原因造成的回落，而是由于大盘或者说宏观方面引起的回落。

这种下跌的主要理由就是央行回笼了数千亿元的资金。周一回笼了TMLF2,400亿左右，周二回笼了780亿，周三回笼了1,800亿，周四回笼了1,000亿，周五出现了放水980亿。

从资金的收放情况与大盘的涨跌相印证。周一回笼资金量最大，但是市场创出新高。之后回笼资金趋势不变，市场开始感到了寒意，快速回落。周五已经开始投放资金了，但是市场的悲观情绪还没有转变，所以出现了大幅杀跌至3450点以下，然后再向3500点整数关口回收的长下影线。

所以从这角度讲的话，上周市场的走势完全与央行的资金收放对市场情绪的影响直接相关。而由于临近春节资金面的扰动因素还会继续。而历来春节前夕，央行都有放松流动性，向市场注入资金的惯例。

所以上周的资金回笼仅是一种短期的回笼，后续大概率还会有资金的投放。而周五的980亿的投入，已经可以看作是进入资金短期投放的平衡期了。

下周央行的公开市场操作举措尤为关键，下周三将有1,000亿的逆回购到期，下周四将有1,500亿的逆回购到期，下周五将有1,000亿的逆回购到期。下半周资金压力仍然比较大，但是下半周有可能央行会有更大的资金投放来平抑春节的资金需求。所以大概率下周开始市场将震荡筑底，迎接春节行情的反弹。

板块上关注一下低估值品种。目前机构资金的风险偏好是比较低的。前期机构资金扎堆在一些科技高成长当中，由于涨幅大估值高，目前来看的话效果不好。机构虽然还会看好全年的行情空间，但是它的操作风格已经趋于保守。

所以可以看看银行地产电力公用事业等低估值品种。伺机寻找十四五规划中的政策超预期板块。