诺奖得主：美国经济衰退有人为因素 未来房市去向何方？
“经济，住房和股票市场的长期扩张以及持续的低利率意味着美国将进入经济衰退期。然而，人为因素会让经济衰退的预测变得更加扑朔迷离。” —罗伯特·希勒
近日，美国著名经济学家，2013年诺贝尔经济学奖罗伯特·希勒教授做客CNBC访谈，点评了美国目前面临的经济衰退因素，并对未来美国房地产市场进行了预测。希勒表示，“经济学家就像天气预报员。天气预报员可以预测未来两天的情况，经济学家大概能预测未来一两个月。但要预测一年两年，经济学家们就会非常不确定。纵观历史，我们有大约三分之一的时间都处于经济衰退时期，所以长期的趋势是可以看出来的。但影响经济的因素有很多，其中人为因素也很关键。”
下面，我们一起来看看此次访谈的重点内容。
希勒教授表示，目前美国经济主要面临以下几个风险因素。
房地产市场
从标普/Case-Shiller房价指数我们可以看出，现在的名义房价在不考虑通货膨胀调整的情况下创历史新高，在通货膨胀调整之后也处于历史高位。我们可以看到，房价自2012年以来一直匀速上涨。希勒认为这是1890年底以来的第三次房价大扩张。
计算通货膨胀调整之后的标普/Case-Shiller房价指数曲线示意图
牛市
从去年开始，许多媒体都在宣传我们正处于时长最长的牛市，而事实真的如此吗？
利率
美国现在处于历史最长的近零利率时期。这对经济有什么影响？
长期经济扩张
根据国家经济研究局的数据，如果今年6月没有经济衰退，美国将创造下经济扩张的最新纪录。
人为因素
希勒教授认为，经济衰退其实很难预测，直到它发生才能看出端倪。尤其是参杂了复杂的人为因素。比如没有人能预料到特朗普在2015年能当选总统。这样的情况以后很可能再次发生。
另外还有一点因素就是特朗普总统以及他带来的两极分化，强烈的分歧。比如现在的听证会，从不同人的角度出发，他要么是个罪犯，要么就是阴谋论的受害者。对此，希勒教授评论到，“这让我想起了曾经的美军-麦卡锡听证会。参议员麦卡锡的听证会时第一次电视实况转播的听证会，大家都看到了。之后舆论导向跟着听证会的内容发生了转变，那之后股市的情况呢？股市大涨，但参议员麦卡锡之后推出了政坛，因为他在听证会上表现欠佳。现在的问题是攻重要如何衡量特朗普总统的听证会，最终会怎样影响公众舆论？我很难预测。”
综合以上因素，许多人认为美国经济情况已是强弩之末，如果历史重演，那美国很可能会面临再一次的经济衰退。
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自2012年以来，美国房地产持续欣欣向荣。但人们并不觉得房市处于繁荣期因为当时经济正从08年金融危机的低谷缓慢恢复，我们看不到以往繁荣时期人们的欣喜之情。
希勒教授一直在做购房者的问卷调查，其中一个问题是对未来十年房价每年增长的情况的预测。调查显示，公众对房价增长的预测自2014年以来就非常低了，在4%左右。根据调查显示，在2004年，公众每年预计房价每年增长在12%，但当时的按揭利率在6%的样子，两者之间还是有些差距的。但现在情况不一样了，公众预测的增长率只有4%，而按揭利率在4.4%。希勒教授认为，购房者对市场并没有抱有极大热情。
希勒教授表示，低失业率时房地产市场的最佳推动力。如果大家担心丢掉饭碗，那肯定不会对买房感兴趣了。所以低失业率是房地产市场的保障。美国现在的失业率在3.7%， 是1968年以来的最低水平。这让人们觉得美国确实更加强大了，同时也刺激了房地产市场。
同时，希勒教授还发现了一个有趣的因素，那就是特朗普的生活方式。特朗普和他周围的人传达出一种炫富无罪的信息，就好像你“混出了样子”就可以拿来炫耀，而这就是所谓的“美国梦”。“美国梦”的影响力越来越大，好像在告诉所有人买了漂亮的房子是无比值得骄傲的。希勒教授认为，这种情绪很大程度上是受特朗普总统影响的，他传达出“让美国更强”的意思就是人人都可以住上豪华别墅。
提起这个问题，希勒教授表示住房的可负担性不是美国独有的。比如在伦敦或上海，大家如何负担那里的生活呢？这是世界各地民粹派和精英派的两极分化。
比如在伦敦，普通人无力负担住房，因为国外的富豪带着自己的资产而来，哄抬了房价。这就导致了英国脱欧，也导致了很多地方的经济不确定性。对此，希勒教授说，“这是我们这个时代的一大主题，但不幸的是我也不知道我们能做什么。”
编者注：罗伯特·希勒 （Robert J. Shiller），美国经济学家、学者、畅销书作者、2013年诺贝尔经济学奖得主, Case-Shiller房价指数提出者。现任耶鲁大学经济学斯特林讲座（耶鲁最高级别）教授。
Reference:
https://www.wikiwand.com/en/Robert_J._Shiller
https://www.wikiwand.com/en/Case%E2%80%93Shiller_index
https://www.wikiwand.com/en/Army%E2%80%93McCarthy_hearings
https://www.youtube.com/watch?v=rUYk2DA8PH8&t=5s
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