【水泥行业投资要点】$海螺水泥(SH600585)$ $万年青(SZ000789)$ 水泥这个行业，...

水泥这个行业，给人的感觉总是脏不拉几的，枯燥又乏味，没啥故事可以讲，更没有梦想可以编。所以，大多数追求一夜暴富以及喜欢追梦的人（包括机构和散户）是看不上的。

但是，对于追求长期稳健投资的价值投资者来说，水泥行业反而是一个非常好的行业。这个行业的生意不见得比饮料食品类行业差。因为这个行业虽然不是高科技行业，也不是新兴产业。但是属于重资产行业，前期的固定资产投入很大，而且因为环保原因，属于政府严格限制和管控的行业，即使你有钱投，也不会轻易让你进入这个行业的。同时，因为水泥的运输成本非常高，所以，这个行业是有销售半径制约的，因此，每家水泥企业都有自己的“专属地盘”，区外的产品很难打进来。行业的竞争格局已经基本稳定，很难有新进入者来抢地盘。各家企业的日子过的实际上都是比较滋润的。前期投资结束后，后面基本上就是躺着赚钱了（当然，赚的也是很稳定的钱，也很难有“爆发式增长”的机会）。

真正做稳健型价值投资的人，看看下面一组数据，自然就会明白了。其它的故事就不用讲了，这个行业也不是一个讲故事的行业。投资者的长期收益，也是要通企业的真实价值来驱动的。

一、整体行业特点（附图为整体行业数据）

（1）营收规模在稳定增长，净利率在稳定增长

（2）毛利率及净利率在回升（图中毛利率和净利率应该是标注反了）。

（3）行业ROE及ROA回升

（4）资产负债率呈连续下降趋势。

（5）经营现金流很健康

（6）年度分红逐年增加

（7）目前的行业估值水在10年以来的历史最低位。

二。行业绝对龙头 海螺水泥以及华东（江西）区域性龙头企业的数据，跟整体行业数据是一致的，可以互相佐证的。

（1）先看海螺水泥的一组核心数据

（2）在看位于华东江西的万年青（000789）